大家好，我是解析投资的创始人刘岩松。

2月10日，大年初十，我们基金公司做了第4个三年正式起航的量化策略发布会。在发布会上，我除了介绍基金的投资策略之外，还讲了两个投资的逻辑。

接下来这两天，我会把这两个逻辑分享给大家。今天先来讲讲左侧交易和右侧交易。

左侧交易和右侧交易是完全不同的两种投资思维，你更喜欢哪一种呢？

我用一个比较典型的图形来分析一下这两种投资思维的利弊。下面图中的这种股票走势在整个股票市场上算是比较好的一种走势。

因为列举不好的或者是没有代表性的图形说明不了太多问题，我们这里就找一个好一点的图形。当然，不是说以后我们买的股票都是这种图形走势。如果都是这样的走势，那只要你不是买在最高点都可以赚钱了。

图：左侧交易

以这个图形为例，假设现在以第一个A点为买点，第二个A点为卖点。很显然，这就是典型的左侧交易的思维。你提前买入，布了局，当市场涨到你比较满意的位置或者超过你预期目标的情况下，在第二个A点卖出。

这是我们比较推崇的交易方式。这样做有两点好处：

第一，当你在第一个A点买入的时候，你有充分的时间思考。经过一番思考研究，你认为它在这个位置价值比较低，此时你买入是用时间来换它的空间，所以在买入时你心里实际上是很有底的，你的心态也会很好。

第二，当你在第二个A点卖出的时候，市场处于上涨阶段，你卖的时候不会跟市场发生冲突，因为市场整体在涨，所以这时候也很好卖。

其实全世界所有你能看到的那些投资做得不错的人，那些经久不衰的都是用这种投资方式，就像那些美国的投资大师。同样地，在国内，你20年后还能看到的那些投资人也都是用这种方式的。

我相信包括那些做实业的，之所以能够长治久安，其实也都是因为有这种思维。

再来看看右侧交易，在下面的图形中，假设在第一个B点买入，在第二个B点卖出，这就属于右侧交易的思维。

图：右侧交易

在第一个B点的位置，市场已经涨起来了。你看到了市场涨了再买，实际上你本身就已经被市场引导了。如果你自己能在早期发现这个投资机会，你就应该在A点这个平台上去买。

在B点买入其实已经迟了。但在实际投资中，有很多投资者都是在B点上买的，因为不涨的时候他就不想买。很多人都认为，我来股票市场就是为了赚钱才来的，没看到明显赚钱的机会我就不想进场，所以B点是大多数投资者喜欢买的位置。

这种交易方式会出现一个问题。

当你看到它已经启动时才发现，被市场引导在B点买入，但同时你又不知道它的行情什么时候结束，当赚钱的时候你就一直想持有。结果到第二个B点时，也许你才能够确认上涨的趋势可能不存在了，这个时候你可能才会选择卖掉。

可以发现，在B点买入时往往心态是不稳定的，因为这种投资机会都是临时发现的，而不是认真研究、权衡利弊之后得出的结果。相比于A点，在B点买入的人心态会浮躁很多。

而且在交易的时候还会遇到另一个问题。当你在第一个B点买入时，市场处于上升趋势中，市场在涨，你在买入，你与市场处于同个方向，这时资金量如果比较大必定会有部分资金是追高买入的。

同样地，当你在第二个B点想卖掉时，市场正处于下跌趋势中，市场上的资金在卖出，而你也在卖出，如果资金量比较大那肯定要多付出一些交易成本才能顺利卖出。这样，买入卖出的双向成本都增加了。

两种交易方式一对比，其中的利与弊很明显。相比之下，我推崇的是A到A这种左侧交易的思维。如果是你的话，会如何选择呢？

今天的分享就到这里，下期我们来说说第二个投资逻辑：投资的大势。

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