国金电动车

事件：1）3月10日，特斯拉中国官网显示，Model 3高性能版上调1万元至34.99万元起，Model Y长续航、高性能版价格均上调1万元分别为35.79万元和39.79万元。2）特斯拉美国官网，Model Y长续航版售价上调1000美元至59990美元，Model Y高性能版售价上调1000美元至64990美元。

点评：价格上调主要原因为上游原材料涨价，不影响订单及市场需求。2021年美国Model 3售价从年初3.4万美元经多次上调至年中售价3.9万美元，下半年持续上调，年底售价为4.1万美元。Model Y同样经历多次涨价，但丝毫不影响M3、Y的畅销行情，21年销量35.2万辆，同比+71%，占据美国电动车市场60%以上份额。

我们分析M3、Y在全球各地区的销量，认为成为爆款车型的核心要素是经济性+长续航+智能化。德国与得州新工厂投产后，生产成本与交付周期能进一步优化， M3、Y将继续横扫全球电动车市场。我们预计2022、23年特斯拉产量分别为180、270万辆，同比+92%、+50%。

投资建议：

电池：持续关注全球竞争力强的标的宁德时代、恩捷股份、华友钴业、中伟股份、贝特瑞、当升科技、容百科技、璞泰来、科达利、天赐材料、先导智能、中核钛白、壹石通、德方纳米等；关注国产化率提升的炭黑（黑猫股份）、铝塑膜等领域；供需紧平衡角度，关注负极、PVDF（东阳光、联创股份等）等。

零部件：重点关注渗透率提升的领域：底盘智能化（中鼎股份、伯特利、保隆科技等）、热泵（三花智控、盾安环境等）、底盘轻量化（拓普集团、旭升股份等）、一体化铸件（文灿股份等）、高压连接器（合兴股份）、天幕玻璃（福耀玻璃）；国产化率提升的领域：控制器（德赛西威、科博达等）、音响（上声电子）、轮胎（森麒麟等）、内外饰（宁波华翔、新泉股份）、车灯（星宇股份）等。

风险提示：电动车产销不及预期