酒店打包成资产出售并不见得是件坏事。于内，业主出售资产可以迅速回流资金；于外，新业主的入局将会为行业带来新的血液。内外交互作用下，酒店业的生命力才会更旺盛。

近日，云南城投置业股份有限公司（简称“云南城投”）发布了关于公司筹划重大资产重组暨关联交易的提示性公告。公告称，云南城投拟以公开挂牌方式对外出售公司持有的云南城投龙江房地产开发有限公司等20家公司若干比例股权，其中包括成都银城持有的成都华尔道夫酒店70%权益。成都华尔道夫酒店或将成为“弃子”。

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消息一出，便迅速引起热议。2017年开业的成都华尔道夫酒店是希尔顿集团亚太区第200家酒店，是继北京、上海之后，在中国大陆开业的第三座华尔道夫酒店，也是华尔道夫在国内首次尝试的高楼酒店。它坐落于成都经济引擎腹地，以一脉相承的华尔道夫服务，颇具艺术感的设计理念而备受好评。2019年，成都华尔道夫酒店还曾因在服务方面的突出表现入选福布斯旅游指南“2019年年度推荐酒店”。

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然而，在云南城投转型轻资产公司和疫情导致酒店业缩水的双重压力下，成都华尔道夫酒店面临生存困境。云南城投年度财报显示，2019年和2020年云南城投分别亏损27.78亿元和25.86亿元，其净资产已为负值。尽管2021年云南城投的净亏损收窄至5.07亿，但时至今日，云南城投都没有摘掉“ST”的帽子。与此同时，自疫情爆发以来，成都华尔道夫酒店一直处于亏损状态，2021年1月至9月，酒店的亏损额就达到了1600万元。本就不堪重负的云南城投只能弃车保帅，卖出资产，回笼资金，扭转低迷的业绩。

事实上，整个酒店行业正经历着沉痛的大换血。酒店业主们试图通过出售酒店资产以缓解偿债压力，提升现金流动性。从上海新华联索菲特大酒店、三亚悦榕庄等多家五星级酒店主动或被动地进入交易市场，到世茂抛售旗下外滩茂悦和佘山世茂深坑酒店，这些有国际酒店品牌和头部民族酒店品牌加持的酒店也难逃被抛售的命运。

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世茂集团出售上海外滩茂悦酒店和佘山世茂深坑酒店的消息是酒店行业的大新闻，不少人感慨这是一个时代的终结。上海外滩茂悦酒店曾是世茂集团旗下最赚钱的酒店之一。它坐落于上海北外滩黄浦江畔，俯瞰黄浦江两岸景色，对望陆家嘴金融中心，距离上海“网红”外白渡桥仅几步之遥。它的设计也走在时代前沿，别具一格，充满朝气，富有活力。今年1月28日，世茂集团发布了一纸公告，宣布以45亿元的总价将上海外滩茂悦酒店出售给了国企上海地产集团。根据此前流传的世茂集团核心项目推介材料，外滩茂悦酒店评估值为56亿元，成交价相当于在评估值的基础上打了8折。

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与此同时，上海佘山世茂深坑酒店也出现在世茂集团的“货架”。这座网红酒店于2018年开业，官网开放预订首日，各种房型就被一抢而空。酒店位于佘山景区的天马山深坑内，是世茂集团在废弃的采石矿坑中打造的自然生态酒店。它的海拔为负88米，是全球海拔最低的五星级酒店，曾被《美国国家地理》评为“世界十大建筑奇迹”之一。然而在流动性危机下，这个历时12年打造的建筑奇迹，运营不到4年便被迫出售。财务数据显示，2018年深坑酒店收入约为3200万元，2019年实现收入2.79亿元，2020年实现收入2.65亿元，2021年上半年实现收入1.34亿元。但相较于约20亿的建设成本与开业以来的高额运营成本，这些收入还是杯水车薪。

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在风云跌宕的上海，被放弃的上海外滩茂悦酒店和佘山世茂深坑酒店只是众多豪华酒店中的两个代表。2021年，新华联集团旗下高端商务酒店上海新华联索菲特大酒店、万豪系的上海豫园万丽酒店、开业超过20年的上海日航酒店以及被誉为“最大旗舰型综合体酒店群”的上海虹桥绿地酒店群等多家上海五星级酒店陆续出现在酒店产权交易网站上，但乏人问津。部分酒店转让价格一降再降，却至今依然乏人问津。以上海新华联索菲特大酒店为例，据酒店交易网发布的数据，挂牌出售的信息刚爆出时，酒店的转让价格为23亿元。然而4个月后，转让价格跌到了21亿元。多方消息指出，持续亏损与“三道红线”的压力是新华联集团决心抛售上海新华联索菲特大酒店的主要原因。

图源：上海新华联索菲特大酒店微信公众号

酒店业主抛售资产、断臂求生其实不是新鲜事，早在2020年就初见端倪。2020年，号称三亚“最美酒店”之一的三亚悦榕庄被挂牌出售，起始价为16.49亿元，三亚悦榕庄位于三亚鹿回头风景区旁，是国内第一家全泳池别墅度假村，拥有数十套豪华别墅。公开资料显示，三亚悦榕庄2006年由北京首旅集团投资7.5亿元建造，并委托著名酒店管理集团悦榕庄进行管理。尽管三亚悦榕庄名声响亮，但运营了10多年，仍不能盈利，且净资产持续为负数。据北京产权交易所公告，三亚悦榕庄持有人为海南三亚国宾馆有限责任公司，截至2020年4月30日，三亚国宾馆资产总计8.59亿元，而负债达15.3亿元。这15.3亿元的负债，主要是向北京首旅和海南首旅的借款，这意味着表面光鲜的三亚悦榕庄，其实一直依靠借款在支撑。

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《海南经济特区海岸带保护与开发管理规定》及《海南经济特区海岸带保护与开发管理实施细则》的出台让三亚悦榕庄的境况雪上加霜。规定显示海岸带陆域200米生态保护红线区范围内，已经依法批准但尚未开工的建设项目，应当由县级以上人民政府通过依法收回土地、处置闲置土地、土地置换等方式促使项目退出生态保护红线区。而三亚悦榕庄附近的部分海域处于国家级珊瑚礁保护区范围内，属于Ⅱ类生态保护区红线区，不能开发。这就导致这片土地无法盈利，只能低价出售。

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其实对于多家高星酒店转手的情况，人们大可不必紧张。“出售”“转手”只是酒店资产管理生命周期中自然、有机的一环。随着酒店行业开始减轻“负重”，业主也纷纷寻找新的合作模式来减缓经营压力。酒店业主将酒店打包为资产重新进行资产配置，又或者是选择部分退出，引入战略伙伴都是比较正常的战略布局。于内，业主出售资产迅速回流资金；于外，新业主的入局将会为行业带来新的血液。内外交互作用下，酒店业的生命力才会更持久、更旺盛。