来源：中国经济网

就天士力（600535）近期发布的一季报，多家券商的最新研报认为，天士力一季度营收实现平稳增长，扣非后业绩符合预期，金融资产公允价值变化导致的归母净利润下降属于短期扰动，不影响公司业务稳定向好发展。同时，公司公告股票回购金额已达到1亿元，显示管理层对公司未来发展的信心。

金融资产公允价值下跌不影响公司实际业务

方正证券研报指出，公司归母净利润下降，主要系公司持有的I-MAB（天境生物）、科济药业等金融资产公允价值下降8.67亿所致。若扣除公允价值变动损益等非经常性损益，公司的扣非归母净利润则实现2.32亿元，基本符合预期。

方正证券认为，I-MAB（天境生物）及科济药业的股价已跌至历史低位，而且I-MAB（天境生物）及科济药业在各自领域均有独特的竞争优势，I-MAB（天境生物）在肿瘤免疫领域具有领先优势，科济药业是实体瘤CAR-T研究的领军企业，未来这两家优质上市公司股价下跌空间有限。因此，预计公司未来持续出现大额金融资产公允价值损失的可能性较小。

主营业务向好趋势不变，维持“买入”评级

中信建投最新研报指出，天士力一季度收入端实现平稳增长，扣非后业绩符合预期。天士力的中药板块稳健增长，集采风险可控，丹滴市场潜力有望持续释放。公司核心独家品种复方丹参滴丸拟中选广东省中药集采联盟，降幅较为温和，符合预期，同时可能带来销量的稳定或增长；预计养血清脑颗粒（丸）、芪参益气滴丸2022年有望实现两位数的稳健增长；2021年复方丹参滴丸糖网适应症补充申请获批，有助于进一步打开丹滴市场空间。中信建投预测，天士力的医药工业2022年有望在中药、生物药板块的带动下实现两位数的稳健增长，并维持“买入”评级。

方正证券指出，公司业务正在过渡期平稳转型，毛利率、期间费用率均呈现出平稳向好趋势，预计未来随着公司控本降费的持续推进，叠加后续国内疫情逐步得以控制，公司业绩有望实现恢复性增长。方正证券维持对天士力“推荐”投资评级。

股票回购达1亿，显示管理层信心

天士力公告称，截至2022年4月26日，公司通过集中竞价方式累计回购股份数量为8,169,400股，占公司总股本的比例为0.54%，成交的最高价为16.02元/股，成交的最低价为10.95元/股，支付的总金额为105,519,398元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。持续的股票回购显示管理层对公司未来发展深具信心。