来源：中国基金报

基金三季报披露完毕，新基金建仓节奏出现分化。一些基金接近于空仓，一些偏股基金则保持高仓位运行，股票仓位超过九成。从三季报基金持仓来看，重点投资领域除了覆盖新能源、白酒、生物医药等一些热门标的，还出现了银行和地产。

虽然建仓步伐不一，但多位基金经理表示，当前A股处于震荡整理阶段，新基金在建仓节奏和策略上有所调整，要注重建仓期安全垫的积累，稳健建仓、保持基金净值平稳成为新基金运作初期的主要目标。

建仓节奏分化

近1/4新基金完成七成以上建仓

Wind数据显示，在今年三季度成立且已披露持仓情况的权益类基金（偏股+混合，不同份额合计）有95只，目前平均仓位在44.89％。其中，仓位在90％以上有5只，仓位在70％-90％之间的有18只，即有近25％新基金已经完成七成以上建仓，较二季度减少了5％。从投资领域来看，新基金重点建仓领域覆盖除了新能源车、白酒、CRO等，还出现了银行和地产。

比如由谭丽管理的嘉实价值驱动一年持有A股票投资占比达93.50％，该基金于今年7月27日成立，前三大重仓股分别为万科A、长城汽车、兴业银行。

由陈涛、曹庆管理的中庚价值先锋股票投资占比达93.23％ ，该基金于今年8月20日成立，前三大重仓股分别为中孚信息、木林森、明阳智能。

由黄安乐管理的工银景气优选A 股票投资占比达89.58％，该基金于今年7月23日成立，前三大重仓股分别为恩捷股份、赣锋锂业、北方稀土。

值得注意的是，三季度成立的偏股混合型基金的平均仓位为53.59％，较二季度有所下滑，（二季度成立的偏股混合型基金的平均仓位为58.27％）。部分在7月初成立的偏股混合型基金贴着合同下限建仓，体现出投资偏谨慎。汇添富数字经济引领发展三年持有A、华夏成长机会一年持有、平安优质企业A等股票仓位均在30％上下，还有部分基金的仓位在10％以下，比如广发睿明优质企业A等。

一位市场部负责人表示，首先，因为对后市谨慎，一些基金建仓缓慢，一些基金合同规定3个月必须要达到一定的仓位标准，导致择时难度非常大。第二，基金建仓节奏与基金募集资金情况有关系，募集得好，可能建仓就快。第三，基金经理个人投资风格也对建仓有影响，偏好择时的基金经理，往往建仓节奏较慢，只有等到更加合适的买点才会建仓。

他提到，一般而言。稳健的建仓节奏，有助于平滑择时风险，也是业内倡导的主流。但对于那些规模较大的基金而言，如果要迅速完成建仓，只能选择一些市值较大的股票优先进行配置。

采取稳步匀速建仓策略

谨慎把握下跌后阶段性投资机会

虽然建仓步伐不一，但多位基金经理表示，当前A股处于震荡整理阶段，新基金在建仓节奏和策略上有所调整，稳健建仓、保持基金净值平稳成为新基金运作初期的主要目标。建仓方向还是具有较宽护城河与核心竞争力的行业龙头，以及基本面向好、具有良好成长性的成长股。

据深圳一位中型基金公司权益类基金经理介绍，自己管理的新基金9月初已经成立，目前配置了10％的权益仓位，整理建仓初期以绝对收益为导向，积累一定的安全垫后再提高仓位。建仓过程中会根据市场表现来灵活安排，如遇市场调整，则会加快建仓节奏。主要布局方向由、有新能源汽车和汽车智能化、科技5G对工业企业的改造和应用、自主可控中国制造品牌升级。

北京一位医药主题基金经理表示，自己的新基金仓位提升至30％，配置方向主要是CXO、医疗服务、医疗器械、消费。主要思路是选择调整相对比较充分的品种，同时基于控制回撤考虑，封闭期内仓位不会加太高，后续关注性价比高、估值合理的品种。

沪上一位权益类基金经理表示，自己还是以绝对收益为投资理念，接下来的建仓节奏相对的缓慢一些。个人希望在这三个月建仓期间，组合波动相对小些，三个月产品打开之后，大部分人都有所回报。自己对市场整体并不悲观，特别是那些行业龙头，今年已经跌的特别多白马蓝筹股。接下来重点布局行业包括互联网、制造业、光伏、电动车、电子烟、军工、消费细分等。

沪上一位即将发行新基金的权益类基金经理表示，新基金建仓阶段，自己一般会相对谨慎、逐步推进。后续将积极跟进上市公司三季报情况以及市场环境，逐步筛选标的并建仓。他认为，四季度依旧维持结构性行情，买卖节奏也会根据市场走势来决定，一般是以较低仓位起步，并逐步检验自己的投资策略。如果市场行情与自己的判断较为相符，将在后续逐步提高仓位。他不担心市场出现大幅震荡，认为熊市反而是比较好的建仓时点，谨慎把握下跌后阶段性建仓机会。在中长期维度上，他看好科技产业的发展，关注具有长期竞争力的先进制造业，如光伏、新能源、半导体等景气行业。