国内豆粕价格与进口大豆成本密切相关，而进口大豆价格主要受CBOT大豆期价的变动影响。近日美国大豆收割较快，巴西大豆播种迅速，新作大豆的收割上市对CBOT大豆施压，但美国大豆出口较好或继续支撑CBOT大豆价格，从而引导进口大豆成本的高位运行。

　　天气较好利于大豆生产的开展

美国农业部发布的最新的大豆生长周报显示，截至9月26日在占到美国大豆播种面积96%的18个州大豆收获完成16%，略高于五年同期均值13%，加之近期美国中西部大豆产区后期天气大致干燥少雨，有利于大豆收割进度的展开。而巴西咨询机构Safras & Mercado称，截至9月24日，巴西2021/22年度大豆播种完成0.8%，高于去年同期的0.4%，不过落后于五年平均进度1.4%。而另一家咨询机构AgRural公司的调查显示，截至9月23日巴西2021/22年度大豆播种工作完成1.3%，高于上年同期的0.7%。加之近日巴西大豆产区有零星阵雨，利于大豆播种的展开。在如此有利的天气条件影响下，芝加哥农业资源公司首次发布的2021/22年度巴西大豆产量将达到1.4369亿吨，比上年增加约8%。咨询机构IHS Markit公司9月23日表示2021/22年度巴西大豆产量预计达到创纪录的1.45亿吨，比8月份的预测高出100万吨。新豆上市及良好的产量前景预期或施压CBOT大豆价格。

　　美豆出口量跃升至6个月高点

美国大豆进入收割季节且天气较好利于大豆收割后，市场重心由产量变为出口需求。自美湾港口在8月底后受飓风影响大豆出口后，刚在南美大豆出口接近尾声的市场再度采购巴西的大豆，但由于巴西及阿根廷农户在通货膨胀背景下认为持有大豆更加不容易贬值而囤豆惜售，导致大豆出口较为缓慢，据阿根廷农业部发布的报告显示，截至9月22日，阿根廷农户已经销售了3050万吨2020/21年度大豆，比一周前增加了495,300吨，但是比去年同期3220万吨低了5.3%。但随着美湾地区港口设施的修复，最新的美国农业部公布的出口检验数据显示美国大豆出口数量已经跃升至6个月高点，虽说大豆出口装船后运至我国港口还需一段时间，但持续上市的新豆装船运输将会满足旺盛的需求，从而继续支撑CBOT大豆价格运行。

　　偏低的大豆库存继续支撑豆价

今晚美国农业部将发布季度库存报告，分析师们预计这份报告将显示截至9月1日美国大豆库存为1.74亿蒲，作为对比，9月10日美国农业部在供需报告里预计2021年8月31日的大豆库存为1.75亿蒲。如果分析师预测成为现实，将比同期2020年9月1日的库存减少67%。就算新作大豆能迅速补充库存，在2014年以来偏低的美国大豆库存预期及支撑，大豆期价近期难以出现快速回落的走势，叠加持续上行的海运费，进口大豆价格或继续窄幅震荡运行。