中证财讯 良品铺子（603719）3月22日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入93.24亿元，同比增长18.11%；归母净利润2.82亿元，同比下降18.06%；扣非净利润2.06亿元，同比下降25.15%；经营活动产生的现金流量净额为4.12亿元，同比增长24.82%；报告期内，良品铺子基本每股收益为0.7元，加权平均净资产收益率为13.18%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派2.12元（含税）。

数据统计显示，良品铺子近三年营业总收入复合增长率为13.49%，在休闲食品行业已披露2021年数据的20家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为5.68%，排名13/20。

根据公告，作为一家以产品创新和渠道发展双轮驱动，经营全品类零食，多品牌运营、全渠道均衡布局、全产业链协同的平台化、数字化、产品科研创新型零售企业，公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务，致力于为消费者提供高品质、高颜值、高体验、健康营养的产品，满足用户对不同健康营养成分、不同购买任务、不同使用场景的细分需求。

分产品来看，2021年度公司主营业务中，肉类零食收入21.63亿元，同比增长7.64%，占营业收入的23.20%；糖果糕点收入20.35亿元，同比增长6.86%，占营业收入的21.82%；坚果炒货收入16.09亿元，同比增长20.64%，占营业收入的17.26%。

2021年，公司毛利率为26.77%，同比下降3.70个百分点；净利率为3.03%，较上年同期下降1.33个百分点。值得关注的是，近年来公司毛利率、净利率均长期低于行业平均水平。

分产品看，肉类零食、糖果糕点、坚果炒货2021年毛利率分别为29.62%、26.69%、21.56%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额17.65亿元，占总销售金额比例为17.14%，公司前五名供应商合计采购金额15.13亿元，占年度采购总额比例为20.20%。

数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为13.18%，较上年同期下降5.00个百分点；公司2021年投入资本回报率为10.37%，较上年同期下降7.48个百分点。

截至2021年末，公司经营活动现金流净额为4.12亿元，同比增长24.82%；筹资活动现金流净额-4.02亿元，同比减少7.75亿元，主要原因是执行新租赁准则，除与简化处理的短期租赁和低价值资产租赁相关的预付租金和租赁保证金支出仍计入经营活动现金流出外，其他的预付租金和租赁保证金支出计入筹资活动现金流出、2020年上市收到募集资金所致；投资活动现金流净额-2.49亿元，上年同期为-1.96亿元。

2021年，公司营业收入现金比为110.59%，净现比为146.40%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步。

营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为1.87次，上年同期为1.97次（2020年行业平均值为0.85次，公司位居同行业3/20）；固定资产周转率为17.86次，上年同期为16.24次（2020年行业平均值为4.49次，公司位居同行业2/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为18.28次、7.80次。

2021年全年，公司期间费用为21.50亿元，较上年增加4.76亿元；期间费用率为23.06%，较上年上升1.85个百分点。

在资产重大变化方面，2021年末，公司存货较期初增加83.06%，占公司总资产比重上升7.15个百分点，主要系2022年农历春节早于2021年农历新年，期末为春节备货金额；应付账款较期初增加66.02%，占公司总资产比重上升5.65个百分点，主要系年货节备货增加；应收账款较期初增加83.17%，占公司总资产比重上升4.17个百分点，主要系对电商销售规模增长，同时2022年春节早于2021年春节，年末年货节商家备货增加的影响；固定资产较期初增加31.51%，占公司总资产比重上升0.94个百分点，主要系良品产业园-一-期项目转固。

2021年全年，公司研发投入金额为3966.56万元，同比增长17.64%；研发投入占营业收入比例为0.43%，相比上年同期持平。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为60.33%，相比上年同期上升10.18个百分点，近年来整体高于行业均值；有息资产负债率为5.24%，相比去年同期上升0.25个百分点。

年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金五零三组合、银华心享一年持有期混合型证券投资基金、银华中国梦30股票型证券投资基金。在具体持股比例上，珠海高瓴天达股权投资管理中心(有限合伙)、宁波艾邦投资管理有限公司、兴全趋势投资混合型证券投资基金、宁波高瓴智远投资合伙企业(有限合伙)、兴全合润混合型证券投资基金持股有所下降。

股东名称持股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(%)达永有限公司12149.6530.298386不变HH LPPZ(HK)Holdings Limited1800.014.488814不变珠海高瓴天达股权投资管理中心(有限合伙)837.592.088758-0.80宁波艾邦投资管理有限公司644.151.606359-0.30兴全趋势投资混合型证券投资基金473.451.180666-0.49宁波高瓴智远投资合伙企业(有限合伙)463.591.156088-0.45兴全合润混合型证券投资基金451.961.127073-0.04全国社保基金五零三组合4201.047382新进银华心享一年持有期混合型证券投资基金108.980.271771新进银华中国梦30股票型证券投资基金81.620.203541新进