6月29日，合景悠活(03913)发布公告，合景悠活作为买方有条件同意收购上海申勤物业管理服务有限公司80%股权，现金代价为人民币4.98亿元。
根据资料显示，上海申勤物业管理服务有限公司，专注于政府机关物业，透过深耕渠道及管理模式复製，辐射至公共物业、学校物业及其他类型物业。截至2020年12月末，目标公司在管项目超过120个，在管面积约1800万平方米。
合景悠活称，收购事宜将有助于集团进一步提高在长三角地区的项目集中度。
01
蒙眼“狂奔”
合景悠活规模将超过融创服务？
事实上，自上市后，合景悠活一直在收并购道路上蒙眼“狂奔”，这已经是其自上市后的第三起重大收并购。
根据数据显示：合景悠活2019年底在管面积为2160万平方米，当时仍属于“蚊型物企”行列。通过2020年收并购，截止2020年12月31日，合景悠活在管面积翻倍增长为4160万平方米。
在2020年业绩会上，管理层透露，今年在管面积将达到2亿平方米，每年保持35-40%的增速，力争规模在三年时间内达到4亿平方米，跻身头部行列。
如今看来，合景悠活确实是“言出必行”。
在今年1月下旬，合景悠活火速以13.16亿的现金，收购雪松智联80%股权。值得注意的是：雪松智联在管项目超过1000个，业务覆盖全国17个省份、109个城市，在管面积达到8600万，是当时合景悠活4160万规模的两倍有余。
对于这项“蛇吞象”的并购，在仅有18页的收购公告中，合景悠活用这些关键词来概况本次收购的好处：“快速实现在管面积拓展”、“产生协同效应，帮助集团成为全国性、多品牌、全产业链发展的智慧运营服务商”。
而本次收购完成后,合景悠活的在管面积将突破1.2亿平方米,较2019年底在管面积增长超过4.5倍。
6月29日收购上海申勤的1800万，合景悠活目前在管面积共为1.456亿平方米。根据此前日新网统计的46家上市物企2020年规模榜单中，超过了融创服务在管面积的1.35亿，直逼世茂服务的14.6亿。而融创服务在2020年以155.1%的规模增长被称为“并购王”，就目前来看，合景悠活今年的规模增幅已达到了250%。
02
募集资金所剩无几
收购事项为何一延再延？
5月31日，合景悠活在港发布关于进一步延发有关雪松智联的收购通函。而这已经是3月31之后，第二次发布推迟收购通函。
为何已签订的合约一延再延？
合景悠活方面给出了自己的官方解释：由于需要更多时间落实将载入该通函的若干资料，故本公司预期该通函的寄发日期将延至2021年6月30日或之前。
而从实际上来看，如此频繁的收购似乎导致了合景悠活原定用于收并购的募集资金出现缺口。
在2020年10月30日，合景悠活正式在港交所挂牌上市买卖，此次IPO募资净额为24.46亿元，据其公布募资用途来看，其中60%也就是14.36亿元用来收并购。
而三次重大收并购后，合景悠活花掉了20.28亿。似乎意识到了这一点，在6月29日发布收购申勤物业公告的同时，合景悠活还表示将调整募资用途。
公告信息显示：集团为提高募集资金使用效率，及时把握业务发展的市场机会，更加合理地平衡资金使用安排，董事会建议对招股章程中全球发售所得款项原定用途范围及分配比例进行调整。
为拓展集团业态及地区布局的深度及广度，计划将原定的17.477亿港元修订至24.534亿港元，以持续地凭藉品牌优势、服务管理能力以及併购及整合能力，进一步提升管理规模和服务能力，优化业态及区域布局。
集团建议取消“寻求战略性收购及投资机会”类別的原有细分项，将其范围合併，并如上文所载增加相应金额。
根据1港元=0.8326人民币进行换算，24.53亿港元换算成人民币为20.43亿，这意味着：支付完上海申勤物业4.98亿收并款，合景悠活募集资金将所剩无几。俗话说，一口吃不成个胖子。看起来合景悠活未来将陷入缺钱的日子。
对此，唐卓表示，短期内频繁收购体量较大的标的，对于合景悠活的内部运营及资源调动等方面都产生了极大的挑战，“‘蛇吞象之后的消化’问题将在未来1-2年内一直存在。”
其实，合景悠活如此频繁的收并购，可能还由于关联公司合景泰富的不给力。
2020年，合景泰富的销售面积为610.6万平方米，未来1-3年，合景富泰计划将持续开业26个商场+9个写字楼，并交由合景悠活提供商业运营服务。但在唐卓看来，合景泰富的土地储备并不能给合景悠活带来全方位的支持。
更何况，合景泰富自身也面临着困境。作为曾经的“华南五虎”，合景泰富近年来的发展无疑是掉队的，公司直至2020年才以1036.1亿元的销售额跻身千亿房企阵营。
截至2020年，合景泰富营收同比增长19.18%至297.42亿元，但其对应的归母净利润却同比下跌31.91%至66.77亿元，为该公司近十年来的首次下跌。
从合景悠活到其背后的合景泰富，这两个发展压力重重的公司董事长都是孔健岷，但这位老总却拒绝给自己太多压力。正如他的名言“老板千万不能给自己太大压力，压力太大了人生就不会自在。”
“孔健岷可谓神龙难见首，”一位业内人士这样评价孔健岷。据合景员工透露，孔健岷极少出现在公开场合，就算是来了，也是像局外人般坐在后排，从不声张。
但这世界哪有什么岁月静好，股市融来的钱不易，合景系企业可能要且花且珍惜。
记者：陈梦雪
来源：日新网
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