【国金化妆品】上海家化公司点评：佰草集太极系列再上新，流量助推即将开启

国金研究化妆品行业 罗晓婷团队

公司简评：

9.26佰草集太极系列再上新、啵啵精华水上市，为继7月上新生物钟面霜、眼霜后的再次上新，进一步丰富生物钟系列。

产品分析：

什么是啵啵精华水？啵啵精华水，偏水质地（类似SKII神仙水、兰蔻极光水）、不同于一般的爽肤水/柔肤水、精华水添加特定成分、在功效性比一般的水更强；同时也不同于传统意义上的精华（规格通常为30ML/50ML，如珀莱雅双抗精华、红宝石精华），精华水在质地上较精华更稀。啵啵精华水定价320元/200ML，较国际大牌精华水动辄600~800元、甚至上千的单价、具有较高的性价比，国内品牌目前精华水产品仍处于相对空白、尚无占据消费者心智的本土品牌。

生物钟家族亮点在哪里？本次上新的啵啵精华水隶属于生物钟家族。生物钟家族针对当下熬夜党护肤痛点、秋天换季护肤的使用场景进行营销，添加白牡丹原生细胞提取物、乌药精华提取物等核心中医中草药成分，改善熬夜带来的毛孔粗大、干燥粗糙、松弛、屏障受损、卡粉等问题。此外，各个单品亦有独特技术：1）啵啵精华水含有40000+的超微气泡凝珠、包裹修复力较强的白牡丹原生细胞；2）生物钟眼霜添加啤酒酵母菌、针对黑眼圈；3）生物钟面霜添加依克多因、肌肽（抗氧抗糖）、复合多肽（紧致淡纹）。

太极新系列后续推广节奏？生物钟家族全产品线已经通过TMIC（天猫新品创新中心）全链路量化测试。9.26自媒体启动，月底发起内外中样试用，十月开始流量助推，线上线下均有销售，建议关注后续销售情况。

投资建议：

公司积极进行佰草集品牌焕活，精简长尾SKU，21年3月推出新七白系列（针对年轻人）灯管精华、5月推出丝芙兰渠道定制产品，7月推出太极系列生物钟新品；渠道方面，20年大幅调整百货渠道，21年下半年更新头部线下门店。佰草集品牌焕活持续推进、10月生物钟新品开启流量助推，建议关注后续销售情况及佰草集焕活进程。国金机构客户可详细查看《上海家化公司点评——佰草集太极系列再上新，流量助推即将开启》全文研报内容。

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风险提示：新品销售不及预期、营销投放效率不及预期等。