目前欧美以及韩国日本等境外市场的期权合约品种纷繁复杂，反观国内，正式上市交易的期权合约品种则相对简单明了，即上证50ETF期权。为方便理解期权合约，下面我们就以上证50ETF期权为例说明。

1、合约标的

是指期权交易双方权利和义务所共同指向的对象，比如上交所股票期权合约标的是指在上交所上市交易的单只股票或ETF。明显的，上证50ETF期权合约的标的就是50ETF。需要稍微提及的是，期货交易所的商品期权，一般都是期货期权，也就是我们在合约标的这一栏中会看到，合约标的是期货合约。

2、合约类型

是指期权合约的权利类型，即该期权合约到底是认购期权还是认沽期权。假如我持有50ETF认购期权，这就意味着到期我可以用约定价格买入50ETF，而持有认沽期权则意味着到期我可以用约定价格卖出50ETF。

对于合约类型的名称上，期货交易所（三大商品期货交易所和中金所）统一称为看涨期权和看跌期权，证券交易所（上海证券交易所和深圳证券交易所）称期权类型为认购期权和认沽期权，叫法不同而已，其中看涨期权即认购期权，看跌期权即认沽期权。

3、合约到期日

是指期权合约有效的最后一日，即权利方可以行使权利的最后日期。在到期日后，期权合约将被摘牌，期权持有方将不再享有这份权利。上证50ETF期权属于到期日行权的欧式期权，到期日为到期月份的第四个星期三。在期权交易过程中，区别于一般的股票投资，我们需要特别注意合约到期日是什么时候，以免出现不必要的损失。对于商品期权，其对应的到期月份一般比标的期货合约早。

4、合约单位

是指单张合约对应的合约标的的数量。通俗点讲就是，我持有一张期权合约，到期有权可以买/卖多少份合约标的。举例而言，上证50ETF期权的合约单位为10000份，一张认购期权就意味着到期我可以用约定价格买入10000份50ETF。

5、行权价格

是指期权买方行权时合约标的的买卖价格，也就是我们上文一直反复提到的约定价格。初期50ETF的行权价格只有五档，即平值合约加上下两档虚值和实值合约，那么不同的行权价格对期权价格有什么影响呢？对比行权价格2.15和2.20的50ETF认购期权合约，由于前者允许我们以相对更优越的价格买入50ETF，因此对于看涨期权而言，行权价格越低，期权价格越高。同理的，对看跌期权而言，行权价格越高，期权价格越高。

6、行权方式

指代的是欧式或美式。权益类期权（股指期权和ETF或个股期权）目前均为欧式行权，商品期权在仿真阶段设计为美式行权。

7、交割方式

有现金交割和实物交割两种。股指期权一般为现金交割，其余的品种多为实物交割。若是商品期权，因其标的是期货合约，所以行权后会得到相应的期货头寸。

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