美国消费者金融保护局发现少数族裔人口更有可能经历信用隐形，而低收入消费者更有可能从负面信用状况开始。

根据统计，在美国有2600万消费者“信用隐形”，即缺乏任何在信用机构的信用记录。另外，多达5300万人没有Fico的传统信用评级评分。甚至由于缺乏传统的信贷渠道，一些信誉良好的人可能会发现自己陷入低信用评分和高风险贷款选择的恶性循环中。（Fico是支持美国数万亿美元贷款决策指标的上市供应商。）

导致此类案例背后的真正原因是结构性缺陷。美国消费者金融保护局发现，少数族裔人口有更高概率在各个年龄段经历“信用隐形”，而低收入消费者更有可能陷入债务催收等事件引发的负面信用危机。美国的新移民消费者和依赖现金支付的消费者在无信用评分个人群体的占比很大。

截至目前，应对这种差异的压力越来越大。在美国政府的多项提案中，包括解决授信不公平问题，对收集和分析消费者数据的征信机构加强监管，以及建立公共消费者征信机构来制约私营运营商。

但是有一个计划或许可以更有效地消除信贷获取的瓶颈——结束 Fico在抵押贷款承销核心的长期信用评分垄断。

自从Fico于1989年创建当时唯一的信用评分模型之后，1995 年房利美（FannieMae）和房地美（FreddieMac）开始强制要求将其应用于抵押支持证券承销时，Fico成为美国抵押贷款的核心模型。

Fico 现在完全融入了抵押贷款审批，并已发展成为其他贷款类别的主导因素。Fico 的好处是提供了一个稳定的单一评分模型，统一了标准，但缺点是制约了更新、更具创新性的模型无法被广泛采用。

为了解决这一情况，Fico 和竞争公司开发了更复杂的分析评分模型，可以提高包容性并同时最大限度地降低风险。但是，目前政府批准的模型仅限于传统的信用变量并且由单一提供商占主导地位时，导致这些模型无法完全得到使用。

Fico的地位现在可能在几个方面受到挑战。

鉴于商业机会，Equifax、Experian 和 TransUnion 等征信机构，连同贷方和 Fico 本身都一直在寻求解决方案替代信用数据和分析。其中包括使用最新的评分模型、租金和公用事业支付数据、银行账户数据以及电话和互联网记录作为信誉指标以及传统指标。

与此同时，为了识别缺乏信用记录但仍满足信用标准的信用卡申请人，美国一些大型银行计划开始共享客户数据，把申请人在其他金融机构的支票或储蓄账户的信息纳入考虑，以增加他们获批信用卡的机会。该倡议源自美国财政部设立的经济准入和变革圆桌会议（REACh 项目），旨在寻找解决消费金融不平等的新解决方案。

但这些机构里最引人注目的解决方案是他们的合资企业VantageScore ——Fico 的直接信用评分竞争对手，为 4000 万其他未评分的个人提供信用评分。

美国联邦住房金融局已要求房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）考虑批准一种更新的 Fico 模型以及 VantageScore，供贷方使用。如果后者获得批准，贷方可以开始向多达 4000 万的额外消费者提供抵押贷款，并且会在其他贷款类别中进一步采用替代模式。

这一决定还将结束 Fico 在抵押贷款方面的长期垄断，并将对其估值产生重大影响。

2018 年以来，Fico充分利用了在行业内的垄断地位，通过与贷方系统地重新谈判定价， 推动了公司收入和利润率的大幅增长。由于预计垄断价格将持续上涨，而贷款机构的议价能力有限，因此 Fico 股票目前的交易价格相当于其未来12个月预测收益的 40-50 倍。

垄断评分模型造成的停滞限制了创新信贷解决方案的全部潜力。即使不打破 Fico 的有效垄断，模型多样化的压力也可能会进一步增加。

但是，明确的政府授权将进一步鼓励各机构使用现有的创新方案来扩大信贷渠道。

来源丨Financial Times

编译丨王新宇

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