“空气炸锅第一股”比依股份登陆上交所，其股价一度从发行价12.50元/股冲到29元/股。虽然股价已回落，但市值也较发行前上涨了40%。

商道童言（Innovationcases）留意到一个有趣的情况，比依股份作为一家成立于2001年的老牌企业，在此前的二十多年里，一度成为世界油炸锅生产的“王者”，却一直不为人所熟知。相反，空气炸锅开始生产后，营收逐年增加。

比依的成功密码

在公司成立的前几年，比依股份创始人闻继望转战多个赛道，后来他逐渐认识到“一米宽，百米深”的发展模式更适合民营企业。

于是，对美食感兴趣的闻继望开始制作油炸锅，决心“用一生的时间做出能吃一辈子的好锅”。2003年后，比依以煎锅开拓国内外市场，直到2012年，成为全球最大的油炸锅生产品牌。

因公司业务需要，闻继望经常走访国外厨具市场。他发现空气炸锅可以让饮食变得清淡健康，在海外市场很受欢迎。于是在2014年，比依股份开始研发空气炸锅，一年后成功推向市场。

此后，空气油炸锅的营收在比依股份中的占比越来越高，油炸锅逐渐式微。截至2021年上半年，比依股份空气炸锅销售额达4.62亿元，占总营收的60.96%，油炸锅占比仅为15.41%。

空气炸锅作为厨房小家电的一个子品类，仅2020年一年，比依股份就卖出了389万台空气炸锅。但从品牌运营的角度来看，比依股份的外部竞争环境并不是很理想。

一方面，从产业链来看，比依股份所在的小家电ODM和OEM生产制造行业整体竞争充分。 近几年，智能化、个性化等下游新市场需求，使得小家电制造的质量和效率产生了新的水准，进而令行业门槛不断提高，行业加速洗牌。

目前，我国已经在长三角、珠三角以及环渤海等区域形成了齐备的小家电产业链集群，生产制造的小家电产品大量出口到世界各地，国内小家电出口企业仍处于OEM/ ODM为主的经营模式。

另一方面，2020年疫情爆发后，“宅经济”和“懒经济”推动了小家电市场的火爆。 由于进入门槛不高，越来越多的玩家加入了混战。

美的、苏泊尔、九阳等巨头仍然控制着小家电近65%的市场份额。加上小熊、小米、奥克斯等品牌，TOP10品牌的市场占有率达到79.3%。

在头部的挤压下，比依股份这样的企业没有太大的增长的空间，加上空气炸锅的价格也不高，中小品牌很难在这方面找到突破口。 比依股份的自有品牌的运营始终没有起色。

空气炸锅能构成竞争壁垒吗？

小家电行业内企业主要为原材料生产商、贸易商、ODM/OEM生产制造商以及品牌商等。比依股份是如何在充分竞争的小家电市场分一杯羹的？

在技术研发上，比依股份20余年一直专注于加热类厨房小家电技术研究，积累了更雄厚的技术基础，能够满足客户的ODM需求。公司分别于2014年和2018年实现了空气炸锅和空气烤箱的技术突破。

在供应链环节，比依股份的快速反应也提高了为国际知名品牌代工的供应商优势。公司产品设计需要经过产品宏观设计、需求拆分、微观建模计算、试生产等环节。公司适应ODM/OEM市场的变化，满足下游客户的需求。

为了加深公司的竞争壁垒，比依股份近年来持续加大自动化生产线的建设，自动化程度逐步提升。

2020年，比依股份收入为11.633亿元，其中96.77%由这些品牌贡献。2021年上半年，比依股份营收7.599亿元，来自品牌的营收占比超过99%。

然而，比依股份出色的空气炸锅行业代工背后，在自有品牌的营销却逊色很多。

比依的自有品牌“比依 BIYI”，主要销售不同类型的空气炸锅和三明治机，品类不多，2020年营收3751.9万元。

比依股份很擅长空气炸锅的设计和制造，但迟迟打不开局面的最直接原因是，在营销为王的时代，对销售和广告宣传不是很热衷。

比依股份品牌“通过天猫、拼多多、小红书等平台建立自身的品牌知名度，但这些都是最基础的电商操作，显然不足以提升品牌体量。

在美的、九阳等头部品牌始终强势的当下，比依股份作为行业内的中位品牌，很多人对这个品牌知之甚少。 比依股份要么像小熊一样有出彩的创意，要么愿意花钱请明星、大V带货。

此外，目前比依股份的销售渠道主要集中在阿里的淘宝、天猫、1688等电商平台，辅以少量经销商进行品牌推广。虽然在其他平台也有布局，但销量平平，线下发行也没有大面积铺开。

值得注意的是，2021年上半年，比依股份自主品牌的毛利率达到28.09%，远高于ODM(原始设计制造商)和OEM(原始设备制造商)业务的17.23%和9.97%。也就是说比依股份想要增加收入，发展自有品牌是更有效的途径。

空气炸锅的故事能讲多久？

从比依股份披露的近年来前五大客户名单来看，比依股份为之做代工的企业包括飞利浦、纽威品牌、尚科宁家、乐厨等国外家电品牌，同时还覆盖苏泊尔、小熊电器等国内知名小家电企业。且从近三年前五名客户名单披露，比依股份与客户的合作关系较为稳定，产品销往美国、哥伦比亚、英国等70余个国家/地区。

从大的发展战略来看，比依股份虽以代工起家，乃至成就当下规模， 不过从长远的发展战略上，比依股份仍强调了两个方面。 一方面，通过加大研发投入，拓展产品品类，提高产品质量，提升在ODM/OEM领域的竞争力；另一方面，通过电商渠道拓宽自有品牌知名度，提高品牌影响力。

比依股份的发展目标是专注于加热类厨房小家电，以空气炸锅、空气烤箱、油炸锅等产品为基础 ，通过技术和设备的升级，从而更好地满足市场需求，从而成为世界一流的加热类厨房产品生产商和国内优秀自营品牌商。

由此看来，比依股份的“空气炸锅第一股”的称号也不是虚的。

但这种单一产品线运作的逻辑，使得代工厂在空气炸锅品类的获得了红利，但这种红利能享受多久却是个未知数。

制造空气油炸锅的技术壁垒不高。生产空气炸锅并不是一件困难的事情。 换句话就是把空气炸锅制造视为企业生命线的代工厂，具有很强的可替代性。

还有一点就是比依股份的品牌知名度不高，品类单薄，更难形成规模效应。

天猫空气炸锅热卖榜，前十大品牌分别是长虹、美的、奥克斯、小熊等。它们的共同点是，在厨电大类中，除了煎烤空气炸锅等产品，还兼顾了水壶、电饭锅、榨汁机等多个小类。

形成产品矩阵的好处是品牌的曝光度提高。此外，消费者在购买家电时非常重视安全性能，潜意识里更倾向于售后服务等方面更好的大品牌。

再者，从长远来看，厨房小家电更新换代很快。 今天普及电烤箱，明天普及电饼铛，后天安装空气炸锅。

数字经济应用实践专家骆仁童认为，空气炸锅的流行，有着“网红”产品的共同特征，随着消费热潮减退，随之会产生各类问题。例如“健康”标签的质疑、例如新进入竞争者的倾轧，以及各类企业运营中的问题。品牌化和代工本质上是两种发展模式。比依股份自有品牌尚未成熟，尝到的更多是代工的甜头，只需要专注于设计和制造，省时省力；做品牌需要在运营上下很大功夫。

对比依股份来说，没有更多的布局，先做规模是合理的，但新一波爆款更替的时候，仍然未有产品矩阵，就会被遗忘。 所以未来的比依能否“在潮水退去时证明自己是否在裸泳”，仍有待观察。

虽然不能说代工和品牌哪个能让一个公司活得更久，但无论哪种方式，光是做锅可能就限制了比依股份的想象空间。“空气炸锅第一股”的故事可能需要更丰满一些。

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