来源丨晨哨并购

作者 | Kevin

5月26日，辐联医药宣布完成近2.5亿人民币A轮融资，本轮融资资金将用于推进其放射性药物肿瘤产品管线和放射性医用同位素生产平台的开发。本轮融资由红杉中国领投，楹联健康基金、佳辰资本、辰德资本和昆仑资本跟投。

辐联医药科技有限公司是一家综合性的国际化放射性治疗公司，总部位于上海，业务遍及欧洲。作为一家成立刚满半年的创新医疗公司，能迅速取得红杉中国的青睐，属实令人惊叹。

不过这家公司虽然成立不久，相关信息也很有限。但其背后，是一个正在进行“连续创业”尝试的团队组合。

而要介绍这个团队组合，要从另一笔收购交易说起。

“连续创业”的中国尝试

去年3月初，软银投资的生物制药公司Roivant Sciences宣布以4.5亿美元的价格收购Silicon Therapeutics（硅康医药）股份，另外16亿美元将根据管线发展分批支付，总交易规模为20.5亿美元。

而站在该笔交易被收购标的硅康医药背后的，是该公司的孵化者——成为资本，以及硅康医药的创始人孙沛淇。

2014年，从华尔街归国的孙沛淇在成为资本出任合伙人，主要专注于大健康生命科学领域的投资机会。

2016年，在成为资本的支持下，孙沛淇创立硅康医药。作为这家初创公司的创始人兼CEO，孙沛淇说服了计算化学和生物分子模拟领域公认的领导者Woody Sherman以及新型分子动力学方法的先驱者徐华锋加入公司。

在优质人才团队的支撑下，该公司成功打造了一个先进的计算机医药平台，并完成了STING激动剂的药物初期开发，在2020年11月将研发正式推进到了临床阶段。最终，Roivant Sciences的收购，让该公司的价值得到了更进一步的显现。

但是显然，这次的成功只是一个开始。成为资本与孙沛淇将硅康运作卖出后没过一年，便迅速开始了又一次创业孵化。

2021年12月，孙沛淇创立辐联医药。同月，成为资本便对该公司提供了1000万美元的种子轮融资。换言之，这家公司同样是由成为资本孵化的创新医药企业。

与当年建立硅康医药相似的是，在该次创业中，辐联医药同样迅速拉起了一支颇有竞争力的研发团队。

其中联合创始人黄仲廉博士曾就职于罗氏等大型制药和生物技术公司，曾成功将3种放射性药品应用到临床；首席科学官Ravi Chari曾于ImmunoGen担任公司副总裁，曾开发抗体偶联乳腺癌药物Kadcyla，在偶联药物领域经验丰富；联合创始人兼首席战略官丁航海博士曾任Amersham International Plc中国区总经理，在Westinghouse Electric、J and J以及GE Healthcare担任过顾问，在核医学和医疗保健领域拥有丰富的经验。

依靠着经验丰富的团队，辐联医药在短时间内快速建立了一系列管线，并开始将研发向临床推进，具体靶点包括成纤维细胞活化蛋白(FAP)、Claudin 18.2和鸟苷酰环化酶C。

辐联医药研发管线，图片来源：辐联医药官网

目前看来，辐联医药在研管线初具规模。其核医学方向已经明确，针对靶点也有所说明，但该公司更具体的医药产品细分类型却没有明言。

不过通过细读本次融资事件的宣传文案和分析该公司的研发团队，我们却能发现一些端倪，并推断辐联医药的一个具体发展目标。

RDC：核医学的未来

在本次融资事件的文章末段，有一句不起眼的话——“辐联的药物发现平台包含单域抗体，多肽及核素连接子”。

通过这句话里的“抗体”、“多肽”和“核素连接子”这三个关键词，我们可以推断，辐联医药的发展方向，是放射性核素偶联药物(RDC)。

RDC是一种利用连接子将抗体、多肽等能与肿瘤靶点特异性结合的大分子与具有杀伤性的核素相连接，从而达成靶向杀伤肿瘤的“医药核武器”。而辐联医药的研发团队中，黄仲廉和丁航海专精核医学，Ravi Chari则在偶联药物领域有所建树，两者相加，显然正好能与RDC研发的需求对应上。

RDC药物由于结构上的特性，使得其能够完成诊断和治疗的闭环。通过连接不同的螯合物和同位素，RDC可以在同一配体的基础上构建诊断产品和治疗产品。

在此基础上发展而来的“诊疗配对”，使得诊断产品能够精准靶向的位置，治疗产品可以实现几乎完全一致的靶向作用，最大程度上实现精准的伴随诊断；同时“一配体两用”还能大幅节约产品研发的成本，最大化利用资源。

因此，RDC也成为了“核医学的未来”，受到了所有辐射相关药物企业及研发机构所重视。并且目前，治疗用途的RDC只有诺华的Lutathera(177Lu-dotatate) 在美国、欧盟等地区获批上市，这一领域属于绝对的蓝海，拥有极大的发展潜力。

本次获得融资的辐联医药，大概率便有志于在这一方向作出成果。而凭借着其建立的研发团队与研发管线，以及后方运作团队的成功历史，该公司能在如此早期获得红杉中国的青睐，似乎也显得合情合理了起来。

而实际上，包括辐联医药在内的中国核医学力量，正迎来更多发展机会。

中国核医学的未来

核医学作为医疗领域的“核武器”，一直以来都是一个重要研究方向。利用医用同位素对心脑血管、恶性肿瘤、神经退行性等重大疾病进行诊断及治疗，具有不可替代的优势：在诊断方面，可对尚未出现形态结构改变的病变进行早期诊断；在治疗方面，可实现微小病灶的精准清除，达到较好的治疗效果。

但是由于该产业与放射性元素相关，国内对相关药物、疗法的监管要求也会较为严格。因此在核医学领域，国内市场和发达国家存在着不小的差距。我国2012年-2019年核药物销售规模增速虽然在30%以上，但是销售规模只有7-8亿元人民币左右。目前国内很多放射性药物都依赖进口，包括最常用的一些放射性药物，例如开展核医学显像、单光子显像所使用的药物锝-99。并且此前该领域的国内竞争局势较为固定，中国同辐与东诚药业两强并立，其它公司想要参与竞争较为困难。

不过近年来，具有“诊疗一体化”特点的RDC异军突起，核医学也再度受到了资本与医药界的深度关注。在新疗法快速增长的时间里，中国有必要迎头赶上，避免错失良机。

2021年6月，国家原子能机构联合科技部等7部门正式发布《医用同位素中长期发展规划(2021-2035年)》。这是我国首个针对核技术在医疗卫生应用领域发布的纲领性文件，对提升医用同位素相关产业能力水平、保障健康中国战略实施具有重要意义。

如今，随着各方势力的先后入场，中国核医学的格局或将迎来改变。

除了本文的主角辐联医药，核医学领域还有更多新兴力量。被称为“国内首家核医学创新药企”的智核生物自2015年起共收获5轮融资，其中去年7月C轮融资1亿元，该公司首个治疗产品重组人促甲状腺素注射液（SNA001）目前已完成临床III期试验；而专注于核医学领域的创新型药物研发公司法伯新天也在今年1月完成近亿元Pre A轮融资，预计年内申报一类新药上市申请。

而在今年三月，老牌药企远大医药还以2500万欧元（约合1.79亿元人民币）认购了德国ITM公司的新股份，相当于其扩大后股本的1.31%，快步进军放射性核素偶联药物领域。

总体而言，中国的核医学已经受到更多关注，正处于快速发展的前夜。

不过话又说回来，中国的核医学发展还需要很长时间。无论是相关人才的紧缺，还是尖端技术的缺失，都不是一年半载能够解决的问题，尚需要投资者与从业者有足够的耐心。

至于最终在这个领域胜出的会是创新医药研发企业，还是求变的传统药企，同样有待时间观察。