在“双控”背景下，国家能源相关部门频繁召开各种会议。综合来看，焦炭现货第11轮涨价已经落地，但受宏观政策影响，焦炭行情难以继续推高。
期货方面：9月24日夜盘，J2201合约最新收盘价3268.5，下跌0.55%，持仓变化较小。均线上，并未明显出现向上交叉迹象，MACD技术指标绿柱继续扩大，可关注上方压力位。
现货方面：焦炭现货第11轮提涨，累计涨幅1560元/吨。河北地区焦炭主流价4120元/吨，持平；山东地区焦炭主流价4120元/吨，持平；河南地区焦炭主流价3920元/吨，持平；天津港一级冶金焦平仓价4410元/吨，持平；受环保等因素影响，焦企开工小幅下降，限产力度有所加大；仅河北邯郸、江苏徐州地区近期限产幅度高达50-70%。
基差方面：河北地区焦炭-01基差851元/吨，山东地区焦炭-01基差851元/吨，河南地区焦炭-01基差651元/吨，天津港一级冶金焦-01合约基差1141元/吨。整体来看现货升水期货，基差处于相对较高位置。
价差方面：焦炭01合约与焦炭05合约价差为279，处于历史高位。
库存方面：主产区受安全检查压力，煤矿开工率相对低位，国内产量释放受限。钢厂方面，焦炭库存425.17万吨，港口库存156.8万吨，独立焦企库存23.02万吨，总体库存604.99万吨，较上周增加2.27万吨，主要受钢厂严格限产，铁水产量下降影响。
利润方面：焦炭产业链上游，受制于煤价强势上涨影响，部分地区焦企出现亏损或原料不足的情况导致被动减产，其中西北区域焦企受此影响较大。目前，主流吨焦利润-100到150之间。
结论：焦炭目前处于供需双弱的状态，钢厂受政策影响压减产能，对焦炭需求或将下滑，但钢厂刚需仍存。焦价经过多轮提涨后，钢厂及贸易商恐高情绪渐起，预计短期内焦炭维持宽幅震荡。焦炭2201震荡区间：3200-3400左右。
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