这是一家拥有10,000多个加盟商,化肥销量达到1,000万吨/年的上市企业,公司是国内产能最大的磷肥生产厂商。
公司的主营业务包括:肥料及现代农业、磷矿采选、精细化工、商贸物流。
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这家公司的业绩目前已经连续增长了两年,并在2021年发生了质的飞跃。
2021年第一季度公司的业绩同比增长了4997%,第二季度的业绩同比增长了7408%。
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该公司在今年前两个季度里就完成了15.72亿元的净利润,这不仅是2020年全年业绩的5.8倍,还创出了自该企业成立以来的历史新高。
目前这家公司的股票已经回调了42%,并且持续放量,似乎有要摆脱调整的迹象。
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为了详细了解这家公司的基本情况,并分析出二季度业绩大幅增长的原因。财报翻译官调研了该企业2021年的半年报,并亲自致电了公司的董秘来了解情况。
巴菲特曾说:“你必须了解财务报告,它是企业与外界交流的语言。你在股市中赚钱的多少,跟你对投资对象的了解程度成正比。”
所以翻译官发文并不是为了推荐股票,而是把该公司2021年半年报合计192页的内容,精炼翻译成2000多字的文章。
本文所有的内容,均来自该企业的财报,并没有任何个人观点。发文的目的是帮助大家能读懂上市公司的财报,并更好地了解这家企业的基本情况。
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主营业务及核心竞争力
这家公司的董秘是位男士,听声音应该是位长者,说话态度还可以。
翻译官:你好,我是企业的股东,要了解点情况。
董秘:好的,请说吧。
翻译官:请问,公司的主营业务都有哪些?
董秘:公司的主要业务包括:肥料及现代农业、磷矿采选、精细化工、商贸物流。
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这家公司的商贸物流业务收入占比为58.20%,化肥相关业务收入占比为33.28%,是该企业最大的两个主营业务。
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翻译官:请问,公司的竞争力都有哪些?
董秘:公司拥有10,000多个加盟商,化肥销量达到1,000万吨/年,是国内产能最大的磷肥生产企业之一。
这家企业的亮点并不是在化肥领域的行业地位,而是在今年第二季度,公司的业绩大幅增长了74倍,下面翻译官将分析净利润增长的原因。
(文章最后有企业的名称和股票的代码,请先客观中正地了解完公司的基本情况,再去揭晓最终的答案)
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业绩增长原因
这家公司的净利润目前已经连续两年实现了增长,其中,2019年的业绩同比增长了24%,2020年的业绩同比增长了79%。
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到了2021年公司明显发生了质的飞跃,业绩连续出现了大幅度的增长。
2020年第一季度,公司的净利润只有1128万元。到了2021年第一季度,净利润达到了5.72亿元,同比增长了4997%。
2020年第二季度,公司发生了亏损,净利润为-2151万元。到了2021年第二季度,净利润达到了15.72亿元,同比增长了7408%。
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这家公司虽然在今年第二季度里创造了15.72亿元的净利润,但是里面有2.22亿元是因为投资收益所得,这部分利润是没有现金流入的。
投资收益下的“联营企业和合营企业的投资收益”项目所记录的利润,是企业旗下非控股公司创造的业绩。
这部分利润虽然会记录在母公司的利润表中,但是子公司并没有给其一分钱,所以投资收益是没有现金流的,这就是所谓会计的艺术。
经过分析翻译官发现,该公司在第二季度业绩大幅增长的主要原因是,化肥价格的上涨,和化肥销售速度的加快。
化肥价格的上涨,体现在公司销售毛利率的提升上。
2020年第二季度,公司销售100元的化肥,只能赚到11.3元的毛利润。现在同样销售100元的化肥,却能赚到15.1元的毛利润,销售毛利率提高了34%。
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化肥价格的上涨,提高了公司的销售毛利率,增加了企业的利润。
2021年上半年,国内磷肥市场呈现紧平衡状态,产品的价格恢复性上涨。
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而复合肥受原材料价格上涨等因素影响,价格也逐步开始上涨。
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销售速度用存货周转天数来表示,2020年第二季度,公司销售一批化肥存货,需要56天的时间。现在只需要50天,销售速度提高了21%。
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销售速度的加快,说明该企业的化肥目前十分的畅销。这样提高了公司的营业收入,增加了利润。
而销售速度的加快是因为,国内对化肥需求的增强,使公司的产品变得供不应求。
在2021年,这家公司化肥产品的价格出现了上涨,化肥的销售速度也加快了,这使得该企业二季度的净利润出现了大幅度的增长。
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行业地位
最后,我们通过对比这家企业的盈利能力,来分析该公司在A股农业板块中所处的行业地位。
净资产收益率是股东衡量企业盈利能力的指标,它是净利润和所有者权益的比值。
2020年第二季度,由于发生亏损,公司用股东的100元钱,半年后却损失了0.49元,净资产收益率为-0.49%。
到了2021年第二季度,公司同样用股东的100元钱,却能赚回21.84元的净利润,净资产收益率为21.84%,同比增长了4557%。
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公司第三季度净资产收益率大幅度的提升,增强了公司的盈利能力。而净资产收益率的提升,是因为该企业第二季度的利润出现了大幅度的增长。
而这家公司的盈利能力在A股基础化工-农化制品板块53家上市企业中,排名第4位。
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这家企业就是云天化股份有限公司,股票代码600096。
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请注意:文章既没有推荐云天化这只股票,也没有说云天化公司有多么的好,而是精炼翻译该企业的财报。本文中的内容与数据,在这家公司的财报中均能找到出处。
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翻译官从小就十分喜欢股票,后来念大学时读的是证券投资专业,毕业后在证券交易领域从业了十六年。
翻译官最喜欢做的就是每天研读上市公司的年报,并通过对比各家公司的财务数据,挖掘出最有价值的企业。如果文章对你有帮助,请点赞、收藏加关注,翻译官这厢有礼了!
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