5月12日以来，多数商品大幅回调，业者心态转弱明显，截至5月21日，动力煤期货主力合约最大跌幅高达24.6%，PP主力合约跌7.5%，乙二醇主力跌7.4%，甲醇主力跌幅达12.8%。

中国甲醇期货主力合约收盘价走势图

5月以来，中国甲醇市场经历了过山车行情，前期动力煤大幅走高，所有大宗品大幅上扬，联动刺激下，中国甲醇市场紧跟着走高，其中甲醇期货主力合约冲破2850元/吨，太仓现货价格冲高至2870元/吨附近，内蒙古北线涨至2380元/吨附近，陕西关中一带升至2600-2620元/吨范围。

但进入下半月，在国家相关干预下，动力煤开始回温，多数商品紧跟回调，虽然甲醇企业及港口库存依旧处于低位，但低库存的强现实对于大家心态支撑已经相对有限，而且内地及港口库存有增加趋势，甲醛等传统下游逐步进入需求淡季，弱预期的影响略显。

中国甲醇基差变化图

5月14日以来，甲醇期货主力合约成交量148+万手，跌幅53.1%，持仓量105+万手，跌幅23.2%。4月中下旬以来，基差不断走强，最高超过150元/吨（值得注意的是，历年以来，除去2018年上半年基差超过800元/吨外，其余多数情况下处于-150到150/元吨范围内波动），5月21日当周，先弱再强，业者心态不一。而从盘面情况看，价格估值不高，且基差相对偏强，部分业者认为MA继续大幅下滑可能性不大。

短期看，关注伊朗等国外形势对原油的影响以及动力煤价格变化对甲醇生产企业成本的支撑。而内蒙古、陕西及山西等部分甲醇装置计划恢复，山东明水60万吨/年甲醇装置月底附近有检修计划，关注内地库存变化情况。国外装置运行相对稳定，关注进口货卸船情况对港口库存的影响。下游方面，短期MTO、甲醛、MTBE开工或维持前期水平，部分装置存在检修计划，短期醋酸开工存在降低预期，需求面略显趋弱。在无突发因素出现情况下，现货面暂时支撑有限，关注内地套利及基差结构变化。