深圳英集芯科技股份有限公司（以下简称“英集芯”、“发行人”或“公司”）首次公开发行人民币普通股（A股）并在科创板上市（以下简称“本次发行”）的申请已经上海证券交易所科创板股票上市委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）同意注册（证监许可〔2022〕426号）。本次发行的保荐机构（主承销商）为华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合证券”或“保荐机构（主承销商）”）。发行人股票简称为“英集芯”，扩位简称为“英集芯科技”，股票代码为688209。
发行人和主承销商综合考虑发行人基本面、本次公开发行的股份数量、可比上市公司估值水平、市场情况、募集资金需求以及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为24.23元/股。
招股书特别提示投资者需注意以下风险：
（一）知识产权风险
公司自成立以来一直坚持自主创新的研发策略，已申请多项发明专利、实用 新型专利和集成电路布图设计专有权等知识产权来保护自身合法利益，这些知识 产权对公司经营起到了重要作用。但考虑到知识产权的特殊性，第三方侵犯公司 知识产权的情况仍然有可能发生，而侵权信息较难及时获得，且维权成本较高， 可能对公司正常业务经营造成不利影响。同时，也不排除少数竞争对手或第三方 与发行人及相关人员产生知识产权、技术秘密或商业秘密纠纷，以及公司员工对 于知识产权的理解出现偏差等因素产生非专利技术侵犯第三方知识产权的可能。 若上述事项发生，会对公司的正常业务经营产生不利的影响。
（二）晶圆供货短缺、市场供需失衡引起的产能受限风险
公司对外采购的内容包括晶圆、封装测试服务等。近期由于市场供需的变化， 行业内已经出现晶圆供货短缺、IC 设计厂商普遍面临着晶圆制造及封测产能紧张的情况。客观环境上存在因国际政治经济环境变化、芯片市场需求波动、价格变化等原因导致公司供应链紧张、采购成本增加的可能。同时，若未来晶圆、封测等上游厂商产能紧张的情况持续加剧，可能导致公司存在产能受限的风险，对公司的日常经营和盈利能力造成不利影响。
（三）存货规模较大及跌价风险
报告期内，由于晶圆和封装产能紧张，公司主动采取了增加备货的措施，再 加之公司对未来业务规模有快速增长的预期，公司报告期各期末存货水平有较大 幅度的增长。2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6 月末公司存货账面价值分别为 4,822.39 万元、10,666.13 万元、13,954.72 万元和 13,182.42 万元，占 流动资产的比例分别为 45.22%、40.57%、33.06%和 25.78%。公司主要根据预计 的客户需求和上游产能情况制定采购和生产计划，并根据市场变化调整备货水 平。但由于公司产品的下游应用领域以消费电子为主，市场需求变化较快，报告 期各期末，公司计提存货跌价金额分别为 727.52 万元、1,493.26 万元、1,996.03 万元和 1,319.46 万元，占各期期末存货余额比例分别为 13.11%、12.28%、12.51% 和 9.10%，如果未来因行业趋势或客户需求变化，或者公司不能有效拓宽销售渠 道、优化库存管理，导致公司存货无法顺利实现销售，则存在存货跌价的风险。
（四）实际控制人持股比例较低导致控制权变化的风险
截至本招股说明书签署日，公司实际控制人黄洪伟直接持有发行人 1.21%的 股份，并通过担任珠海英集、珠海英芯、成都英集芯企管三家员工持股平台的执 行事务合伙人间接控制发行人 33.28%的股份。黄洪伟合计控制发行人的股权比 例为 34.49%。自公司成立以来，黄洪伟一直为公司管理团队的核心，能够影响、 控制公司的总体战略部署和日常经营决策。根据本次公开发行的方案，发行人拟 发行新股 4,200 万股，占发行后总股本的比例为 10%。本次发行完成后，黄洪伟 控制的发行人股份比例预计将降至 31.04%。虽然公司本次发行前单独或与关联 方合计持股 5%以上股东已出具在本次发行上市后 36 个月内不谋求控制权的承 诺，但公司实际控制人持股比例较低，存在公司控制权不稳定的风险，可能会对 公司业务开展和经营管理的稳定产生不利影响。
（五）市场竞争加剧、与同行业龙头企业存在差距加大的风险
国内集成电路设计行业正快速发展，良好的前景吸引了更多新进入企业参与 市场竞争，行业原有厂商则在夯实自身竞争优势基础上积极开拓市场，公司所处 行业竞争日趋激烈。同时，公司产品主要应用于消费电子领域，技术和产品更新 速度快，要求公司能及时、准确地把握市场趋势变化并快速进行技术、产品开发。 与同行业龙头企业相比，公司在整体资产规模、产品、技术、市场占有率等方面 仍存在很大差距，各方面仍然存在提升空间，具体对比情况参见本招股说明书“第 六节 业务与技术”之“三、发行人所处行业地位及面临的竞争情况分析”之“(二) 公司与同行业可比公司在经营情况、市场地位、技术实力和衡量核心竞争力的关 键业务指标的比较情况”。如果公司不能准确把握市场动态和行业发展趋势，优化产品布局，提升技术实力，扩大销售规模，则可能与同行业龙头企业差距加大， 进而使得公司的行业地位、市场份额、经营业绩受到不利影响。
（六）新型冠状病毒肺炎疫情导致的风险
2020 年以来，国内外各地陆续出现新型冠状病毒肺炎疫情。在短期内，公 司的业务经营受到了负面影响，主要包括客户拓展进度减缓、订单延迟、物流交 付延期等，因而在一定程度上影响了公司的业绩增长。截至本招股说明书签署日， 公司各项生产经营活动已正常有序开展。但目前疫情仍存在不稳定因素，未来不 排除疫情的变化会对公司业务经营和业绩增长产生一定程度的负面影响。 （七）国际贸易摩擦风险 近年来，国际贸易摩擦不断升级，有关国家针对半导体设备、材料、技术等 相关领域颁布了一系列针对中国的出口管制政策，限制中国公司获取半导体行业 相关的材料、技术和服务。公司目前存在大量境外采购的情形，报告期内，公司 各期境外采购金额占总采购金额比例分别为 58.29%、68.73%、73.39%和 63.29%， 公司的主要供应商如格罗方德、台积电等均为境外厂商，上述出口管制政策可能 导致其为公司供货或提供服务受到限制。虽然公司的采购可选取国内供应商替代 生产，但仍需转换成本和磨合周期，因此，一旦由于国际贸易摩擦导致供应商供 货受到约束，公司的正常生产经营将受到不利影响。
另附：诉讼和解进展及知识产权诉讼风险的量化分析
发行人已与富满 2530 案（（2021）粤 03 民初 2530 号案，以下简称“富满 2530 案”）、富满 2531 案（（2021）粤 03 民初 2531 号案，以下简称“富满 2531 案”）、鑫恒富案（（2021）粤 03 诉前调 5905 号案，以下简称“鑫恒富案”）、 刘文俊案（（2021）粤 0305 民初 7764 号案，以下简称“刘文俊案”）的原告达 成和解，相关案件已经撤诉结案。
考虑到诉讼案件的审理程序和时限较长，尽管发行人不存在侵犯涉案知识产 权或商业秘密的情形，但双方和解有助于发行人取得稳定的生产经营环境，专注 于主营业务发展，增强客户使用发行人产品的信心；此外，近年来国内 LED 照 明市场迎来爆发式增长，发行人结合现有技术，持续在家用电器、物联网等方向 进行布局，拟通过蓝牙智能数模混合 SoC 芯片进入智能 LED 照明这一细分市场，进而切入物联网领域，各方通过和解达成技术合作有助于发行人进一步拓展相关 领域的产品线；综上，发行人同意与富满电子、鑫恒富科技、刘文俊等达成和解， 双方搁置争议共谋发展。
2021 年 7 月 20 日，富满电子、鑫恒富科技、刘文俊与 发行人及黄洪伟、丁家平、陈伟、陈鑫、曾令宇、林长龙、钱彩华、戴加良、唐 晓、黄锐等 10 人签署《和解协议》。同日，富满电子与发行人及黄洪伟签署一系 列知识产权许可使用协议，发行人分三年向富满电子累计支付 5,200.00 万元款 项。 发行人涉及的两起未决诉讼案件中，富满行政诉讼案（（2020）京 73 行初 2453 号案，以下简称“富满行政诉讼案”）不涉及发行人的赔偿义务且发行人已 与富满电子达成和解，双方约定全面息诉并已执行，富满电子出于自身业务考虑， 希望能够维持 ZL201410351391.1 号专利（已被国家知识产权局宣告无效）继续 有效，因此并未在《和解协议》中约定撤诉；吴钰淳行政诉讼案（（2021）京 73 行初 6897 号案，以下简称“吴钰淳行政诉讼案”）不涉及发行人的赔偿义务，关 联的民事诉讼案件涉及的 IP5322 及 IP5328 芯片历史期间合计产生毛利 394.96 万元，极端情况下可能直接产生的赔偿金额约为 394.96 万元，考虑鉴定费用、 案件受理费用等其他可能产生的费用，发行人因上述案件可能产生的总赔偿金额 大约为 450 万元。
2022 年 1 月，北京知识产权法院作出（2020）京 73 行初 2453 号《行政判 决书》，判决驳回原告富满电子的诉讼请求。2022 年 3 月，发行人收到北京知识 产权法院送达的行政上诉状，富满电子不服北京知识产权法院作出的（2020）京 73 行初 2453 号《行政判决书》，提出上诉，最高人民法院尚在受理过程中。 2022 年 1 月，北京知识产权法院作出（2021）京 73 行初 6897 号《行政判 决书》，判决驳回原告吴钰淳的诉讼请求。
2022 年 2 月，发行人收到北京知识产 权法院送达的行政上诉状，吴钰淳不服北京知识产权法院作出的（2021）京 73 行初 6897 号《行政判决书》，提出上诉，最高人民法院尚在受理过程中。 尽管发行人已聘请诉讼律师对侵权风险进行分析，发行人已与富满电子等相 关方达成和解，但上述诉讼案件仍可能对发行人相关产品销售造成影响，进而对 公司经营业绩造成不利影响
（以上内容来源公开资料由小V财讯整理，仅供交流使用不作投资建议）
热门跟贴