可转债基金也是债券基金的一种，为什么还要拿出来单独说呢？

首先可转债本身是一个比较不错的投资品种，另外可转债基金的风险相对其他的债券基金是更大的。所以我觉得有必要再解释解释。

可转债很多人都认为是低风险投资，比如在价格100买入可转债，大概率都是保本的。

不过可转债基金不仅可以投资可转债，还可以投资股票，投资风险一定程度上仅仅小于混合型基金。

一

什么是可转债呢？

可转债说白了就是一张可以转换成股票的债券。比如：A上市公司，发行了A可转债，它本身是一张债券，到了转股期之后，投资者可以以之前约定的价格转换成A公司的股票，赚取股票上涨的收益。

可转债最大的优点就是具备股票和债券的双重属性

债券属性:

当可转债没有转换价值的时候，可转债就相当于是债券，会有一定的利息收入，这样就会有一定的债底价格来保底

不过这种情况一般利息都很低，一年才2%左右

不过可转债的发行方主要是上市公司，上市公司尽管也是良莠不齐，但总体而言他们是目前信用状况最好的借贷方

中间如果没有进行债转股，持有可转债到期了也会获得债券投资的收益，本金和利息都能拿回来

股票属性：

当可转债的溢价率较低，正股的价格上涨，可转债的价格也会上涨

正股价格暴跌的时候，可转债的跌幅通常小于正股股价的跌幅，因为有债底价格来保底。

可转债基金呢就是主要投资可转债的基金

因为可转债的股性，如果基金里面持有的可转债价格较高，偏股性

波动性就会相对其他的债基要大，风险也更高，相对长期收益也会高点

如果买债券基金是追求稳定，就不是很建议买可转债基金

保守型的投资者投资可转债基金的话，建议控制好持仓比例

二

可转债基金的风险如何？

可转债有债性保底，只要在纯债价格买入，基本上都是保本的。那是不是可转债基金的安全性也比较高呢？

这个就不一定了，可转债基金的主要投资对象是可转债，会有80%的仓位投资债券类产品。

另外还可以持有不超过20%的股票，股票市场下跌，也是会影响可转债基金的回撤

所以可转债基金遇上熊市的话，短期的波动性也会比较大

如图是一只可转债基金近一年的收益图，可以看到跟国债指数对比，这个波动还是比较大的

最近一个月的回测也将近4%，这还不算是熊市

三

可转债基金的收益如何呢？

因为可转债有强制赎回条款，股票价格大于转股价的130%，公司就有权力强制赎回，从发行的可转债历史来看，大部分可转债都是以强制赎回终结的，意味着这些可转债的价格都上了130。

所以，可转债的收益大部分都在30%以上。长期持有，投资可转债的收益会比其他类型的债券都要高的

长期来看，可转债基金的收益也会比其他类型的债券基金收益要高。

如图所示，该可转债基金近3月，近6月，近一年，近2年，近3年，近5年的收益都是高于同类平均收益的。长期收益看是都是优秀

而短期收益就跟市场的波动幅度相关性比较大，不一定有其他债券这么稳定。

比较适合风险偏好再平衡型以上，在回撤过程当中能够承受10%亏损

可转债基金长期的收益都不错，那怎么筛选出业绩稳定，适合自己的可转债基金呢