最近高博在泉果基金的内部分享中，提示大家要关注因货币紧缩引发美国经济衰退的可能性，并建议针对此项尾部风险，应重温上个世纪七八十年代美国控制通胀的历史。

这个判断笔者很认可，其实研究那段历史，我花了十年时间。

1979年是第二次能源危机崩盘。1979-1982，那4年，全球化早期，很有意思。沃尔克坚持选择了与世界为敌的方式抗击通胀，他无奈地接受这一切：“有时候，你不得不与魔鬼做交易。”1982年，美国失业率快赶上大萧条时期了。

其实在1974年第一次能源危机崩盘后，美股很多专特精新小盘股已经走出了长期牛市。七年5-10倍涨幅很正常。还记得彼得林奇的玩具反斗城不？

一直到1981下半年随着高利率引发经济萧条，小盘股才随大市下跌了一年，一直到1982年中。

也正是1982年下半年，美股开启了40年大牛市的第一年。万物皆周期。1968-1981的14年滞胀熊市周期谢幕。开启了三十年全球化信息化金融化的大繁荣周期。

有意思，那次也是逢二探底。差到极致，也就那样了。

每一次人类社会感觉到非常痛苦的时期，都会回过头去研究历史，从而更好的去理解当下及未来。1968-1981这14年，很像1929-1942那14年，1982那次伟大的萧条触底，更具备了珍珠港一样的历史意义。 （ 分析师的百年孤独 ）