近日，独角兽高科技企业柔宇科技，被爆出已拖欠员工工资数月，并传出柔宇科技各部门口头传达“4月份开始全员放假三个月”的消息。通过自主研发的全面柔性显示屏等技术，柔宇科技曾获得多轮融资，估值曾高达60亿美元，成为资本市场的“宠儿”。但从供应柔性屏到自主生产折叠手机等终端产品，柔宇科技在消费市场上的表现可谓惨淡。与此同时，柔宇科技融不到资、一直亏损、拖欠工资、给员工放假等负面消息接踵而至。

全员放假三个月？

4月6日，有媒体报道称，柔宇科技内部员工爆料公司已有数月未发工资，公司各部门口头传达“4月份开始全员放假三个月，4月份工资全薪发放，5月和6月将以最低工资标准结算”。

针对全员放假三个月的传闻，柔宇科技对媒体回应称，公司没有全员放假，很多员工还在上班，网传全员放假三个月是谣传。

但有柔宇科技内部员工向《消费钛度》表示，“因自身原因久未到公司，并不了解放假的情况，但工资确实没有正常发放。”

实际上，柔宇科技早在2021年9月便开始拖欠员工工资。据柔宇科技内部员工透露，公司6 个月内收到了 5 封欠薪邮件。邮件内容显示，“公司融资正在推进，资金即将到账，马上补发工资”。

此前被曝光的柔宇科技内部邮件显示，2021年9月31日，柔宇科技的人力资源中心和财务中心表示8月的工资将于9月30日发放50%，剩余50%的工资延后发放，承诺最晚不会晚于12月。

然而，2021年12月8日晚间，多名柔宇科技内部员工在社交媒体平台上爆料，11月底本应补发的10月份工资并未按时发放。与此同时，多名柔宇科技供应商称，柔宇科技目前仍有大量货款拖欠。

对于2021年12月的欠薪，柔宇科技官方此前表示，今年1月20日，公司的资金紧张问题有所缓解，已经发放了部分欠薪。对于拖欠工资的员工后期除了补发外，还将给予额外的薪资补偿或期权奖励，目前期权协议也基本都已经签完。

“缺钱”状况被摆上明面，柔宇科技也不得不承认公司陷入困境。在2021年11月30日举办的柔宇科技员工大会上，柔宇科技创始人刘自鸿对员工坦陈了目前的资金现状，并表示，“新一轮融资有可能2021年12月到，也可能2022年1月到。马斯克失败了很多次才创立了特斯拉，柔宇现在只是经历了小小的挫折。”

从“宠儿”到“弃儿”

凭借自主研发的柔性集成电路技术，柔宇科技在资本市场上也曾“风光无两”。

公开资料显示，柔宇科技成立于2012年，在中国深圳、北京及香港，美国硅谷，欧洲荷兰与日本东京等地均设有办公室。公司专注于柔性电子行业，通过柔性电子技术生产全柔性显示屏，以及折叠屏手机和其他智能设备。此外，柔宇科技还为智能移动设备、智能交通、文娱传媒、运动时尚、智能家居和办公教育行业中的企业客户提供解决方案。

创立之年，柔宇科技便获得来自松禾资本、深创投的数千万元融资。之后在成立仅两年多的时间里，柔宇科技获得基石资本，松禾资本，CPE源峰，IDG资本，源政投资、WARMSUN Holding Group等国内外著名风险投资机构的四轮风险投资。2018年8月9日，柔宇科技获得E+轮，估值高达50亿美元。

2020年，柔宇科技进入《2020胡润全球独角兽榜》排名第70位， 同时位列《中国企业家》发布的2020年度“中国科创企业百强榜”榜首。同年5月10日，柔宇科技获得F轮融资融资金额为3亿美元。

但在这之后，柔宇科技并未获得新的融资。

盘古智库高级研究员江瀚对《消费钛度》表示，“对于一个科技类企业来说，没有资本的入驻实际上是很大的一个问题，因为科技型企业大部分是需要烧钱的，或者需要大量的资本来推动自身的发展，如果资金链断裂，意味着柔宇科技实际上失去了自身的长期竞争力。”

值得一提的是，2020年年底，柔宇科技申请科创板IPO，但仅两月后，柔宇科技便搁浅上市计划。对于终止上市计划的原因，柔宇科技表示，考虑到公司股东结构存在直接层面的“三类股东”等适格性情况尚待进一步论证，柔宇科技研究决定暂缓科创板上市申请。

战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊对《消费钛度》表示，“现在还不能说柔宇科技已经被资本放弃，但作为长期‘烧钱’的科技型企业，登陆IPO又没有成功，柔宇科技重新再翻盘的难度还是比较大。”

有技术，无市场

但从招股书公布的信息来看，柔宇科技的“造血”能力更让人忧虑。

柔性屏的技术被业内给予超高的期望，但市场给柔宇科技的答案并不乐观。招股书显示，2017年至2019年度及2020年1月-6月，柔宇科技营业收入分别为0.647亿元、1.090亿元、2.269亿元和1.161亿元；归属于母公司股东的净利润分别为-3.593亿元、-8.022亿元、-10.732亿元和-9.605亿元。

对于柔宇科技多年亏损的原因，徐雄俊认为，“根本原因是因为柔宇科技的产品，不管是在B端还是C端，没有从根本上获得消费者的选择，消费者的选择决定一家企业的生死存亡，如果没有‘造血’能力，没有终端消费者的选择，没有创造销售额，就会陷入困境。此外，柔宇科技的产业链需要投入大量的资金和科技，柔宇科技主要是靠这个股权、债权以及融资来维持企业的运营，对于企业来说就显得非常被动。”

招股书显示，2017年至2019年度及2020年1月-6月，柔宇科技的经营费用率分别高达545.7%、708.1%、417.8%和761.7%；在2017年至2019年，柔宇科技的整体毛利水平均处于负毛利阶段。

此外，柔宇科技在2017年至2019年度及2020年1月-6月的经营活动现金净流出分别高达3.58亿元、6.12亿元、8.11亿元和3.86亿元，现金流压力持续增加。柔宇科技在招股书中坦言，“成功上市前，如果公司融资渠道发生明显不利变化，或未能及时通过计划的融资渠道获得足够营运资金，或虽获得融资但公司筹措的资金未能按计划配置使用，或资金使用效率未能达到预期，均可能对公司日常生产经营产生重大不利影响。”

柔宇科技发布的全球最轻薄、可自由卷曲伸缩的柔性显示屏，赚足了行业内眼球。但实际上，柔性显示屏并未获得B端市场的青睐。招股书显示，2019年，柔宇科技生产31.4万片柔性显示屏，仅售出5.27万片；2020年上半年生产4.86万片，售出2.21万片。

在终端产品方面，柔宇科技2015年发布了号称全球首款可折叠的头戴式智能影院Royole-X；2017年，发布了智能手写本“柔记RoWrite”；2018年，发布全球第一款消费级折叠屏手机FlexPai。

但FlexPai出来后，销量并不好。据媒体报道，柔宇科技2020年为了清理FlexPai库存，有些FlexPai（一代）以“骨折”价进入华强北。同时，柔宇科技在这部手机上自暴缺陷，包括做工、品控，以及折叠技术。

在江瀚看来，柔宇科技自身的优势其实并不明显。“柔宇科技本身的优势应该是自身的整体市场发展在屏幕端的优势，但是实际上他无论是做B端供应链还是做C端的消费链，其实都面临较大的难题，主要原因还是柔宇科技的核心竞争力并没有被市场所认同。对于当前的市场来说，柔性屏不是一个刚需。”