张利静 中国证券报·中证网

中证网讯（记者 张利静）12月18日，在华泰期货举办的“2022华泰期货衍生品策略年会·宏观周期拐点 供给约束凸显”农产品分论坛上，中国金融四十人论坛研究部副主任朱鹤认为，美联储Taper（缩减购债）加速后，2022年一季度是很关键的政策信号窗口期。他认为，预测美国2022年经济走势有三个关注点：一是居民端消费需求是否延续走稳，超额储蓄向消费的转换；二是供给端企业补库意愿释放后，供应链逐步修复，企业资本扩张情况；三是劳动力市场供给持续短缺或许在中长期内推升核心通胀。

展望2022年，他预计，国内经济结构将逐步恢复常态。在新冠肺炎疫情叠加政策扰动逐步减弱后，需求逻辑会发挥更大作用，PPI与CPI剪刀差会逐渐收敛至正常区间。

对于人民币汇率变动，他认为，汇率形成制度是划分不同汇率阶段的关键，快速积累的贸易顺差是新冠肺炎疫情以来人民币走强的核心解释，而国内经济的景气程度是影响人民币走势的重要因素。