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日前，捷成股份披露了2021年业绩快报以及2022年一季度业绩预告。靓丽业绩的背后，也让这个隐形的“影视版权之王”出现在公众视野当中。

作为A股市场传媒板块公司，捷成股份的发展道路有着诸多鲜明的时代特征。如早年一掷千金大手笔收购影视版权分销公司，后又发力“虚拟人”领域。

但同时，细看公司的发展路径，却又得承认捷成股份的几笔投资都颇为前瞻。也正是籍此，让它在传媒板块的大起大落中走到今天。

版权分销“无冕之王”

3月16日晚间，捷成股份发布2022年第一季度业绩预告以及2021年业绩快报。

预告披露，2022年一季度，公司预计实现归母净利2.30亿元-2.60亿元，同比增长136.21%-167.02%。与此同时，2021年业绩快报披露，2021年公司实现营业总收入37.72亿元，同比上涨18.49%；归属于母公司股东的净利润4.61亿元，较2020年的亏损12.39亿元实现扭亏为盈。对于此次业绩大增，公司表示，影视版权运营业务是核心驱动力。

捷成股份的名字，或许对于大多数人而言都很陌生，但如果提到80后90后的青春记忆——美剧《老友记》，或许就能让你明白它的地位。

2022年2月，经典美剧《老友记》在国内五大视频平台全网首播。该剧由华视网聚在国内新媒体独家发行，而这家公司背后的控股股东正是捷成股份。

捷成股份最早是一家音视频整体解决方案提供商，于2011年上市，此后便开启了“买买买”模式。2014年初，捷成股份参股华视网聚，持股比例20%，开始布局影视内容版权服务。此后2015年，公司进一步通过定增方式，以32亿元的价格拿下剩余的80%股权。值得一提的是，仅仅时隔一年，华视网聚的估值就从10亿元，增长至40亿元。

成立于2010年的华视网聚一直从事影视版权分销，其官网显示，目前该平台拥有电影、电视剧、动漫片库总时长约5万小时。在商业模式上，华视网聚通过采购影视剧独家的信息网络传播权，在独家版权的使用期限内，再向下游平台多次授权分销。

事实上，相较于几大长视频平台的赔本赚吆喝，手握大量版权的捷成股份成为如今“正版时代”的最大赢家。

今年2月13日，捷成股份公告称，旗下控股孙公司新疆华秀与腾讯签订了一笔18亿元的《影视节目授权合同》。据彼时公告显示，腾讯此次购买的影视版权总量达6332部，总时长约8300小时，占华视网聚片库总量的16.7%，授权期限为6年。

公告显示，腾讯一直是捷成股份的大客户，2019-2021年度贡献的营业收入分别达到7.29亿、3.72亿和4.5亿元，占当年度营收比例分别为25%、15%、15%。

发力“虚拟人”探索IP转化

客观而言，影视版权分销固然是一门赚钱生意，然而如今丰厚的回报更多得益于早年“白菜价”的大批收购。随着影视版权整体成本水涨船高，捷成股份也需要为未来寻找新的增长点。虚拟人，便成了捷成股份相中的新领域。

2016年可穿戴设备迎来一波热潮，捷成股份也在彼时入局VR/AR产业。当年捷成股份投资2500万元，参股子公司世优科技，至今持股比例为24.38%。据介绍，这是一家专注于VR/AR研发与应用的科技公司，其虚拟数字人、虚拟演播室等相关业务被运用于广电和新媒体行业。

2021年“元宇宙”的热浪，让捷成股份的这笔投资迎来了春天。此前公司曾对投资者表示，目前世优科技已为公司制作提供近500个虚拟数字人。目前公司与广电行业内的央视、湖南卫视等一线电视台，互联网行业内的腾讯、京东、淘宝等均有合作。

值得一提的是，在充满“黑科技”的2022央视春晚中，捷成股份表示，公司参与了部分节目的制作及央视春晚高清/4K重播版的制作任务。在此次财报中，公司也进一步表示，未来将加强在4/8K超高清技术、三维声技术、虚拟技术等相关高新视频业务领域的布局，积极探索元宇宙时代下相关音视频技术的市场需求及发展方向。

当然，据其相关公告介绍，截至目前，世优科技的收入规模对公司收入及利润不会产生重大影响，对公司后续年度的业绩和经营成果的影响尚存在不确定性。

不过，正如当初天价收购华视网聚，让公司赶上数年后“正版时代”的红利，如今，对于“虚拟人”的押注，就是捷成股份面向下一个5年的大胆布局。

能否成功，或许也要再等数年才能见分晓。

奈雪的茶也降价了！这标志着新式茶饮重回“1”时代。

日前，奈雪的茶推出的“轻松系列”让无数奶茶爱好者们欢呼雀跃，相关消息一度登上社交平台热搜榜。

近年来，随着新式茶饮行业增速放缓，行业竞争从增量步入存量。有业内人士指出，此次降价既是顺应市场的行为，也是对自身供应链优化能力的考验。

推出9-19元新系列

3月17日，奈雪的茶宣布大幅降价，推出9-19元的“轻松系列”，正式开启了“降价模式”。

记者注意到，在经历此轮调价后，当前奈雪的茶菜单上已经没有“3字头”产品，14元-25元成奈雪主力价格带，同时如今菜单定价阶梯性非常明显，9元、1字头、2字头均有覆盖。

“‘霸气系列’此前一直是我们的招牌产品，此次降价以芒果为例，19元的‘轻松芒果’对比29元的‘霸气芒果’，价差达到了10元。”奈雪的茶相关人士向记者表示，未来，奈雪每月将上新至少一款20元以下产品，而这也被外界解读为奈雪长期价格下调的信号。

对于此次降价的原因，奈雪的茶方面在回复上证报记者时表示，调价是品牌深入洞察消费者需求，并基于自身强大的供应链能力、数字化能力和品质控制能力，希望在更宽的价格带中为消费者提供更轻松、丰富的选择。

此外，奈雪方面强调，此次推出的“轻松系列”将与其他系列一样采用优质原料，延续一贯优质品质。

“奈雪如今的降价，扩大了潜在消费者覆盖面，从定价策略上实现‘上下通吃’的目的。”一位分析师认为，“此次下调价格，很可能是配合其拓店步伐，进入更多的新城市，扩展更多客群。”

截至3月，奈雪已经在全国80多个城市开出近900家门店，门店数量仍在稳步增长中。而根据NCBD发布的《2020—2021中式新茶饮行业发展报告》，2020年我国新式茶饮单价20元以下市场占比高出8成。

供应链优化成趋势

受原材料价格上涨等因素，今年年初，奶茶行业曾经迎来一轮上涨。

记者注意到，今年1月，杯装奶茶品牌香飘飘宣布涨价，主要产品提价幅度为2%-8%不等。紧随其后，新式茶饮品牌“茶颜悦色”也宣布上调奶茶产品价格。并且早在2021年4月，茶饮品牌茶百道、CoCo都可、一点点、益禾堂就被曝出涨价的消息。

在一片上涨的背景下，喜茶却反其道而行之，今年2月24日，喜茶宣布完成今年1月以来开展的全面产品调价，今年内不再推出29元以上的饮品类新品，并且承诺现有产品在今年内绝不涨价。

如今，作为港股“新式茶饮第一股”的奈雪也加入了降价行业，进一步引发市场的关注。

“新式茶饮自诞生至今这些年，高价一直是它的一个标签，但从商业角度来看这是一种误读。”前述分析师对记者表示，早期高价背后，是高品质茶饮同样高企的成本，“最早的奶茶不需要现调，操作步骤也就两三步，但如今很多茶饮有一整套完整的调制顺序，人工和物料的成本都很高。”

行业高速发展期，这些问题或许都可以通过扩张被需求化解，然而随着增速放缓，企业便需要正视高成本的问题。中国连锁经营协会新茶饮委员会发布的《2021新茶饮研究报告》显示，2020年新茶饮增速为26.1%，2021年-2022年增速下降为19%左右，新茶饮市场正在经历阶段性放缓。

要想降低价格，供应链与生产流程优化便成了关键。而这也正是此次奈雪下调价格的底气所在。

据奈雪相关负责人介绍，目前，在供应链方面，奈雪已建成稳定高效的供应链体系。在规模采购的同时，奈雪通过共建茶园果园、数字化管理调控以及强大的品牌议价能力，压缩了上游规模成本，为产品价格调整提供了空间。

此外，奈雪的茶数字化建设已初具成效，自研数字化系统及设备的陆续投入使用，对经营的降本增效助力已逐渐呈现。

编辑：姚 炯 全泽源

校对：孙洁华 图编：张大伟

制作：季宇亮 责编：张晓光 邵子怡

监制：浦泓毅 签发：潘林青

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