独立 稀缺 穿透

危和机总是同生并存，克服了危即是机

作者：何乐怡

编辑：李静

风品：沈禾 车一

来源：铑财-铑财研究院

民以食为天，食以安为先。

肮脏的生产环境、超标的防腐剂，3.15晚会揭出的“土坑酸菜”，让不少网民“酸爽”爆棚。

随之，始作俑者插旗菜业冲上风口，背后的康师傅更遭口诛笔伐。

火速下架、迅速道歉，看似诚意满满，只是早干啥去了？崴脚”翻车”后，又如何痛定思痛、防范未然？

1

安全保障使命做到多少？

腌制酸菜的土坑里，工人们有的穿拖鞋，有的光脚踩在酸菜上，有的甚至将抽完烟头扔在坑里......

伴随3.15晚会曝光上述画面，方便面业掀起一波巨浪。官网显示，插旗菜业为多家知名企业代加工酸菜制品。“代工料包”中，康师傅老坛酸菜包赫然在列。

当晚，康师傅发布《关于使用酸菜包原料的声明》，承认湖南插旗菜业有限公司是其酸菜供应商之一。同时表示：已立即中止其供应商资格，取消一切合作、是我们管理失误，辜负了消费者信任、深表歉意......积极整改。

与之同时，统一迅速回应：插旗菜业在5年内都不是其供应商；白象、今麦郎分别表示从未与插旗菜业合作，百胜中国也称插旗与肯德基无关。

换言之，虽舆论对统一一波三折的回应不乏微词，但实锤看仅康师傅在插旗“翻车”了。

自然，这和行业一哥有些身份不符。

听听网友们的吐槽声：

“前几天才刚买了两大包康师傅老坛酸菜牛肉面……看过晚会以后再也不放菜包了。”

“本来腌制就不健康了，还这么脏，再也不吃了！”

“这种道歉是不可能接受的，下游供应商管理评价和体系管理评价是食品行业的基础工作之一，如此事件的出现，作为食品行业是真的不合格。”

勿怪消费者苛求。爱之深才责之切，跌落神坛背后，康师傅质不是没有前车之鉴：

2008年，康师傅矿物质水广告中声称的“选取的优质水源”，陷入自来水厂质疑。

2013年，康师傅被曝出在中国台湾地区橄榄油掺铜叶绿素的质疑。

2014年，发生“馊水油事件”。康师傅公告，确认该公司部分产品使用了地沟油作为原料的劣质猪油。

2016年，南京市民举报康师傅“优悦包装饮用水”中涉嫌添加液氮，并未在包装上做标识，引发舆论争议。

2018年11月，旗下控股江门顶益食品有限公司曾因企业公示信息弄虚作假，被列企业经营异常名录。

2020年5月，广东省市场监督管理局通告，经检验，江门顶益食品有限公司生产的“康师傅香菇炖鸡面”净含量有问题，8批次产品不合格。

浏览黑猫投诉，截止2022年3月22日13时，“康师傅方便食品”累计投诉达578条，“康师傅饮品”投诉108条，食品质量是一个质疑焦点。

如2022年3月14日，用户7503619781投诉：“打开麻辣牛肉面包装，面饼上存在黄色的不明物体......

2022年3月13日，一匿名用户发起投诉：“吃康师傅方便面的时候面饼里含有一根特别长的头发，还是根烫发染发头发......

上述投诉均已经过平台审核。

旧疾新伤面前，拷问这位行业一哥的风控、品控能力。

浏览企业官网，赫然写道：作为行业龙头，肩负引领行业食品安全与质量保障的使命，本集团不断构建和完善管理体系，建立风险预防管理机制，实施食品安全的全方位控制，确保产品质量与安全，为广大消费者提供安全、美味、健康的食品。

试问，做到了多少？靠啥定风波？

2

成本之压VS不涨价 成长天花板隐忧

实话说，康师傅近期着实不算省心。质量风波前，刚经历了涨价传闻。

自3月1日起，日清食品上调中国内地销售的近180款即食面价格。

美银证券报告称，方便面大厂康师傅、统一主要方便面产品价格已在新年后上涨。康师傅将主要产品出厂价上调10%。

上海证券报也曾报道，上海一家小型超市的售货员表示“2月13日公司对部分康师傅产品进行提价。其中，桶装方便面由4元调为4.5元，涨幅约12%。”。

由此引发舆论热议与网友吐槽。

不过，康师傅否认了涨价传闻。其相关人士表示，没有收到公司对产品调价的通知。

甚至，有舆论称，个别超市存在促销活动。

孰是孰非？的确，仔细细梳，更多涨价来自第三方声音。

但上游成本涨价亦肉眼可见。方便面产品的主要原材料面粉、棕榈油、糖及PET粒子等，在2021年均不同程度上涨。其中，棕榈油涨幅较大。据联合国粮农组织统计，棕榈油等植物油价2021年同比上涨65.8%。

格林大华期货分析认为，受海外疫情蔓延和恶劣天气影响，棕榈油和纸浆等原材料供不应求，价格上涨。方便面成本中棕榈油成本占18%，面粉占成本30%，从2021年初以来，两项原料成本大增。其他原料包括辣椒粉、淀粉等成本都有不同程度上涨。并开始从上游传导到下游，加上物流运输、渠道、品牌等费用增加，企业成本压力加大。

看看财报，康师傅也未幸免。

2021上半年，康师傅控股收入同比上升7.47%，期内毛利率同比下降2.38%至31.05%，分销成本占收益的比率同比上升1.68%至21.42%；净利同比下降14.50%至20.35亿元。

增收不增利，正是方便面业务拖了后退：业务收入127.22亿元，同比下降14.67%，占集团总收入的35.94%。净利实现8.96亿元，同比下滑47.13%，几乎腰斩。毛利率同比下降6.46个百分点至23.89%。

要知道，同期康师傅方便面销量市占率持续提升，达到47.9%，同比提升2.1%，稳居市场第一。

更多市占率，却换来营收净利下滑，天花板效应几何？增长质量几何？后续成长性靠啥打开？

上升到集团视角，2017年至2019年，营收分别为：589.54亿元、606.86亿元、619.78亿元，同比增长率分别为1.51%、2.94%以及2.13%，几近停滞。成长天花板是否隐现？

净利润分别为18.19亿元、24.63亿元、33.31亿元，同比增长率分别为48.25%、35.42%、35.22%。

净利高增与出售资产有关。财报显示，2018年、2019年出售资产获得投资收益分别为3.88亿元和9.83亿元；同时，还有政府补助。2018年和2019年分别为1.66亿元、3.14亿元。

好在2020年的宅经济，成了业绩拯救利器：全年收入676.17亿元，同比增9.10%。归属股东净利40.62亿元，同比增21.95%。

然风口总要过去，看看上述2021上半年整体业绩的增收不增利、方便面的营收净利双滑，业绩稳健性几何？何破成长天花板、稳定基本盘？

行业分析师于盛梅表示，本次食安风波过后，需警惕产品召回、存货减值，甚至还可能有消费者理赔，后续业绩考验刚刚开始。

3

新旧换挡 何讨年轻人欢心？

尼尔森数据显示，以销售量基准，2020年康师傅方便面及即饮茶（含奶茶）的市场占有率分别为43.7%及43.6%，稳居市场领先地位；整体果汁市占率17.3%，居市场第二位。

不可否认，康师傅仍是便捷食饮龙头，尤其是饮品业务仍有较强增速，志在全球最大中式方便食品及饮品集团并非空谈。

但大体量、高市占率也预示着边际效应、进一步成长难度加大。

还是以起家业务方便面为例。

除了成本之压，近年来“油炸方便面添加剂可能致癌”的观点，也让不少人给方便面打上“垃圾食品”或不健康食品标签。

同时，放眼速食业新旧剧烈交替。外卖业、预制菜、即食品等蓬勃发展，方便米饭、红油面皮、酸辣粉、螺蛳粉、米粉、冻干粥等“万物皆泡”，方便面早已不是消费者唯一选项。

统计显示，2013年至2020年，方便面产量从1030.76万吨降至556.80万吨，销量从462.2亿包降至385.2亿包，年销售额从571.8亿元降至551.1亿元。

尼尔森数据显示，2021上半年方便面业整体销量同比下降7.7%，销售额同比下降7.3%。

行业颓势、竞品众多，龙头一哥自然甘苦自知。

这或也是其面对成本压力，仍对涨价慎之又慎的原因。

然而，光靠价格留住用户，尤其是年轻消费者是远远不够的。产品创新、品牌升级才是破题关键。

CBNData《2020Z世代消费态度洞察报告》显示，我国Z世代开支达4万亿，开销约占全国家庭总开支的13%，消费增速远超其他年龄层。

得年轻用户者，得天下。

试问，对于愿意日常花20元买一杯奶茶、30块买一份外卖的Z世代而言，3、5元一包泡面的“性价比”卖点还有多少吸引力？

如何赢得年轻人欢心？康师傅的难题不小。

4

可贵警钟、升级号角 改变进行时

欣喜的是，康师傅也意识到了危机，并在做出改变。

一个不争事实是，虽增量面临天花板，但庞大消费量，依然让存量深耕是一门大生意。创新升级，就是那把引发蝶变的魔法棒。

为打破“低端”标签，康师傅推出“汤大师”、“Express速达面馆”等新品。以Express速达面馆煮面红烧香辣牛肉为例，4盒装售价近70元，甚至超过一份堂食拉面价格。

为撕掉“不健康”标签，针对素食主义者、川辣口味爱好者、量小者等不同群体，康师傅推出了纯素方便面、川辣牛腩煨面、点心杯面、手擀面、菜多多等新品。

以“菜多多mini桶方便面”为例，蔬菜包含量提升了50%。同时，着重发力“运动营养”，成为中国冰雪运动营养膳食合作伙伴，担任冰雪国家队“跟队营养师”。

得益上述种种努力，康师傅不断激活产品“溢价”、提升“复购率”。2021上半年在行业销量下滑背景下，市占率仍王者进阶，就表明了市场认可度、消费者愿为创新升级买单。

成绩背后，是厚积薄发。早在2015年，康师傅就投资五亿元，在上海建设了联合创新研发中心，配备了多达3000人的工作团队。

营销面的创新出圈，也是一个考量点。如与“奇葩说”、“功夫熊猫”、“和平精英”、“斗罗大陆”等IP合作，在年轻群体精准种草。

不破不立、晓喻新生，这是总难能可贵的，也是康师傅一路做大、维持王冠的秘诀所在。

不过，260多种方便面折射了一哥实力，也凸显短板隐忧，至今鲜有红烧牛肉面这样的新爆品出现。多不代表精，反而可能因产品线过多，增加管理压力、品控难度。

没错，快速奔跑中，也要把住红线敬畏。说千道万，食安是根本、是最宝贵的“1”，基础不牢，地动山摇；根基受损，一切归零。

规模越大，责任越大。大众对龙头企业的容错率往往最低。一个小波折，往往就是牵一发动全身，不能承受之重。

回到开文，酸菜方便面折戟蒙尘，其他方便面品类，甚至整体品牌业绩影响多大，仍是未知数。

但可以肯定的有两点：

这是一记可贵警钟，康师傅乃至整个行业，都有查漏补缺、反思精进的地方。守住品质基线，是安身立命之本。

这也是一记向新升级的新号角。俗话说，行到水穷处，坐看云起时。重大变革常在刮骨之痛时孕育而生。一时跌下神坛不可怕，康师傅乃至行业如能壮士断腕，及时优化产业链、创新链，更决绝剥离不健康、低品质标签、大力推新产品唤新品牌，脱变蝶变也不乏期待。

危和机总是同生并存，克服了危即是机。

能否牢记警钟、吹响号角，等待康师傅的涅槃新生。

本文为铑财原创

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