来源：中国证券报

刚把啤酒卖到500元一瓶，华润啤酒宣布进军白酒业，几经波折的山东景芝酒业股份有限公司（简称“景芝酒业”）终于有了新的合作方。

8月26日，华润啤酒在港交所公告，公司拟通过投资山东景芝白酒有限公司（华润啤酒的公告中简称“目标公司”）进军白酒业务，确切的投资金额将在对目标公司进行估值后确定。公告显示，目标公司为一家于2021年5月成立的有限公司，目标公司为景芝酒业的全资附属公司。

此前，*ST亚星拟收购景芝酒业，收获6个涨停，重组终止后又连续遭遇9个跌停。此次华润啤酒进军白酒产业，影响几何？

业务欲扩展到白酒

华润啤酒在公告中称，公司董事会一直就进一步发展审视集团策略以及潜在商机。考虑目前市况及董事会对内地酒类饮品市场未来发展的预测，董事会决议，拟通过投资著名酿酒公司的旗下业务，进军白酒业务。

来源：公司公告

据华润啤酒介绍，目标公司将主要从事酿造、分销及推广白酒的业务，而预期于投资事项完成后，目标公司将成为景芝酒业旗下唯一的白酒业务营运主体。

公告显示，预计投资事项完成后，目标公司将不会成为华润啤酒的附属公司。

“进军白酒市场，将有利于集团潜在的后续业务发展、产品组合及收入来源多元化。董事会认为，投资事项属策略性，将令集团处于更有利位置，以进一步评估集团的业务多元化策略。公司将继续致力于啤酒酿造业务。”华润啤酒称。

在合作领域，华润啤酒介绍，公司可以为景芝提供营销及管理能力提升的机会，使其成为强而有力的平台，并为华润啤酒业务的多元化发展铺路。

一位资深券商分析师对中证君称：“这更多的是一种新的尝试，与行业整体中高端升级不在一个赛道，景芝是大众白酒。”

华润系偏爱白酒业

事实上，景芝酒业是山东白酒代表。

2018年10月，江苏名酒今世缘发布公告，拟以现金方式收购景芝酒业，合计收购股份比例为34％-49％。但是两年后，今世缘公告收购正式终止。

2021年1月，*ST亚星宣布重组景芝酒业，不过因经营性资产范围，尤其对涉及白酒业务衍生经营性资产（酒文化、文旅产业资产等）是否划入本次收购范围双方未能达成一致，重组终止。

华润啤酒一直是我国啤酒行业发展的领头羊。

8月18日午间，华润啤酒发布2021年中期业绩显示，上半年营业额为196.3亿元，较去年同期增长12.8％；归母净利润为42.9亿元，同比增长106.4％。

来源：公司公告

今年7月，华润啤酒在山东开展投资。在济南市章丘区新建华润雪花啤酒工厂项目，计划总投资不低于13亿元，建筑规模10万平方米。

华润啤酒CEO侯孝海在山东调研时表示，华润啤酒在“十四五”期间制定了酒类多元化发展的战略，白酒是多元化战略首选，也是华润雪花啤酒在“十四五”开局之年着力落地的一个战略。

此外，对于华润系来说，这并不是第一次触碰白酒生意。2018年初，华润集团旗下华创鑫睿以51.6亿元的投资，成为山西汾酒第二大股东，华润啤酒多位高管进入山西汾酒管理层。

东方财富choice数据显示，2018年至今，山西汾酒涨幅近6倍。华润啤酒的涨势也很亮眼，2018年至今股价涨幅在130％左右，总市值约为2066.54亿港元（约合1718.56亿元人民币）。

山西汾酒2018年以来的股市表现

来源：东方财富choice