10月25日晚。

把握宗旨：前面逃了顶，这里看到各路资金自救，就别轻易再回到火场！

今天的行情在不大的空间里，玩了把惊心动魄的转折。开盘阶段快速下杀，一众高开板块加上周五领涨的东西，走出毫无格局的杀跌走势，能源、储能、新能源各领风骚，然而尾盘指数上冲阶段，几乎只有证券股在动，其余领涨板块集体横盘躺平。

而证券板块本身也是精分，领涨股里有证券，打跌停的也有证券，国内同质化最严重的行业之一也开始走分化了？

更需注意的是，连续爆买A股的北上资金，今天指数终于有动作了，他们却不怎么动了，尾盘15分钟还有波快速兑现动作。

这套敌进我退，敌退我进的战术，北上资金是真玩明白了！

当然，这样的缩量轮动行情，往往就是在各路资金的勾心斗角中进行，在金融拉高中结束。

综合来看，维持午盘观点，临近轮动结束的末端。

并且资源股前期快速杀跌，资金出逃有限，造成现在市场明显缩量，想平安无事的过度到结构化行情，还走出一批新趋势主线，几乎没有可能！

我们的短线节奏上，已在上周2、上周四分别兑现大部分题材股，目前策略上维持30%的低估蓝筹和消费白马，等待市场出清风险，重启行情。

下面聊日常交流较多的几个方向：

第一、缺电与海外能源紧张，是否会让今天的大能源行情延续？

今天但凡跟能源沾边的均有不错表现，风、光、热、核、油、气、煤、储一场新的股民科普潮正在兴起，大能源一词疯传，让我想起了当年的大基建。

实际上很多东西逻辑上似是而非，比如真正缺电时，电力股在涨，财报出来经营亏损的比比皆是，现在部分地区阶梯电价涨幅十分有限，又赶上了大批的新能源建设投入需求。

亏钱，还有马上再投钱，这些玩意也跟着涨，怎么理解？

再比如，海外能源紧张，老美天然气涨价等等消息也刺激着股民，然而我们与楼上熊熊签的是长期协议，价格没有跟着涨，这里跟着老美闹什么乌龙？

算起来，电力供需情况，还真的有一个逻辑，可以大幅改善现状

这个逻辑是，我国大概有12%的用电场景在农村，这部分电力资源并非特高压传输，天然线路损耗在50%以上。

如果用光伏、风电等新能源技术，就近建设，当地满足，多余的部分反补城市，那么相当于降低18%（12%+12%*50%）的电力需求。

岂非降低18%的煤电碳排放，以及降低18%的能源紧张度？

当地建设，当地储存，当地使用，电价就是农村自己说了算，超额建设部分，还能反卖城市，为共富做贡献，降低的碳排放量远比新“西电东送”可观。

但这个只应该利好新能源建设行业，运营收益留在农场更合理。

不要小看这个逻辑，当年家电下乡，创造了4个营收过千亿企业，这次我看也有很大想像力。

第二、半导体板块指数是否存在“反弹不是底，是底不反弹”？

半导体行业指数整体是从7月底开始调整，领先市场，目前三季报出路，行业景气度以及行业整体性都高于新能源方向，此前的缺电限产中，明确了保民生、保重点。

谁是重点？还有谁比半导体更重点！

这个大逻辑是很清晰的，但是今天提问的“反弹不是底，是底不反弹”用在半导体概念上并不贴切。

底这个东西，不会存在一大堆，隔三差五就来个底，那底也太不值钱了。

半导体作为周期性的工业，几年前最困难的时候是底，在将来遇到行业去产能后的暴跌之前，不会再有底。

中途上车，都是中短线赚情绪差价的交易而已，不是建仓死拿的时机。

而且本轮行情，9月29日冰点至今，只有1100只股票涨幅超过5%，半导体有两个交易日领涨市场，这已经不算没有反弹了。

因此过分看好，容易让自己套进去，相反适度高抛，降低成本，接受调整，下波再上是更好的选择。

我们实际策略中，也是这样制定的。

第三、三季报是否会产生一些新方向？

按照管理，三季报通常会按财务模型，选出4季度估值修复类的机会，以及来年重点的方向。

目前财报没有披露完毕，估值修复类粗选了3个，来年重点9个，我们在一边等待财报披露完毕，一般深入观察学习这些公司。

大概月底，会跟大家做相关的报告，最近不用太急，楼下预约，一个都不会少你们的。

策略上，多看少动，这波行业整体不大！

别为了三瓜两枣，遇到财报上的天雷，最近A股缩量了谁都难受，利好闪崩和利空闪崩的概率几乎一样，特别注意，不要追高！