资源供应基本恢复国内汽柴油价格仍有回调空间|原油|地炼|成品油|汽柴油|炼厂

导语

据金联创测算，截至11月11日第四个工作日，参考原油品种均价为83.15美元/桶，变化率为-0.68%，对应的国内汽柴油零售价应下调40元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为11月19日24时。

本周，国际原油期货价格呈现冲高回落的走势，美布两油均价较上周环比下跌。一方面，多重利好因素支撑油价大幅反弹。首先，OPEC+维持谨慎增产的计划，短期内原油市场供不应求的状况可能难以改善，油价受此支撑走高。其次，EIA短期能源展望报告再次上调原油需求预期，全球经济的快速复苏对消费的提振作用愈发明显。但另一方面，部分利空因素导致国际油价在周内后期下跌。美国页岩油厂商暗示将增产，加之美国原油库存持续增加导致油价承压下滑。此外，随着伊朗核谈判重启，如果伊朗核谈判顺利进行，更多的伊朗原油将进入国际原油市场，供应短缺有望缓解。

据金联创测算，截至11月11日第四个工作日，参考原油品种均价为83.15美元/桶，变化率为-0.68%，对应的国内汽柴油零售价应下调40元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为11月19日24时。国际原油市场呈现涨跌交替的盘整走势，成品油调价预期处于搁浅与下调之间，距离调价窗口开启日还有6个工作日，若原油价格继续走跌，本轮有压线下调的可能性。

本周国内成品油市场整体呈现震荡走跌趋势，业者看跌情绪浓厚，成交气氛清淡。分析来看，周内国际原油价格先扬后抑，变化率负向区间收窄，调价预期由小幅下调转为搁浅预期，消息面形成一定的利空打压。山东地炼及主营炼厂开工率小幅上涨，且主营单位逐步加大资源供应量，国内汽柴油资源紧张情况明显缓解，价格面开始松动。汽油市场表现较为突出，步入需求淡季，市场缺乏节日的利好支撑，加之国内多地疫情不断，民众出行减少，汽油资源消耗量维持低位，贸易商多抛售前期库存为主，市场低价资源频现，主营价格承压走跌。柴油市场需求面表现平稳，下游按需采购，成交气氛尚可，但受市场下滑行情拖累，价格面震荡走跌。

零售市场方面，因本周国内主营汽柴批发价格回调，而零售限价保持稳定，因此汽柴批零价差呈现拉宽走势。金联创监测数据显示，截至本周四（11月11日），国内92#汽油平均零售利润为1360元/吨，较11月4日涨335元/吨；0#柴油平均零售利润为492元/吨，较11月4日涨195元/吨。新一轮成品油调价窗口开启日为下周五，按目前的原油现货价格估算，本轮搁浅的可能性较大，零售限价保持平稳走势，而国内汽柴油批发限价仍存走跌趋势，预计下周国内汽柴油批零价差延续上涨走势。

下周来看，国际市场等待OPEC及IEA的月报为油价带来方向指引，短期或维持高位震荡走势，本轮零售价搁浅与小幅下调概率均存，消息面或对油市指引有限。供应方面，近期山东地炼常减压装置未有新开停计划，地炼开工率或相对平稳，主营炼厂积极保供将维持高负荷运行，国内成品油资源供应将基本恢复充足态势。需求端而言，北方气温骤降，雨雪天气频繁，户外工程开工受限，且限电令全面取消，柴油发电用量减少，不过双十一电商大促，物流景气度将维持高位。柴油需求端空好交织，整体存转弱预期；汽油方面，国内疫情形势仍较为严峻，加之目前汽油零售价居于高位，私家车出行半径持续收窄，汽油需求难寻利好支撑。目前地炼汽柴油价格已陆续回调至理性价位，部分主营单位因资源调度不及时，价格依然处于高位。随着配置到位加上销售压力增加，后期主营销售政策或依然侧重追量。综合而言，消息面及基本面利空占优，主营为保证市场份额，预计近期国内汽柴油价格或仍有一定回调空间，各单位或根据销售进度时有促销操作。

2021中国石油与化工行业年会

2021年12月8-9日 ★ 浙江宁波

12月8日

上午签到

08:30-14:00 签到

12月8日

下午交流会

14:00-16:00石油、燃气、甲醇、聚烯烃客户见面会

14:00-16:00 企业闭门座谈会（赞助机会）

18:00-20:00 欢迎晚宴

12月9日

上午主论坛