自新冠疫情爆发以来，美国的超大规模财政刺激政策已维持了超过整整一年时间，由此造成的后果就是金融资产和大宗商品价格出现暴涨，真正关系到底层民生的就业率反而变化不大，至少完全无法匹配美联储为其付出的代价。美国经济学家约翰·莫尔丁此前曾警告称，靠异常宽松的货币政策来刺激就业市场，这可能是美联储“史上犯下的最大错误”，目前美国股市已经呈现泡沫化迹象，如果再不采取紧缩措施，或将导致美股陷入长达10年的熊市之中。
与此同时，由于美元信用下降，包括中国、英国、德国、加拿大、俄罗斯、沙特等在内的十几个主要美债持有国，纷纷减少了本国持有的美债数量，其中中国更是连续4个月执行减持操作，累计抛售美债数量达423亿美元，创下2016年以来的最大抛售记录。
然而，受困于低迷的就业数据，美联储似乎仍无意取消过度放水，这让投资者普遍对未来的经济形势感到担忧。8月23日，号称“债券之王”的美国传奇投资者杰弗里·冈拉克在接受雅虎财经专访时表示，他对未来几年的一个最大判断是，美元将因当前的经济政策而贬值，导致美国失去其唯一储备货币地位。
据悉，现年61岁的冈拉克是市值1370亿美元的“双线资本”（DoubleLine Capital）的创始人兼首席执行官。他曾被著名财经杂志《巴伦周刊》评价为“债券之王”，是投资领域的资深专家。
在冈拉克看来，美元的全球储备货币地位已经“岌岌可危”，但美联储好像对维持美元信用“不感兴趣”，这无疑将造成美元进一步贬值，甚至失去其现有地位。他建议投资者，最好将“长期目标”定位于新兴市场和“非美国实体”。事实上，冈拉克本人早已转向欧洲股市，并打算积极转向新兴市场。
冈拉克还指出，“美国几十年来一直享有全球唯一储备货币的地位，这是一个令人难以置信的好处”，它使得美元的价值能够如此之高，但美国人却并没有“真正尊重它”，而认为这是理所当然的。所以当疫情开始后，美国要靠债务和消费推动大部分经济增长，但其中很多消费都流向了中国，这就是中国经济在疫情期间依旧如此强劲的原因之一。因此，人们看到美国的经济增长开始落后，而这并非什么新鲜事，实际上美国的落后已经持续了一代人。
冈拉克认为，中国何时成为全球最大经济体的估计时间将“继续向前拉动”，一些经济学者的预测显示，中国经济将在2028年超过美国。他质问道：“当你借钱或印钱，向那些转身在网上购物的人寄支票时，这真的能算经济增长吗？如果这些钱用来投机和偿还债务，以及从中国购买商品呢？”冈拉克补充说，美国经济是以一种对维持全球储备货币地位或最大军事力量地位亦或是全球优势领导地位不感兴趣的方式在运行着，只要美国继续执行这些政策，越来越积极地执行，不以任何方式撤回，那么美国显然将朝着失去其唯一储备货币地位的方向发展。
分析指出，美国经济与疫情紧密相关，虽然美联储已发出紧缩信号，但只要疫情不出现根本性的好转，类似的财政刺激政策迟早将重演。而目前可供美联储挥霍的信用空间已经不多，从美国应对“德尔塔”变异毒株的表现来看，未来美国经济的发展趋势仍不容乐观。
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