导 语

中石化华南F875预收款宽幅上调400元/吨至10700元/吨，供应面的调整，以及成本面的支撑，利好供方供价上行！

生产企业产量分析

数据来源：金联创

图为2021年上半年SBS油胶各生产企业产量占比图，其中茂名石化占比24%，独山子石化占比21%，巴陵石化占比10%，惠州李长荣占比45%。具体来看：惠州李长荣1475占比最高，仅5月份油胶产量减少；同时独山子石化、巴陵石化侧重于产干胶道改，油胶产量减少；茂名石化产量减少，主要是社会库存压力较大，自身主动减量。对于油胶市场来说，供应量减少，利好社会库存更好的消耗。对于生产企业来说，对定价更有话语权；对于商家来说，现货少，出货利润得到很大改善；对于下游鞋企来说，采购成本将增加。

供应减少，需求面整体表现尚可。货源供应主要是茂名石化F875和惠州李长荣1475，因销售模式的不同，F875商家按计划开单，存有合理利润的情况下，出货顺畅；1475商家提前预售，月内货源销售完毕，到货交付前期订单。整体看来，供需矛盾有很大的改善。

生产企业成本利润分析

数据来源：金联创

2021年1月4日-6月18日，中石化华南F875出厂均价约在9634元/吨，而成本在9777元/吨，利润为-143元/吨。随着中石化华南F875预收款宽幅调涨400元/吨至10700元/吨，我们对比上月油胶篇来看：成本、出厂、利润均有小幅增加。

成本方面：6月18日，原料中石化华东丁二烯8800元/吨，中石化华东苯乙烯8900元/吨，填充油6400元/吨，油胶成本10535元/吨，成本面仍是拉高趋势。主要影响原因：中石化丁二烯有出口，中石化华中丁二烯已经涨至9100元/吨，或将利好成本面的上行。

利润方面：油胶社会库存积压情况下，供方利润持续亏损，即便在成本的推动下，供价上涨也是缓慢、小幅度。然而，在供应量的不断调整下，随着社会库存消耗日趋减少，供方调涨心态增强，且扭亏为盈趋势明显。

金联创认为：对于生产企业来说，无论是上游、还是下游，盈利是目的。利润的推动，无外乎成本的波动和供求关系的变化。在成本与供应利好的情况下，需求端或应及早应对！

✦
✦
✦ ✦
✦

免责声明：以上内容仅供参考，不构成投资建议，如因文中观点造成经济损失本单位一概不负责；转载、投稿及合作请回复关键字“转载”或“投稿”

文章好看，欢迎“在看”一下↓↓↓