来源：国际衍生品智库

截至10月14日17:00COMEX铜报价4.5720美元/磅，涨幅1.24%，今日亚洲盘期间铜价延续强势，价格一度突破震荡区间，价格强势上涨背后有宏观环境缓和后通胀预期重心抬升的部分驱动，也有LME铜现货端强势表现所反映欧洲地区供需格局偏紧的主要驱动。LME库存拐点在中国进口需求提振下到来后，在持续去库的过程中，欧洲地区的供需天平向需求侧偏斜，而在欧洲能源危机的背景下，现货紧俏走向极端，从数据上来看，LME铜库存中注销仓单占比高达70%，LME铜0-3现货升水108美元/吨，涨至历史高位，3-15现货升水144美元/吨，同样处于高位水平，现货端数据强势，库存延续去化且全球总库存在进一步减少，LME铜在本轮价格上行中起到了领头作用，我们认为在当前基本面情况下，铜价交易重心上移，但上方压力也开始体现，不建议此时追多，节前多单可继续持有。