南都记者从深交所最新获悉，脱胎于海尔集团的日日顺供应链科技股份有限公司（以下简称“日日顺”）有关创业板IPO的申请近日已获受理。 根据披露的信息显示，日日顺拟募资27.7亿元，用于投资投入智能物流中心项目、仓储设备智能化项目、物流信息系统数字化和智能化建设项目、最后一公里网络触点建设项目、自营运力提升项目等。 招股书显示，本次发行股票数量不超过6,561.83万股（行使超额配售选择权之前），且占发行后总股本的比例不低于10%，并授予主承销商不超过前述发行股票股数15%的超额配售选择权。

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公开资料显示，日日顺成立于2000年、山东青岛，是海尔旗下物联网时代引领的场景生态品牌。在招股书中，日日顺定位自身为“中国领先的供应链管理解决方案及场景物流服务提供商”，并援引第三方行业统计称，按照2020年的收入，公司为中国第三大端到端供应链管理服务商，也是当前市场上少有的具备覆盖生产制造、线上线下流通渠道至末端用户场景服务的端到端供应链管理能力的企业。

目前，日日顺拥有几大方面业务：包括消费供应链服务、制造供应链服务、国际供应链、运力服务、生态创新业务。2020年全年，日日顺依托数字化为基础的业务运营模式，整合运营了916座仓库，调度超10万辆合作车辆，合作超过6000个送装服务网点，处理超过4300万票的服务订单，末端用户送装服务触达全国超过2840个区县，区县覆盖率达99%。境外服务可触达超过550个境外港口，超过150个境外国家。

2018-2020年度，得益于在家电、健身器材、出行等板块的持续发展，以及布局运力平台业务，日日顺营业收入分别为95.87亿元、103.46亿元、140.36亿元，同比增速分别为7.9%和35.67%，年复合增长率为21.00%。在收入占比上，消费供应链服务收入占总收入比为六成至八成，但占比呈下降趋势，而制造、国际供应链和生态创新三项服务业务占比持续上升。

若按服务内容划分营业收入，2018-2020年度，公司的营业收入主要来源于供应链管理解决方案中的运输、仓储服务两个节点，二者合计占营业收入的比例分别为80.64%、77.29%和69.87%。招股书提及，“公司在报告期内不断围绕主营业务布局网络货运、国际货运及末端送装服务等业务，业务结构持续优化。”

2018-2020年，日日顺归属于公司普通股股东的净利润分别为2.25亿元、2.73亿元、4.22亿元，同比增长21.3%、54.6%。同期毛利率较为稳定，基本在8%上下，但低于同行德邦、京东物流同期水平。2020年，运输和仓储的毛利率分别达到48.04%、26.36%。

招股书解释称，“公司所处行业较为复杂，运输的货物品类、细分场景、业务类型、发展战略等因素的不同，对盈利能力会有较大影响。公司毛利率水平处于同行业可比公司毛利率水平合理区间，符合其所处行业特点及实际经营状况。随着公司业务结构的不断优化，业务布局的不断完善，公司毛利率存在进一步提升的空间。”

2018年-2020年，日日顺来自关联方海尔系客户的收入占比分别为38.48%、42.03%和33.13%；毛利贡献占比分别为29.77%、44.99%和41.48%。同期，公司来自关联方阿里系客户的收入占比分别为20.37%、20.42%和15.80%；毛利贡献占比分别为21.03%、22.57%和21.36%。海尔系和阿里系合计为日日顺贡献近半营收和超六成毛利。

南都记者注意到，在2018年与2019年，宜家中国、京东、小米也曾位列日日顺前五大客户中，但销售占比远低于海尔系与阿里系。2020年，日日顺前五大客户的销售合计占比从前两年的逾65%降低为57.08%。

在股权结构方面，截至本次发行前，海尔电器控股的日日顺（上海）投资有限公司为日日顺第一大股东，持股56.4%，阿里巴巴集团通过Partner Century、淘宝控股合计持股29.06%。招股书提及，公司与海尔将持续在优化供应链管理解决方案方面展开合作，提升海尔系客户的终端用户体验。同时进一步扩大与阿里巴巴集团在其旗下电子商务平台上的合作，提高公司服务家电入驻商家的渗透率，并逐步由家电品类扩展至家居、家装、汽车等其他品类。

招股书坦言：存在发行人关联交易占比较高和大客户依赖的风险，“报告期内，公司不断拓展非关联方业务，海尔系客户及阿里系客户对公司的收入贡献呈现下降趋势，但业务占比仍然相对较高。”“根据公司目前的经营规划，公司与海尔系客户之间以及公司与阿里系客户之间的关联交易未来预计将持续存在，并存在金额继续上升的可能性。”

招股书表示，接下来，公司将持续加大在科技化及数字化能力建设方面的投入；加大仓储建设、服务网点布局以及干线车辆的投入，进一步构建覆盖全国、辐射全球的供应链服务网络；加大力度推广“前置一公里”装配增值服务，解决部分成品不易运输且需要二次组装的供应链难题，并满足用户对产品个性化需求定制持续赋能产业客户；计划对现有以送装服务为基础能力的网点升级改造为场景服务中心，使其进一步具备展示个性化场景解决方案及定制能力，未来数年公司计划场景服务中心的占比将提升至30%~50%。此外，还将加速海外本土化战略的落地，推进与“一带一路”沿线国家互联互通。

采写：南都记者 傅晓羚