消费金融：蚂蚁金服的资金来源和产品|信贷|花呗|蚂蚁金服|贷款|金融

编辑导读：“互联网+”的背景下，诞生了很多金融互联网产品，它们很大程度上改变了我们的生活。本文以蚂蚁金服为例，对其资金来源和产品展开分析，希望对你有帮助。

金融行业太广，银行、证券、基金、信托、保险等等，细分下来更是繁杂。在银行业，产品类型包括销售型产品（理财、基金、信贷类产品、投资类产品等等），APP类（手机银行、网上银行），一些对内IT产品（报表系统、财务系统）等等。

金融行业的产品经理分为：一类是技术型的全栈产品经理，处理跟金融产品相关的前后端功能；二类是业务型的产品经理，涉及到利率、额度、逾期率和坏账率。第一类产品经理，对金融的业务背景要求稍低。第二类，涉及金融业务领域，规则设置，需要一定的经验积累（理论+实践）。

如果问“金融行业优秀的产品经理是怎样的”类似的问题，这其实很难回答，这个问题太广了。可以缩小范围，类似互金的C端IT产品经理需要具备哪些技能。

在金融领域，需求目前有几种：

1）普通需求（用户需求-产品需求-如何验证/量化验证）

2）合规性需求

3）创新型需求

理解金融行业规则，0-1的才能在规则上出生且打擦边球。
打擦边球能否说服法务，减少有争议的地方
向上级领导汇报-一个雏形，说服领导和团队。
说服不了，这个idea被pass。/勉强说服，领导分配的资源不强/成功说服，有领导拍板和资源支持，在不理解中能减少阻力推动项目落地

4）领导需求

5）VIP需求（从上到下传到PM，信息已经漏了很多；PM需要从VIP的角度来思考，VIP在什么场景中遇到什么困难，希望解决的效果）

6）同业需求（不是copy哦~。做功能板块的竞品分析，要理解对方的出发点和使用场景，然后思考自己产品某功能上的着力点）

本人刚入消金领域半年，若有分析或采用文献不对的地方，欢迎指出。

作为一个刚入门的消金产品经理，我来讲下消费金融领域，这里以蚂蚁金服为例。

蚂蚁金服，民营金融机构，隶属于央行监管。2020年蚂蚁的一则新闻-IPO，估值超过4600亿美元，慕资约345亿美元，将超过沙特阿美IPO规模（历史最高IPO）。蚂蚁集团（2020年6月）总资产3159亿元，信贷规模2万亿（我国短期信贷规模的1/4），消费贷款为1.7亿元。但是在上市过程中，马云、井贤栋、胡晓明被央行、银保监会、中国证监会、国家外汇管理局约谈，也就是最后资本性新闻–上市暂缓。

蚂蚁金服的核心业务之一为消费信贷，且其2万亿左右的信贷-2%来自自有资产，98%来自发行ABS和银行联合贷款。蚂蚁和德邦债券合作，将花呗借呗贷款给用户和商户的资产打包成ABS产品，然后发债来募集资金。再把资金贷款出去，这部分资产再打包成ABS产品，如此循环往复。

2017年，蚂蚁金服成立了放贷主体，借呗的主体即重庆市蚂蚁商城小额贷款有限公司，注册资金仅有18亿；注册花呗的主体是重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司，注册资本仅20亿。凭借38亿注册资本金，在当年放贷达3000亿元；花呗借呗先银行贷款，再ABS，截至去年10月底，ABS共获批发行额度5170亿元。蚂蚁的高杠杆运营，引起了监管部门的注意。从2017年起，央行和银监会联合发布《关于规范整顿「现金贷」业务的通知》。按照注册地重庆的规定，杠杆率不得超过2.3倍。ABS监管政策也将蚂蚁贷款的资金来源推向了银行联合贷款。

银行联合贷，多家金融机构按照出资比例联合向借款人发放贷款。在花呗和借呗的联合贷款模式中，蚂蚁集团的出资比例在1-2%之间。蚂蚁集团扮演的是流量、技术平台角色，帮助银行等资金方获客，独立风控。银行等持牌金融机构向经过蚂蚁审核的用户放贷并收取利息。在蚂蚁和金融机构的合作中，蚂蚁收取科技服务费或者管理费的方式（无风险收益）；花呗、借呗的坏账率较低（例：2019年3月末，花呗不良率小于1%）；但对于金融机构来说，作为大比例出资方，对蚂蚁的技术、大数据、风控规则（黑盒子）无法全面了解，承担风险较大。

在蚂蚁上市前夕，银保监会、央行下发《网络小额贷款业务管理暂行办法》–在单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的出资比例不得低于30%。若要驱动1.8万亿联合贷款，蚂蚁至少要出资5400亿，但蚂蚁自有资产仅为360多亿。

蚂蚁旗下的花呗分三期，六期，九期和十二期的年化利率分别为14.94%，15.27%，15.34%和15.68%。而国家高利贷标准贷款利率市场报价的四倍，即为15.4%。六期、九期、十二期的年化利率在红线上打擦边球。

蚂蚁暂缓上市，主要原因是外部监管环境得变化可能使得蚂蚁的业务不再合规。监管部门提出了5大整改内容：