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文|知酒团队（ID：XNzhijiu）
随着五粮液2021年半年报的出炉，19家上市白酒企业的期中成绩呈现在行业面前。“茅五”依然没有悬念地排在前三甲，伴随着舍得酒业、酒鬼酒等文化名酒的崛起，行业格局在大繁荣下正呈现小特征。
按照行政区域板块划分，排在最前头的依旧是川、黔、苏、徽。川酒依然保持着“优等生”的气质。
整体上看，“五、泸、舍、水”四家川酒上市企业实现总营收503亿。单个企业看，五粮液连续22个季度营收双增，泸州老窖进入利润型驱动时代，舍得营收倍增独领风骚，水井坊高端化再进一步。
中报数据的靓丽，证明川酒依然很强大，透过这份期中成绩，有我们想对川酒说的心里话。
U1S1，川酒很强
五粮液、泸州老窖、舍得酒业、水井坊为代表的4朵川酒上市“金花”上半年各放异彩。
五粮液上半年实现了营收和净利润的“两位数”增长，整体来看还是突出一个字——稳。中报披露，实现营业收入367.52亿元，和净利润132亿元。其中最大的看点无疑是八代五粮液和系列酒均迎来了稳定上升期。
这一点，XN知酒从部分经销商那里得到了肯定的答复。
“今年八代五粮液和新经典五粮液销售都非常不错，五粮液大浓香系列产品，以及五粮液红酒，果酒产品销量都有明显提升。”常年运作五粮液及其系列产品的大商刘胜东透露，上半年他所运营的普五和经典五粮液同比去年增幅保持在20%左右。
该经销商预判，在五粮液集团的号召下加强了团购渠道的营销推广，预计下半年还会迎来几波小高潮。
泸州老窖让人眼前一亮的看点主要体现在利润率上。泸州老窖交出的成绩上，其中高档酒类营业收入约为66.6亿元，以45.36%的净利润率排在19家企业的第二位，仅次于50.23%的贵州茅台。
这充分说明，泸州老窖围绕以百亿大单品国窖1573为主力的战略得到应验，成功进入高利润时代。
从增速上看，舍得酒业无疑是上半年最靓的“仔”，以133.09%的营收增速和347.94%的净利润增速遥遥领先，复星的加入带来了大逆转。
对此，四川天汇嘉盛商贸有限公司负责人彭勇向XN知酒透露，上半年他所经营的舍得酒实现定向增长，增长幅度在15%左右。
略有遗憾的是，水井坊在第二季度业绩亏损翻了车。从半年来看，水井坊实现营业收入18.37亿元，同比增长128.44%；实现归属于上市公司股东净利润3.77亿元，较上年同期激增266.01%。
营收、净利润超“三位数”增长，速度堪称火箭，且不多见，但与常规年份2019年同期营收16.9亿元、净利润3.4亿元相比，只能说马马虎虎，反倒是暴露特殊年份下水井坊的抗风险能力不足；再加上上半年陷入与贵州国威酒业合作的“染酱风波”，以及高额营销费用的舆论中，企业实际上还处于恢复期中。
但由于水井坊体量并不大，对川酒整体的影响并不大。反倒是剑南春、郎酒两朵稳百亿的金花，足以彰显川酒头部阵营的控制力和领导力，而这也体现在川酒对全国渠道的强势控制。
川酒先“独强”而“众强”
“五、泸、舍、水”四家企业营收503亿意味着什么？
综合五粮液、泸州老窖、水井坊、舍得酒业4家川酒上市企业2021年上半年营收、净利润情况来看：合计共实现营收502.97亿元，同比增长75.76%；净利润185.38亿元，同比增长166.70%。
单从数据上来看，整体营收恢复情况得到明显改善，渠道动销恢复性增长快速有效，若将川酒这4朵“金花”横向和纵向比较，会发现更有趣的地方。
将川酒4朵“金花”贡献的成绩放到19家上市白酒企业半年报中来看，更能看清川酒所处的位置。
一是增势不错，远远超过整体上市酒企同期44.04%和63.57%的增速，四大企业正在引领川酒的强化和进步。
另是规模占优，川酒4朵上市金花在营收和净利润分别占到32.35%和32.30%，实现了对上市白酒板块的三分天下。加上郎酒、剑南春两朵百亿级的金花，正在复兴奔跑的全兴、趁酱酒大势的谭酒、焕新升级的丰谷（十朵金花）、成都酒业集团的亮相都构成了川派白酒的硬实力。
有趣的是，在2020年和2019年，川酒四大上市企业总和一直被茅台一家压制，而今年上年已经实现了反超，显然以浓香为主的川酒在面对酱酒的挤压下，依然发挥出巨大的增长优势。
很容易看出，川酒依然保持了强大的势能，两大“灯塔”五粮液和泸州老窖稳增有力，发展型企业舍得和水井坊转型效果明显，从自身来看，川酒已经自证了的强大。
川酒强，则浓香稳，则白酒兴
数据显示，2020年，四川省白酒规上企业累计生产白酒367.6万千升，完成营业收入2849.7亿元，实现利润总额529.1亿元；其中，6朵“金花”共完成主营业务收入1532亿元，同比增长19.3%，占全省的57.7%，一直保持着川酒第一生力军的牢固地位。
行业已经习惯性认为，黔酱的狂热正阻碍川酒的发展，但事实却非如此，一方面经历了多年折腾的川酒有足够系统的应对方式，另一方面黔酱在超高速发展中已然暴露出资本、环保、品牌、抄袭甚至品质的发展矛盾。
显然，酱酒这波风潮已经形成渠道热，这也是导致资本加码的关键原因，会进一步加速泡沫膨胀。白酒市场中各类“红染酱”、“浓染酱”、“黄染酱”的现象层出不穷，经销商的手里几乎都持有一款酱酒运作，渠道端陷入一种疯狂的不理智状态，甚至已经出现了不少甩货的现象，若未来出现“爆雷”，不仅不利于酱酒，也必然是对白酒巨大的伤害。
反观另一边，以川酒为代表的浓香白酒保持一份韧劲，尽管四川省政府提出打造茅溪镇、“浓酱双优”的做法，但到目前为止川酱的动作和声音并不明显。
要知道，浓香白酒仍是中国白酒的基本盘，虽有下降，但仍是占据6成以上市场。川酒作为浓香白酒的品牌和品质标杆，XN知酒认为，川酒的稳定发展给白酒产业带来的是根基的稳定，不能忽视其发挥的顶梁柱的作用，来保持整体格局的确定性。
按照中国酒业“十四五”规划蓝图的13个目标，在产业经济方面，预计到2025年实现酿酒总产量6690万千升，销售收入上预计达到14180亿元；从目前川酒企业的业绩涨势，扩产、转型等情况来看，1.4万亿规模里川酒必定贡献半壁江山。
因此，这份川酒期中成绩透露出的不仅仅是稳步增长的信号，更重要是川酒牢牢吸附了绝大多数主流传统渠道经销商，为中国白酒在“十四五”期间实现高质量发展提供了最基础的保障，发挥“定海神针”的价值作用，也是抗风险的最厚“防火墙”。
换言之，正确看待川酒稳步增长，对中国白酒未来发展判断才不会有所偏离。
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