今天A股继续往下，一路跌穿2900点，来到2800点一线。

很多股票出现恐慌性下跌，一个常见的现象是，不少投资者对手中持有的资产产生了怀疑。这个时候，一季报呈现的数据就至关重要，在这个时间点上，它是一家公司是不是好资产、值不值得长期拿的观察窗口。

我们注意到新能源产业链概念公司中，一个叫三花智控的公司收盘大涨9.9%，盘中涨停。这在整体弱势的行情背景下，尤为不易。

这背后是何原因？

原来，三花智控公布了其一季报数据。数据很亮眼，一季度实现营收 48 亿元，同比增长 40.1%；实现归母净利润 4.5 亿元，同比增长 25.8%；实现扣非后归母净利润 4 亿元，同比增长 25.3%。

大家都知道，一季度整个经济形势并不是太好，甚至可以说严峻。三花智控为何能交出这样一份成绩单？

回归到三花智控的主要业务上来看，其主业分为两大块，一个是制冷业务，也就是为空调等提供零部件，以电子膨胀阀为主要产品；另一个是汽车零部件业务，也就是为汽车特别是新能源汽车提供热管理系统的零部件产品。

制冷业务是三花智控的起家业务，但汽车零部件业务，特别是新能源汽车业务是市场和资本关注的焦点。因为这个赛道的快速增长，让人看到了三花智控的成长性。

一季度，三花智控在汽零业务上的收入为16亿元，已经占到了总营收的33%。要知道，在2020年底，这部分业务只占到20%。

这说明什么？说明在三花的体系中，业务整体增速不错，而尤为不错的是汽零业务，这一表现与市场预期的逻辑一致。这也是今天为何三花智控披露季报后受到市场认可的原因。

了解了这些基本背景，我们得出洞察到的一个结论，“专比大重要”。

此话怎讲？

先说专，三花智控在整个制冷家电领域占据了一个产业链环节，那就是电子膨胀阀，绝对的全球老大。

即使美的和格力，在这个部件领域也很难取得同样的份额。其背后除了专业的事交给专业的人做，还有就是整机空调，业内竞争对手多，别家对采用竞对生产的零部件有疑虑。

围绕制冷家电电子膨胀阀这一专业，三花智控继续延展。从技术的第一性原理看，制冷业务本质是一个对热量进行管理的业务，除了传统的冰箱、冷链等场景用到。还有哪些场景要用呢？

没错，那就是汽车场景了。特别是，近年来新能源汽车的兴起，大家对电池续航非常重视，而电池续航又有一部分给了制冷和制热。

所以，先进的针对汽车的热管理系统有很大的需求。这时，三花智控顺势切入，一跃成为这个领域暂时的领先者。

业务层面总结一下，三花智控围绕电子膨胀阀这一热管理业务的专项，由制冷业务延伸到汽车零部件业务，形成双轮驱动，又相互技术相通的局面。

这意味着，当传统家电领域的增长受制于地产等下游业务影响而增速放缓的情况下，三花智控的汽车热管理业务又能成为另一个增长极。

根据中汽协数据，2022年一季度我国新能源汽车销量同比增长 142%至 124.6万辆，2022 年 3月新能源汽车渗透率已达 21.5%，创历史新高。

自然，乘着这一东风，三花智控的业务也会增速提升了。

这也给我们以启示，在某一个领域专注下去，同时关注产业的变革，顺势围绕专业切入，将会闯出大世界。

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