马国赟 执业编号S0880620040058

近期市场大幅波动，4月25日A股指数集体大跌。

从个股涨跌分布来看，上涨个股仅100多只，下跌个股超过4500只，同时，跌停个股超过700只。考虑到创业板、科创板、北交所个股涨跌幅为20%，事实上，跌停或跌幅超过10%的个股已经超过1000家。昨天指数虽然小幅收跌，但继续有300只以上个股跌停。

数据来源：腾讯自选股

现在的市场人气已经跌到冰点，好在投资者们都是经历过大风大浪的，2015年股灾，2018年贸易战……

今年三大指数跌幅最小的上证指数-20.7%，深证成指-31.3%，创业板-35.28%，近期市场经过急跌，根据国际市场惯例，指数已经进入技术性熊市。

在这样惨烈的市场上个股整体的表现又是什么情况呢？截止4月25日，年初至今上涨个股共509只，下跌个股超4000只。（未剔除年内上市新股）整体来看，市场呈现普跌局面。

数据来源：Wind

今年股票这么难做，都是小概率上涨。如果全仓股票，以今年的市场行情，损失惨重！投资安全垫就显得尤其重要，起码可以活下去。

图片来源：互联网

在资本市场有没有什么品种是可以不用承受股票这么大的风险，又能获得一定收益的呢？那应该是风险相对较小的债券市场。

4月25日，现券期货略走强，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.25%；银行间主要利率债收益率普遍下行2-3bp；降准实施日资金面依旧十分充裕，隔夜利率低位徘徊，七天与逆回购利率倒挂近50bp。交易员表示，周一股市、汇市及商品期货均大跌，债市风景独好，部分国有大行、股份行下调部分存款利率等消息仍支撑多头情绪。

图片来源：Wind金融终端

25日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.06%。

今年以来，国债ETF上涨0.69%，年化涨幅1.66%，近一年上涨3.76%，大幅跑赢同期上证指数（下跌-16.9%）。

数据来源：国泰君安富易

如果投资者去年4月26日至今拿出100万投资，股票、债券资产各投一半，按同期上证指数跌幅16.9%为基准，整体亏损（50万x0.169-50万x0.0376）6.57万，减少亏损1.88万。

如果100万全部投资股票，将亏损16.9万，无形之中，没有安全垫的风险敞口，要比有安全垫的投资多亏损（16.9-6.57）10.33万。

如果90万投资债券，10万投资股票，那么，投资者近一年将盈利（90万x0.0376-10x0.169）1.7万，这就是投资安全垫的重要作用，希望投资者在行情不好的市场都能或多或少使用一些安全垫，来减少风险和损失，留得青山在，不怕没柴烧。

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