来源：金融界

周五，Baird下调了星巴克的股票评级，主要是基于对中国增长和美国短期风险的担忧。

Baird分析师David Tarantino表示，Baird对星巴克的长期基本面前景仍持乐观态度，但由于该公司中国业务的背景越来越不确定，该机构正在转向建设性较小的短期投资建议。上述问题与一些其他风险因素相结合，可能会持续到2022财年剩下的时间，使Baird对以目前的估值标准衡量星巴克股票不那么乐观。

Baird将其对星巴克的评级从跑赢大市场下调至中性。该机构还将星巴克的目标价从每股126美元下调至116美元。新的目标比星巴克周四的收盘价高出2％。

星巴克最近在中国媒体爆出了负面新闻。Baird指出，一份中国国家背景的报纸上的报道显示，星巴克在两个地点使用过期原料，一项调查发现，另有其他十几个门店存在运营和健康问题。星巴克对此道歉，并在报道发布后宣布对其中国门店进行培训和检查。

Tarantino说，虽然这种情况在美国可能被视为相当温和，但历史表明，中国消费者可能会做出相当消极的反应，从而对中国的短期销售业绩造成比预期更大的压力。

Baird表示，尽管中国仅占星巴克2021财年收入的13％，但对公司来说是一个长期增长机会。

Tarantino称，因此，虽然中国对星巴克短期每股收益估计的影响不如美国，但它确实影响了投资者对SBUX总体增长状况的看法。

Baird说，考虑到目前美国新冠病毒病例不断上升的环境和持续的高通胀水平，风险背景似乎更大。

Tarantino表示，Baird担心，当考虑到该公司还面临其他风险（Omicron，成本压力可能加剧）且该股估值仍存在溢价时，市场上任何与该品牌相关问题的迹象都可能在投资者中造成一些焦虑。

星巴克今年的表现逊于市场，仅仅上涨了6.2％，落后于标准普尔500指数24％的涨幅。