导 语

上游产区呈涨跌不一局面，而港口则随期货盘面同步走高后震荡运行，即国内甲醇各地市场多依据自身供需状况做差异化调整。

本周为春节前最后一周，随着各地运力状况逐步趋紧，消费端市场因到货成本大幅上移而表现坚挺；上游产区则呈涨跌不一局面，而港口则随期货盘面同步走高后震荡运行，即国内甲醇各地市场多依据自身供需状况做差异化调整。

从主力市场对比来看，截至本周二，陕蒙企业出厂2180-2380元/吨，其中北线部分较上周走高80元/吨，关中部分较上周调涨50-230元/吨不等，甘肃较上周涨220元/吨；而宁夏、山西则不同程度走低，具体涨跌变化如下表：

数据来源：金联创

首先，我们从产区角度来看，为何上游出现涨跌差异表现。其中陕蒙甘企业表现坚挺上移，则多与元旦后第一周（1月3日-1月7日）、第二周（1月10日-1月14日）集中力度排库及预售状况较好致多数企业节前出货压力不大有关，尤其第二周以上地区为更好加快节前排库、刺激中下游补货整体降幅力度均较明显，如期间内蒙低端降至1850元/吨，关中低端降至1950元/吨，此也符合历年春节前后市场演绎。而近两周（1月17日-1月21日、1月24日-1月28日）陕蒙上游企业多步入合同消化期、而下游备货/补货进度则持续展开中，故整体以上产区则表现相对坚挺，且在期货推涨带动下同步上移。

而与之形成对比的，如：宁夏市场，在前期整体排库略缓情况下，在本周部分企业节前出货需求尚存，故为更好调整假期库存灵活性则选择继续让利运费而降价销售，如周初宁夏主流出厂降80元/吨至1970元/吨。除此之外，山西临汾、晋城出货重心也有小幅走低，刨除年末假期因素导致运费较高外，近期山西及河南局部连续性降雪、河南相关区域疫情监管再度升级因素导致运力整体匹配放缓、车辆运转周期拉长等有直接性影响；故以上区域上游工厂定价均较谨慎，降价或趋稳来应对当前市场。另后半周山西局部仍存降雪预期，需密切关注该点影响节奏。

其次，从以鲁北为代表的消费市场来看，近期该地市场亦同样表现出相对偏强行情，如：周二鲁北部分下游招标2740元/吨，整体较上周二走高220-240元/吨。主因：运价大幅走高叠加产区重心上移所致。尤其运费端给予市场不可控因素愈发明显，部分下游补货相对偏急企业则顺势对接高价货。运费涨幅变化来看，截至1月25日，北线-鲁北运价走高至410-570元/吨，较1月中走高110-150元/吨；南线-鲁北上涨至480-560元/吨，较1月中涨130-135元/吨。

数据来源：金联创

最后，港口市场表现相对偏强，更多基于宏观端（油价上涨、央行"降息"等）利多驱动所带动的商品期货集中反弹不无关系。且值得一提的是，期货偏强带动给予内地多地市场情绪传导尚可；比如：1月上旬川渝气头项目逐步复工，区内供应增量明显，然得益于盘面拉涨，该地与华东市场区域套利稳健开启，西南船货下水增量也很大程度上缓解了本地压力；悉除卡贝乐、川维常规船货销售外，1月份万盛、玖源均有部分船货量释放，关注持续性船运节奏。

故综上来看，在上游产区排库节奏不同、天气及疫情叠加假期临近导致运费走高、宏观带动港口期现偏强等综合因素交织下，当前国内甲醇市场呈现出现区域化表现局面；且随假期临近，各地市场交易将区域平淡。而节后市场，除持续关注宏观消息影响外，下游节后补货、港口到货力度及冬奥会等因素驱动仍需密切关注。

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