2021年，互联网投资圈里什么最火？“元宇宙”当仁不让。

元宇宙，这个带有科幻色彩的概念引得无数投资者趋之若鹜。今年3月，号称“元宇宙第一股”的游戏平台Roblox在纽约证券交易所挂牌上市，上市首日市值突破了400亿美元。7月，Facebook创办人扎克伯格在发表公司财报时表示Facebook在五年后将会从一间社交媒体企业，转型为一间元宇宙企业。随后，字节跳动将VR厂商Pico收入囊中，多方消息称收购价格高达90亿元。

互联网巨头的纷纷入局，令VR/AR、网络游戏、超高清视频、云计算、等多个产业链出现集体性亢奋。 彭博行业研究报告预计，元宇宙的市场规模将在2024年达到8000亿美元，到2030年或将达到2.5万亿美元。 普华永道称，元宇宙在2030年将达到15000亿美元。

图源：pixabay

那么元宇宙究竟是什么？是人类憧憬的未来，还是又一把“割韭菜的镰刀”？

1

元宇宙：一个与现实生活平行的世界

元宇宙，由英文单词“Metaverse”翻译而来。它最早由美国科幻作家尼尔·斯蒂文森Neal Stephenson在1992年的小说《雪崩》（《Snow Crash》）中出现。依据书中的描述，元宇宙是指一个与现实生活平行的世界，未来人类在各种数字化技术的加持下，以网络分身的形式相互交流。

在众多科幻电影中，我们都可以看到元宇宙。譬如，2018年火爆全球的《头号玩家》中对虚拟游戏世界“绿洲”（Oasis）的展现以及主角通过VR头盔在现实和虚拟世界中的切换具象化地阐述了元宇宙的初级形态。

当前，各类研究以及文章对元宇宙有着不同或类似的见解。西班牙技术、艺术和设计学院的扩展现实专家劳拉·拉亚说：“元宇宙指在网络空间中创建物理环境的数字‘分身’。它不以玩游戏和赚积分为目的，而将是一个数字现实，我们将在其中重现日常生活中的许多社会动态。它的另一个特点是沉浸感。”

业界普遍认为，元宇宙是互联网的下一个阶段。通过技术能力在现实基础上搭建一个平行的，沉浸式的虚拟空间，用户可在其中进行文化、社交、经济、娱乐活动，元宇宙的核心在于对虚拟资产和虚拟身份的承载。

2

技术尚未落地，资本先狂欢

根据中国出版集团中译出版社出版的《元宇宙通行证》一书，构建元宇宙世界包括六大支撑技术：交互技术、电子游戏技术、人工智能技术、网络及运算技术、物联网技术、区块链技术。这些都缺一不可。

不难发现，这些技术仍然处于常规的发展阶段，并未真正出现颠覆性产品和商业模式，而有些技术目前还只是停留在理论阶段，我们距构建真正的元宇宙世界还有很长的路要走。业界普遍认为，相关技术落地可能需要20年、30年，甚至更久。

上海市多媒体行业协会扩展现实专业委员会主任端木海婴在接受媒体采访时表示，元宇宙的产业链主要包括基础技术、硬件、平台和内容。基础技术和硬件的发展必须遵循自身规律，不可能一蹴而成；软件和内容则要根据基础技术和硬件能力进行开发。因此，基础技术和硬件是元宇宙的决定性力量。

《证券时报》发文指元宇宙还处于萌芽阶段，即使是Roblox的游戏，玩家也并没有跃升式体验。 图源：Roblox官网截图

然而，各类技术还未实现落地的情况下，资本市场已经开始“磨刀霍霍”。正如本文开头所提到，互联网巨头纷纷入局，各类行业扎堆布局元宇宙，一夜之间万物皆可元宇宙。深燃财经评论道，“在元宇宙的金钱盛宴里，群魔在乱舞。”

天眼查数据显示，截止到10月11日，国内元宇宙相关商标的注册公司已超过130家。今年9月以来，多个行业领域密集出现对元宇宙相关商标注册的申请，比如社交领域的腾讯、探探、Soul，音视频平台的爱奇艺、喜马拉雅、咪咕等，游戏公司如完美世界，其他还有理想汽车、水滴筹、努比亚等。

图源：pexels

如此热度同样传导到了股票市场，自9月以来，多个元宇宙概念股疯狂上涨。其中，首只A股上市游戏公司中青宝在8个交易日内累计涨幅高达142%。据了解，中青宝成立于2003年，2021年Q2营收同比下降了72%。

9月6日，中青宝在其公众号上发文表示：“中青宝致力打造一款能映射玩家内心世界到元宇宙的模拟经营类游戏，将虚拟世界的体验感做得更真实，在这种发展大趋势和实现元宇宙所需技术完备的前提下，《酿酒大师》有了强势入局元宇宙游戏之势。”然而，这款游戏至今未给出具体上线时间表，与元宇宙的结合也并不详尽，甚至连到底是VR游戏还是手机游戏都没有明确回答。

A股公司赶搭元宇宙概念，包括中青宝声称将推出首款元宇宙游戏《酿酒大师》。

类似情况的还有汤姆猫。此前，深交所发出关注函，要求汤姆猫补充说明公司现有主营业务、主要产品与元宇宙概念的关联性、公司元宇宙专项工作组的成立时间、人员配置、核心技术掌握情况等。深交所还要求汤姆猫说明公司是否存在利用互动易回复蹭热点、炒概念，配合股东减持的情形。

9月10日晚，汤姆猫回复深交所关注函，指元宇宙是一个非常宏大而遥远的愿景，公司当前的游戏产品与理论上的元宇宙存在很大差距，具体表现在沉浸感、多端入口切换、经济系统、可触达性、可延展性等方面。公司目前上述的产品迭代及新产品的探索尚处于早期阶段，项目实施进度、是否能达到公司预计的效果、是否满足未来市场的需求，均存在很大的不确定性。据了解，汤姆猫已有频繁违规减持的“前科”。董事长王健两次因违规减持而收到监管警示函，朱志刚及其亲属也在大举减持，2018年6月以来，累计套现已达3.54亿元。

3

元宇宙已经是割韭菜的镰刀

目前关于“元宇宙只是新瓶装旧酒割韭菜”的质疑声层出不穷。內地有匿名游戏业人士接受媒体采访时直言，现在元宇宙的概念就是，猪已经准备好了，就等风来了。事实上，在中青宝提示风险，汤姆猫收到深交所关注函后，元宇宙板块持续走弱。

显然，元宇宙能否真正实现还需要时间的验证。不可否认的是，眼下元宇宙还处于“炒作曲线”前期的泡沫阶段。然而当资本和舆论热情过后，泡沫吹破，留下的可能只有一地鸡毛，毕竟在资本市场上这种场面并不少见。

英诺天使基金合伙人王晟表示，元宇宙让来自各领域的人快速形成共识，但切忌“挂羊头卖狗肉”。“如果项目和元宇宙契合，大家就很容易达成共识；但当投资人发现你根本不是在做元宇宙，投资转化率就会很低。一些投机分子哪有风口就往哪站，还忽悠大家都去，这就是割韭菜，对行业有危害。”

诚然，事物的发展都会经历先有泡沫、再幻灭而后成长的过程。但是，炒作和舆论支撑不了元宇宙。

对于产业链上相关企业来说，应鼓励加强基础设施研究，稳步提高技术成熟度，踏踏实实做好每一步工作，才有可能离元宇宙更近一点。而对于普通民众而言，应当保持理性、谨慎投资，警惕资本市场上的割韭菜炒作骗局，毕竟捂好自己的钱袋子才是最重要的事情。

（文丨本刊记者 舒志勇）