本文为企业价值系列之一【成长能力】篇,共选取23家汽车电子电气系统企业作为研究样本。

成长能力评价指标有 营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长,以及经营净现金流复合增长, 并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史,不代表未来趋势;仅供静态分析,不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看,菱电电控、卡倍亿、均胜电子、星宇股份等4家企业复合增长超过20%,其中菱电电控复合增长达到42.16%。

菱电电控主营业务包括汽车发动机管理系统、摩托车发动机管理系统、纯电动汽车动力电子控制系统、混合动力汽车动力电子控制系统的研发、生产、销售和技术服务。

收入构成上,产品销售收入为主要收入来源,收入占比达到91.90%,毛利率29.94%。

从近五年净利润复合增长来看, 菱电电控、合兴股份、星宇股份、光庭信息、云意电气等5家企业复合增长超过15%,其中合兴股份复合增长达到43.94%。

合兴股份主营业务是汽车电子、消费电子产品的研发、生产和销售。主要产品有汽车电子产品、消费电子产品。

收入构成上,汽车电子收入占比69.59%,毛利率34.62%;消费电子收入占比22.35%,毛利率40.25%。

从近五年扣非净利润复合增长来看, 菱电电控、合兴股份、星宇股份、光庭信息等4家企业复合增长超过20%,其中星宇股份复合增长达到37.81%。

星宇股份专注于汽车(主要是乘用车)车灯的研发、设计、制造和销售,产品主要包括汽车前照灯、后组合灯、雾灯、日间行车灯、室内灯、氛围灯等。

收入构成上,车灯为主要收入来源,收入占比达到93.62%,毛利率27.40%。

从近五年经营净现金流复合增长来看, 沪光股份、星宇股份、均胜电子、松芝股份等4家企业复合增长超过20%,其中沪光股份复合增长达到376.47%。

沪光股份主营业务是从事汽车线束的研发、制造及销售,主要产品包括成套线束、发动机线束及其他线束,产品涵盖整车客户定制化线束、新能源汽车高压线束、仪表板线束、发动机线束、车身线束、门线束、顶棚线束及尾部线束等。

收入构成上,成套线束收入占比65.51%,毛利率15.99%;其他线束收入占比19.01%,毛利率12.24%。

汽车电子电气系统企业成长能力

注: 成长能力榜单中,各项指标得分按照10/23 的比例换算得出,综合得分为各项指标的平均值。 如某个指标有数值,但没有得分(即表格为空格),则该指标权重会下降。