亏损、重资产的叮咚买菜、每日优鲜凭什么比京东、沃尔玛更值钱？

论叮咚买菜、每日优鲜市值：传统重资产模式，却有互联网公司估值

上市几天以来，叮咚买菜、每日优鲜市值持续下降，也反应了二者在资本市场“要价太高”：明明是传统重资产模式，却有互联网公司估值逻辑——六倍以上的市销率（PS）。

类似的重资产公司，京东、沃尔玛的市销率（PS）只有1.0左右。亏损、重资产的叮咚买菜、每日优鲜凭什么比京东、沃尔玛更值钱？

叮咚买菜、每日优鲜是打着“互联网”名义的传统重资产公司，它们前置仓模式需要大量的投入，而且它们的前置仓还是纯粹的仓，基本没有店，因此没有先店后仓的低边际成本效应。

比较京东、沃尔玛，就可以知道叮咚买菜、每日优鲜的市值“高得离谱”，它们真的有这么值钱吗？

京东，7000多亿人民币营收，只有8000多亿人民币的市值，市销率1.1；

沃尔玛，2500亿美元营收，只有4000亿美元的市值，市销率大约是0.6；

再看看叮咚买菜、每日优鲜的估值逻辑，市销率都已经是“互联网公司的高估值”。

每日优鲜的营收60多亿，市值30多亿美元，市销率3.5左右。

叮咚买菜营收100多亿，估值60多亿，市销率也是3.5以上。

3.5的市销率不是重资产公司能达到的估值，京东、沃尔玛都远远不到这个数。

仍然亏损的叮咚买菜、每日优鲜，凭什么能达到？

归根结底，叮咚买菜、每日优鲜这两个所谓的生鲜巨头，本质仍是重资产传统公司、而且还亏损，却在资本市场要互联网公司的估值逻辑？