这是一家国内产能最大的食品级液体二氧化碳生产企业，公司的主营业务包括：液体二氧化碳、氢气和液化气。

目前该企业已形成每年生产2万吨高纯氢气的生产能力，并承建了海南省首个氢气充装站项目，即中石化海南炼化氢能充装站。

该项目达到了氢燃料电池汽车氢气使用国家标准，供应博鳌亚洲论坛会议氢能源用车所需的氢能原料。

2021年公司的净利润连续出现了增长，并且只用三个季度完成的业绩，就创下了自企业成立以来的历史新高。

而这家公司的股票在2021年12月份却出现了调整，目前股价在21天内已经快速回调了15%。

该企业在2021年8月10日时曾经写过一次，当时的股价只有11元/股。短短四个月的时间，股价已经涨至18元/股，最大涨幅为62%。

今天再次写这家公司，是因为该企业公布了2021年第三季度的财报，公司的财务数据发生了变化。

主营业务及核心竞争力

该企业的董秘是位男士，说话的速度很快，态度实在不敢恭维。

翻译官：你好，我是企业的股东，要了解一些情况。

董秘：说吧。

翻译官：请问，公司的业务都有哪些？

董秘：我企业是国内液体二氧化碳产能最大的公司，具体业务包括：液体二氧化碳、氢气和液化气等。

该企业的液体二氧化碳收入占比为45%，氢气收入占比为22%，液化气收入占比为12%。

翻译官调研过很多氢能源概念企业，氢气收入占比能达到20%以上的，应该只有这一家。

翻译官：请问，公司氢气的产能有多少？

董秘：公司目前已建和在建项目的氢气总产能达到了2万吨左右。

翻译官：请问，公司的竞争力都有哪些？

董秘：我企业的液体二氧化碳已经通过了可口可乐、百事可乐公司的认证。

董秘：像屈臣氏、娃哈哈、雪花啤酒、青岛啤酒和珠江啤酒都是公司的长期客户。

翻译官：请问，公司在氢能领域的业务都有哪些？

董秘：公司承建了中国石化在海南省首个氢气充装站项目，并且达到氢燃料电池汽车氢气使用国家标准，供应博鳌亚洲论坛会议氢能源用车所需的氢能原料。

在A股中拥有氢能概念的上市企业很多，但是氢气收入占比如此高的公司却不多见，可以说这家企业的氢能血统比较纯正。

（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第6页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

接下来我们来看看这家公司的历史业绩，以及在2021年净利润的变动情况。

该企业的净利润从2019年开始已经连续下滑了两年，但是到了2021年这一切发生了彻底的改变。

2021年这家公司只用三个季度完成的业绩，就创出了历史新高，使企业的净利润再次实现了增长。

该企业的第三季度的净利润，在A股氢能源板块122家上市公司中，排名第75位。

下面我们来分析一下公司净利润的含金量，看看这里面有多少是已经收上来的现金，又有多少是还没有收上来的货款。

2021年第三季度，公司因经营活动而实际赚钱的现金净额高达1.81亿元，同比增长了56%。

这种情况说明该企业的管理层在去年第三季度提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，使货款更快地回到了公司。

而现金流的充裕对于企业的生产经营是非常有利的，它能提高公司的资金使用效率，增加盈利能力。

最后我们来分析一下该企业的赚钱能力，以及在板块中的行业地位。

净资产收益率是投资者衡量一家上市公司赚钱能力最有效的指标，它是净利润和股东权益的比值。

2021年第三季度，这家企业的净资产收益率为9.71%。这说明公司用投资者100元钱，9个月后就能赚回9.71元的净利润。

该企业第三季度的赚钱能力，在A股氢能源板块122家上市公司中，排名第35位。

利润增长原因

下面进入本文最为重要的环节，分析出是什么原因使得公司在第三季度完成的净利润，能创出历史新高。

翻译官使用杜邦分析法对该企业的财务数据进行了分析，发现公司第三季度业绩增长的主要原因是，氢气产品价格的上涨。

公司氢气价格的上涨，体现在销售毛利率的提高上。

2020年第三季度，公司销售100元的氢气，只能赚到37.49元的毛利润，销售毛利率为37.49%。

到了2021年第三季度，公司同样销售100元的氢气，却能赚到43.12元的毛利润，销售毛利率为43.12%，同比增长了15%。

氢气价格的上涨，不仅提高了销售毛利率，还增加了公司的业绩。

氢气价格的上涨主要是因为新能源的风口，使氢气变得供不应求，进而提高了价格。

而在公司的财报中也明确指出，营业收入的增加以及销售毛利率的提高，主要是因为产品价格出现大幅度的上涨所致。

该企业的销售毛利率，在A股氢能源板块122家上市公司中，排名第9位。

不足之处

文章的最后我们进入找茬环节，分析一下在去年第三季度里，这家公司都有哪些不足之处。

翻译官分析了该企业主要的财务数据，发现公司的不足之处在于，销售速度的放缓。

2020年第三季度，公司销售一批已生产的氢气，需要26天的时间。现在却需要30天，销售速度放缓了16%。

销售速度的放缓说明该企业的产品出现滞销，氢气没有去年同期好卖了。这样会减少公司的营业收入，降低净利润。

在未来的季度里，如果这个指标持续恶化，势必会影响企业的利润，以及公司业绩的增长情况，作为投资者这一点一定要心中有数。