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2021年9月23日，对上海安路信息科技股份有限公司（以下简称安路信息）来讲，是一个值得高兴的日子，证监会同意安路信息注册发行，这意味着上市之路已经打通，安路信息登录的是科创版，之所以选择科创板，是因为科创板暂时对业绩没有硬性的盈利规定。说到这里，可能读者就知道一个信息：安路信息没有盈利，并且是持续亏损！

从资料上看，安路信息成立于2011年11月18日，法定代表人为马玉川。经营范围包括许可项目：货物进出口；技术进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） 一般项目：集成电路芯片及产品销售；集成电路销售；集成电路芯片设计及服务；软件开发；软件销售；信息系统集成服务；信息技术咨询服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广等。

业绩表现在营业收入上还是不错的，报告期内2018年到2020年分别为2852.03万元、1.22亿元、2.81亿，也只能说刚刚达到科创板要求的及格线，这次募集资金10亿元，相对于营业收入，数额不小。不过，存在的问题也不少，多名高管履历与工商资料矛盾；员工社保信息与工商资料不符；连年亏损成为致命伤。

多名高管履历与工商资料矛盾

如实披露信息是对上市企业的基本要求，但是，安路信息对于管理人员、技术人员信息披露却存在与工商资料事实不符的情况，不知道是保荐机构工作人员的疏忽还是其他原因。

例如：独立董事蒋守雷，招股书中说他1968年蒋先生1968年9月至1987年3月担任江南无线器材厂副厂长、厂长，自 1987年7月至 1989年8月担任无锡微电子联合公司副总经理。

但是查阅天眼查和爱企查的工商资料显示，并没有江南无线线器材厂这个单位，显示的公司虽然有这样的字眼，但都不是这家单位，成立时间也不一致，最早一家江南无线电器材厂成立的时间也是1983年6月，所以这个工作经历是怎么来的呢？如何在不存在或者存在名字时间都不一致的公司任职的？而1989年8月担任无锡微电子联合公司副总经理这个经历也是不符合事实，工商资料显示虽然有这样一家公司，但是没有任何信息，无锡微电子联合公司只是两家司的股东，这两家公司分别是华泰电子器材有限公司，成立时间1988年六月，另一家华晶有限公司成立时间1986年7月。为什么作为这两家公司股东的无锡微电子联合公司没有任何工商信息呢？

不只是一个人这样，另一两位核心技术人员吴智和谢丁也存在这样的情况。

吴智1996年5月至1996年12月担任摩托罗拉（中国）电子有限公司天津分公司工程师，但是工商资料显示这家公司成立时间是1999年12月，他如何在一家还没有成立的公司任职三年？另外一位核心技术人员谢丁2011年7月至 2012年12月担任美满电子科技股份有限公司软件工程师，事实上，天眼查工商资料显示只有两家类似公司，一家叫做成都美满科技有限公司，另一家叫做北京美满明天科技有限公司，但是成立时间分别是2019年和2020年，所以这家叫做美满电子科技股份有限公司的，到底是一个什么公司？成立时间是什么都没有，如果在以上的两家公司任职，那么从时间上说更不对了！

其他的高管有没有类似的信息不实的行为呢？可见高管的信息披露存在着严重的不实行为！

员工社保信息与工商资料不符

安路信息的员工社保信息与工商资料也存在着不符，并且存在着第三方代缴的行为。

报告期内，安路信息的员工总人数分别为110人182人和264人，社会保险公积金缴纳人数，分别是101人、177人、258人，其中第三方代缴的分别是24人、56人、27人。但是对比一下国家企业信用信息系统的工商资料，却不这样，2020年缴纳总人数是178人，2019年交纳总人数是124人，2018年交纳总人数是76人，与招股书上的总人数根本就不一致。报告期内三年年招股书上的缴纳总人数要比工商资料上的多，到底哪一个才是真的？不管哪一个是真的，总有一个是在造假？如果说工商资料的缴纳人数造假的话，还存在着违反劳动法规定少缴纳社保的行为！而如果招股书申报的缴纳人数造价的话，那么对于上市来讲，那属于隐瞒信息，信息造假！

毫无疑问的是，员工社保信息这方面安路信息肯定存在着违规行为！

来源：国家企业信用信息系统2020年

来源：国家企业信用信息系统2019年

来源：国家企业信用信息系统2018年

连年亏损成为致命伤

作为已经被批准上市的企业，直接面对的就是二级市场的投资者，但是二级市场投资者在投资企业时看中的重要指标就是净利润，一个企业只有盈利才能够有光明的前景，而持续亏损的企业，在投资者眼中如何能获得信任呢？安路信息如果不改变这种持续亏损的局面，未来前景黯淡。

安路信息的招股书上会稿显示，报告期内公司扣除非经常性损益后属于母公司所有者的净利润分别为-4,799.1万元、-6,554.59万元和-7,811.67万元，截至 2020 年 12 月 31 日，公司累计未弥补亏损为4,260.12 万元。连续三年亏损，重要的不是连续三年亏损，二是连续三年亏损的速度在增加，越亏损越多，这样的企业投资者有信心吗？敢投吗？

其背后的逻辑是什么？

第一、毛利率低，企业亏损肯定与毛利率比较低有着重要关联，公司综合毛利率分别为 30.09%、34.42%、34.18%，与 Xilinx、Lattice 等国际领先厂商接近 60%的毛利率相比，仍然存在较大差距。这是安路信息在招股书中自己这样承认的。产品获得的毛利率低意味着利润薄，不挣钱也是当然的！

第二、丢失大客户合作。安路信息的第一大客户A从2018年开始合作，2019年占到73.17%的营业收入，2020年占比虽有所降低，但依然过半（55.30%）。可是这家对公司贡献巨大的客户，却没有新的订单停止了合作，所以与其亏损是有着直接的关系，到底什么原因终止了订单，招股书没有明确说明。即使，但是影响却是实实在在的产生了！

第三、现有的营业收入，大部分贡献来自于政府的补助，通过企业自身创造的营业收入占比非常小，他只依靠政府补助而生活的企业能走多远呢？

不仅如此，公司的法人马玉川控制或参与的公司存在着诸多风险，关联风险高达554起。

因此，安路信息上市虽然成功，但是在这样的问题形势下，要走的长远，道路艰难且长，投资者也不得不谨慎对待！

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