现在全球的投资市场是这样的：钱（资本）疯狂向新兴国家流入，特别是中国的债券和股票市场！

来源：世界国币基金组织

红柱为股权资金流入中国的数量，整体趋势

欧美国家高通胀，然后加息的想法非常强烈，导致想要获得高于通胀的收益很难。

于是乎，资本疯狂地流入中国资本市场。

一方面绝大部分资金通过中国的高息国债锁定美联储突然加息带来的影响，做出防御动作。

另一面部分资金看好中国经济增长，特别是宽松的货币政策下，布局A股，希望带来更高的收益。

作为普通人，我们的该如何配置自己的资金？

1

在欧美国家，传统的防通胀投资根本抵御不了货币购买力的下降。

债券，作为安全性极佳收益相对比较高的防通胀投资产品，又以国债最大。（市场利率下行，债券牛市，利率与价格呈反方向变动。）

最近十年欧美国债的收益率完全无法覆盖通胀带来的损失，见下图：

来源：世界国币基金组织

黑点为基于掉期的真实投资收益率

换句话说，过去的十年，你无论购买欧美哪个国家的债券，每年手中的货币都要贬值2%。

这还是买了债券做了应对通胀的投资操作，足见欧美这10年放水的速度有多猛。

中国方面，年通胀水平整体围绕在2%—3%区间浮动，国债的收益率也基本可以磨平通胀对货币购买力下降带来的伤害（咱是以官网数值为准）。

比如，中国10年期国债（21附息国债17）票面年利率2.89%，在通胀没有巨大变化的情况下，基本可以覆盖通胀。

欧美在高通胀的背景下，市场对于这两年的政策利率预期攀升，会倒逼债券市场步入熊市。

来源：世界货币基金组织

全球各（国）地区的未来两年的政策利率预期

利率涨的越猛，之前已被票面收益率锁定的债券的投资者只能吃一肚子哑巴亏——利率涨的越猛，债券价格下跌的越猛，资本利得减少。

股票方面，又快又猛的加息和缩表预期也让市场逐渐从欧美股市的高估值股票中逃离，同时其他国家的高估值股票也跌的非常惨，比如A股的新能源等。

再这样的背景下，新兴经济体成了当下全球资本的最爱，特别是中国！

长远来说，新兴经济体需要资本，实际收益率也更高，只要哪个新兴国家的政策风险比较小，那么资本就会持续的流入那个国家。

2

美国这个搅屎棍“突然”推进加息缩表速度，把国际资本搞的只想防御——保本！

中国债券的高收益率成为资本抗风险的主要手段。

这两个月，资本疯狂持有我国的国债和政策性银行债。

据中国债券信息网最新月报，中央结算公司12月债券交易结算量同比增长23.6%，境外机构持续增持：

“境外机构持有量较大的券种是国债和政策性银行债，持有量分别为2.45 万亿元和1.08万亿元”。

从收益率上，中国市场的收益率确实比美国市场高，只要完成交易的成本低于利差，这个基本事实就会存在。

在美国利率飞速上涨的今天，当前（2月11日）美国国债1、5、10年期国债收益率分别为：1.18%、1.95%、2.01%；中国国债对应的收益率分别为：1.86%、2.50%、2.81%。

特别是在美紧中松的货币环境下，原来的票面利率差值比上方数值的差值会更大。

股市方面，外资暂时以抗风险为主，博取额外收益为辅。

当前北上资金在A股市场的成交额在1400亿左右，沪深整体均分这部分资金：其中，主板市场瓜分了80%的资金，中小创获得20%的资金。

不难看出，外资的流入主要以资产配置为主，交易的投机行为占比较小。

特别是12月份，美联储突然变脸，这种配置就更加明显。

春节前A股的快速下跌仅仅是北向资金南下，变成南下资金，流入“同样的白菜更低价格”的港股市场。

截至1月28日，1月份北上资金净流入168亿，南下资金净流入358亿，其中A股的小盘资金净流出近26亿。

流动的方向上，基本都是地产金融等防御性好的大蓝筹股，流出的都是前期凶巴巴的新能源、医药等容易被高估值的小盘股。

所以说，还是资本最诚实：

风险一定的情况下，资本哪里收益率高往哪里跑的本质永远不变。

3

外资进入股市，赚的就是看好中国经济增长的钱。

最近两天美国投行纷纷高调说，中国市场好。

高盛表示，“中国股市太大了，不容忽视，并列出了一些具有严重上行空间的顶级选择。”

其实也没有什么好选择的。

中国新的经济增长引擎长期还是消费，中期是新基建中的数据经济和新能源，比如芯片、大数据库、人工智能等等，眼下则是靠传统基建稍微带一带经济，回归正轨。

去年12月份基建、建材板块就开始稳步的上涨，就是对当前国家基建的提前反应。

据最新数据，基建方面，1.46万亿专项债已经下放，后续还会有近2.2万亿的额度进场。

目前看社融等数据都还不错。

至于后续好的项目能否跟进，以及能否带起经济，二季度以后会有分晓，基建等相关股票也会最终真实的给出答案，让我们拭目以待。

作为赚钱辛苦的我们，需要明白：

基建是阶段性的，估值的提升也绝不会像新基建那样高；要搞就要趁预期还没有完全兑现的时候搞，切莫等到成果落地的时候再进场。

相比较而言，中长期的投资者，可以试图布局一些成长性高的股票。

比如竞争加剧下的芯片，经济复苏后的消费，政策进一步推动下的新能源……都会成为经济增长中的核心力量。

就好像，电脑之于坐家工作的我。

盖房子就像老基建，它只是我的生活消耗品；电脑就像新基建，码字才能让我赚钱。

前后的创收是不一样的。

4

当下，错综复杂的国际经济局势，资本避险往中国跑，而我们身处其中可作如下抉择：

钱特别多的大比例配置国债是优选、少比例配置成长性比较高的股票，从消费、芯片、氢能、医药中选；

比较有钱的配置银行高息存款，等市场稳定后在跟随；

一般有钱的根据自身风险，等待美联储下一轮冲击（3月下旬）落地后适当配置。

没钱的，白天脚踏实地好好干活赚钱，关注该号——

因为咱真的没有资本（能力）抗击通胀。Ծ‸Ծ