一、潜伏发债正股的风险
之前发文讲过抢权配售，讲过上市公司发行可转债的前几个阶段，今天的文章会进一步剖析，但这之前很多人没有理解的再先读读之前的文章。
其他文章：
1、“Q&A-可转债的抢权配售解析”
2、如何成功抢权配售可转债？
3、潜伏发债正股套利秘籍-1
抢权配售风险比较大，提前潜伏风险也很大，主要有如下几个风险。
1、上市公司放弃发债：
上市公司会因为各种原因，最后决定不发债了，这种情况是有发生的，之前批文半年内要发行，现在已经调整为一年了，下面几个大家可以看到通过批文都很久了，但到现在还没有发行，可以确定是不会发行了，除非重新申请。因此，一旦上市公司放弃了，对正股是会有一定影响的。
2、上市公司暴雷：
上市公司业绩暴雷或者其他违法事情暴雷，会直接影响到你潜伏正股后造成断崖式下跌，甚至退市都有可能，这种情况虽然概率小，但不代表不出现，特别是业绩下滑，很容易出现，只要公告业绩下滑，大概率会下跌。毕竟股价的支撑还需要业绩，即使被操作如果没有未来业绩支撑也会继续回调下来，因此后续的选择需要慎重再慎重。
3、遇到不好的行情：
如果遇到单边下跌行情或者熊市行情，即使要发债，正股也会受大盘的影响而下跌。这种情况下，参与潜伏的风险就会很大。因此，潜伏最佳时机就是行情比较好或者比较稳定时期，比较容易获得可观的收益。
二、认清潜伏的目的
潜伏之前知道了风险，但也要认清楚潜伏的目的是什么？
很多人应该都知道华宝油气的套利，这个品种有溢价和折价套利，最多的是溢价套利，我记得2020年初是最高的套利空间是50%左右，一天的操作可以让你赚50%，虽然有限额，但使用上一架拖拉机可以直接套利接近1000元，如果有多架拖拉机也是非常不错的。
之前文章大概讲到过，潜伏是为了吃上发债前的一波行情，实际上就是可控风险的套利。既然是套利就要果断，不能拖泥带水。不管成功不成功，该走时就走，一直留着就会被套。
潜伏的目的就是套利，不是长期投资正股，也不是价值投资，说的实在一点就是投机。因此，潜伏不一定会参与配售的，也不要认为配售是潜伏的目的。
三、潜伏的几个原则
对于喜欢炒股的人来说，潜伏对比随便乱买，或者道听途说买股，这种潜伏的方式会更加安全些，毕竟需要发债的是通过证券会审核，暴雷可能性低，也大概率能还得起钱，另外上市公司也是想融资点钱来做点事情，带动股价的上涨。
既然潜伏正股有风险，就必须搞清楚几个原则，只有遵循这些原则，风险才能大幅度降低，降低损失。
1、慎重选择标的：选择好的标的可以赚钱，选不好就会大幅度损失本金，因此选择个股很重要，我从几个方面来考虑选股：
1）含权：含权越高，安全垫会相对越高，含权就是配售一手可转债需要的正股数量，如果含权越高，需要的正股数量越少，需要的资金也就越少。这样能更加抵御正股的下跌，降低你的风险。这里的前提是以后可转债上市能赚钱，如果破发那就是亏损了。
2）业绩：必须选择业绩好或者好转的，只有业绩保障的才有可能上涨。这个是最关键指标。
3）正股估值：正股目前处于高估还是低估，需要判断，对于高估的，即使业绩好也风险很大，但并不代表高估的就不会涨，如忽然遇到疫情这种的生物股，可以继续暴涨，因为未来业绩预期会暴涨。因此结合正股的历史估值，PE、PB、ROE等指标。
4）行业趋势：当前业绩不是很好，甚至可能亏损，但未来行业趋势可期，如新能源，最近涨的很疯的小康转债，从开始100左右到300多，可惜我早早下车了，还有最近波动比较频繁的华锋转债，业绩都不是很好，但长远看好，所以会提前从股价上反应出来，等业绩好时，已经很高估了。对于这种需要长期持有，短期也难于表现出来。
2、仓位控制：潜伏毕竟是买入正股，大家都不是股神，没法分析很透彻，也没有去调研，毕竟从一些基本面选择，一个潜伏标的的仓位必须控制好，不能太大，我个人投入潜伏个股的资金不会很多，大概也就占总资金的10%左右，然后这部分资金也会分多个潜伏，可见，一个潜伏个股仓位是非常低的，即使暴雷了，也不会产生很大的损失。
3、分批建仓：建仓的时机很重要，如果正股处于下跌趋势中，买入大概率会被套，如果是高位买入，也很可能高位站岗。因此，需要对于下跌企稳反弹时建仓，如看30日、60日均线的支撑位，站稳并放量上涨可以介入，如果跌破就放弃，等待下一个支撑位。为了防止买入成本太高，可以考虑分批建仓，我建仓采取的是334模式，也就是首次建仓3成，下跌亏损6-8%考虑加仓3成，如果继续再下跌8%-10%，考虑加仓最后4成。如果继续下跌我不会再买，宁愿后续割肉也不加仓。如果反弹放量上涨，有时会考虑右侧加仓。
4、分批减仓：一旦你建仓后持有的上涨，如果不会看盘可以设置几个减仓挡位，如上涨8%-10%减仓4成，继续上涨6-8%继续减仓3成，还上涨6-8%%左右清仓，这个幅度可以结合自己来设置，结合券商智能条件单轻易可以做到。如果你会看股，可以看正股趋势，如果反转时可以考虑直接清盘，收割更多利润，如果不会看，很容易坐过山车。
5、及时止损：当正股出现一些负面消息或者单边下跌时，还是要敢于止损，降低亏损幅度，再牛的人也不可能每次都买对，都能赚钱，只要赚钱大于亏钱，就能盈利。
6、尽量不配售：如果你潜伏的正股已经盈利了，不管盈利多少，在正式申购可转债的前两个交易日是最佳卖出时机，因为还有抢权配售的人来接盘。如果你非常看好正股的未来，你也可以继续持有，但申购当天大概率是会下跌的。也有不少申购当天大涨的。如果大涨你正股盈利了，也配售到可转债了，实现股债双吃，如最近发债上市的东财转3、中钢转债都是这样的。
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