8月5日，搜狐财经从企查查获悉，国台实业集团有限公司个人股东李斌、孙慧敏退出，天津天士力大健康产业投资集团有限公司持股比例由79.5%上升至80.8%左右。

与此同时，8月3日，国台将企业名称由“国台酒业集团有限公司”变更为了“国台实业集团有限公司”（简称“国台实业”）。

作为白酒上市后备军“热门选手”，或因关联交易等问题，国台酒业于今年6月2日，主动申请终止IPO。

终止IPO一周后，国台酒业填写辅导情况备案表，表示计划于今年11月再次上报IPO材料。

搜狐财经盘点发现，李斌为国台酒业前身金士酒业原始股东，曾在2008年投资200万元进而拥有国台实业约0.9%的股份。

2名个人股东退出后，不排除有更多个人股东退出，或由国台酒业主动收购个人股份。

股权分散且存在大量关联交易也为国台酒业未来的发展留下隐患。据招股书披露，至少有102家经销商通过集体入股，间接持有国台酒业。

因上市进程受阻，《贵州国台酒业有限公司股权激励计划》中承诺的上市后“超额收益”也将成为未知数。

2名个人股东退出国台实业

李斌、孙慧敏此前分别持有国台实业0.8977%和0.4488%的股份。

李斌为国台酒业关联方天津天士力（辽宁）制药有限责任公司股东，持股比例为3%，同时为辽宁大方投资管理有限公司法人及第一大股东，担任大连维达医药有限公司股东及董事等。孙慧敏则无更多公开信息。

国台酒业招股书显示，2008年3月，第二次增资时，国台酒业前身金士酒业同意公司注册资本由 2000万元增加至2亿元，李斌出资额为200万元，持有国台酒业前身金士酒业1%的股份。

经历多次增资扩股，2020年国台招股书发布时，国台实业注册资本2.2亿元，李斌在国台实业的持股比例为0.9%。

截至2019年年底，国台实业总资产为21.8亿元，净资产为3.5亿元，净利润约1.26亿元。

公开资料显示，国台实业为拟上市主体“贵州国台酒业集团股份有限公司”第一大股东，持股比例达50.58%。

而国台实业股权极为分散，公司由天津天士力大健康产业投资集团有限公司持股80.8%以上，其余股份分配给了29名个人股东，天津天士力大健康产业投资集团有限公司股东也包括了41名个人股东。

闫希军及儿子闫凯境通过直接和间接分别持有国台实业22%和28%的股份。

李斌、孙慧敏退出后，国台实业是否会进一步收购个人股东股份成为下一步关注的焦点。

股权分散且与经销商存在大量关联交易，成为国台酒业上市的拦路虎。

2020年5月，国台酒业正式披露招股书。证监会于去年11月下达反馈意见，要求公司就实控人关联交易问题、经销商持股问题等作进一步说明。

招股书显示，2019年度前5大客户中，天津帝泊洱生物茶连锁有限公司、天津天士力医药商业有限公司与天士力等均为实控人控制的企业，销售占比位于前列。

同时2018年2月至4月，国台酒业进行第五次增资，新增注册资本7029.3万元，国台酒业的102家经销商通过集体入股“金创合伙”等三家公司，间接持股国台酒业。

今年上半年，天津帝泊洱生物茶连锁有限公司、天津天士力医药商业有限公司与天士力等关联方从公司前五大客户中消失。随即国台酒业也于今年6月2日主动申请终止IPO。

尽国台酒业管一再声明今年11月将再次上报IPO材料，但关联交易和繁多的经销商股份如何解决，成为国台酒业上市的难题。

国台酒业与个人股东陷股权纠纷

国台酒业上市受阻，个人股东的利益或将受到进一步影响。

中国裁判文书网显示，杨建广等25名个人股东与 国台酒业存在出资人权益确认纠纷。

案号（2020）豫0702民初3828号裁判文中提到，杨建广诉称，2017年3月国台集团公司、金士力公司、贵州国台酒业有限公司推出《贵州国台酒业有限公司股权激励计划》，投资者认购贵州国台酒业有限公司原始股，待该公司上市后投资者可获得超额收益。

按照该计划，国台集团公司作为普通合伙人，金士力公司派出的工作人员作为有限合伙人，共同组成有限合伙企业，有限合伙企业以合伙人的全部出资对贵州国台酒业有限公司进行增资。投资者实际出资，由有限合伙人代为持有有限合伙企业份额，间接持有贵州国台酒业有限公司股份。

2017年5月，金创科技设立，合伙人分别为国台集团公司和郑焕杰，认缴601万元。2017年9月6日，金创科技申请变更登记，增加张辉等有限合伙人，认缴出资变更为16021万元，其中张辉认缴出资额为2000万元，认缴出资时间为2017年10月31日前。

原告杨建广与金士力公司营销总监张辉签订《委托管理出资协议》，2017年10月原告将股权认购款打入金士力公司账户，杨建广为委托人、实际出资人，张辉为受托人、名义出资人。

2017年10月31日，张辉完成金创科技出资缴纳。2018年3月29日，金创科技完成对贵州国台酒业有限公司货币增资30421万元，其中3042.1万元计入注册资本，剩余资本计入资本公积，成为贵州国台酒业有限公司第二大股东。2018年10月23日，张辉在未经告知原告的情况下，退出金创科技。

杨建广表示，因贵州国台公司上市中介机构在尽职调查中发现该公司股东已超过200名，不符合上市条件，国台集团公司、金士力公司张辉等人合谋，由张辉退出金创科技，同时由国台集团公司在有限合伙企业增加出资，即减少股权穿透股东人数，又不用缩减贵州国台公司的净资产。此举违反《委托管理出资协议》约定，导致原告丧失间接持有贵州国台公司股份的权益。

杨建广要求被告恢复其在有限合伙中的份额33000元，并判决确认杨建广间接持有贵州国台公司股份3300股。

张辉对管辖权提出异议，法院一审判决案件移送天津市滨海新区人民法院处理。今年3月25日，法院二审裁定，维持原裁定。

杨建广等个人股东是否还能拥有国台酒业股份未有最终裁定，但不可否认的是，国台酒业只有尽快实现上市，才能最大限度保障大量个人股东的投资回报。

内容来源：搜狐财经

作者：李文贤