谁是近十年收益最好的A股宽基指数？|上证|中证|创业板|宽基|成份股|样本股|沪深

作者：懒人养基

来源：雪球

站在十年维度，谁是收益最好的A股宽基指数？宽基指数到底该如何投资？之前连我自己都没有一个清晰的认识，现在通过进一步学习，有答案了。

上证50 ？ 沪深300 ？ 中证500 ？ 创业板 ？

上证50自2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年间的累计收益率为53.92% ，年化收益率4.41% （相当于纯债基金），最大回撤46.37% 。而2021年2月10日前十年的累计收益率为103.88% ，年化收益率能达到7.38% ，最大回撤46.37% 。

2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年间的沪深300累计收益率为52.93% （略低于上证50 ），年化收益率4.34% （仅相当于纯债基金），最大回撤47.57% 。而2021年2月10日（阶段高点）前十年的累计收益率为87.09% ，年化收益率为6.46% （低于上证50 ），最大回撤47.57% 。

2022年4月29日（熊市）之前中证500十年累计收益率为53.57% ，年化收益率为4.38% ，仅相当于纯债基金的收益率水平，但期间最大回撤为66.01% 。 2021年9月13日（阶段高点）之前十年累计收益率为83.67% ，年化收益率为6.27% ，最大回撤为66.01% 。

2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）的十年间创业板指数累计涨幅238.50% ，年化收益率12.97% ，期间最大回撤70.66% 。 2011年8月5日至2021年8月4日（阶段高点）十年间的累计收益率280.08% ，年化收益率为14.28% ，期间最大回撤70.66% 。

无论按2021年的牛市高点计算，还是按2022年的熊市计算，创业板指近十年的年化收益率比上证50 、沪深300和中证500要高得多。

中证100 ？

中证100指数（ 000903 ）从中证全指样本股中挑选规模靠前、流动性好、具有行业代表性的100只股票组成样本股，反映沪深证券市场核心龙头公司的整体表现。

与沪深300一样，中证100是一种市值加权指数，采用派氏加权法计算成份股权重，每半年调整一次样本股。

截至2022年4月29日，中证100成份股平均市值为2726亿元，略小于上证50 ，是沪深300成份股平均总市值的约2倍。

中证100发布于2006年5月29日，基准日期为2005年12月30日，基点1000点。

2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年间，中证100累计回报为58.32% ，年化收益率为4.70% ，期间最大回撤为44.76% ； 2011年2月11日至2021年2月10日(阶段高点)十年间，中证100累计上涨112.75% ，年化收益率7.84% ，最大回撤为44.76% 。

2022年4月29日，中证100PE （ TTM ）为10.69倍，处于近十年25-50%估值百分位区间。

2022年4月29日，中证100 （价格）指数收于3995.52 ，而考虑分红因素的中证100全收益指数则为5629.52 ，全收益指数从成立以来的累计收益比价格指数高40.90% 。

跟踪中证100的场内外指数基金明细详见下表。

中证800 ？

中证800指数（ 000906 ） =沪深300+中证500 ，选取沪深300和中证500的全部样本股，采用派氏加权法计算成份股权重（每半年调整一次样本股），以反映沪深市场前800市值规模上市证券的整体表现。

截至2022年4月29日，中证800成份股平均市值为624亿元，是沪深300成份股平均总市值的约一半的水平。

中证800发布于2007年1月15日，基准日期为2004年12月31日，基点1000点。

2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年间，中证800累计回报为52.81% ，年化收益率为4.33% ，期间最大回撤为51.62% ； 2011年2月11日至2021年2月10日(阶段高点)十年间，中证800累计上涨73.95% ，年化收益率5.69% ，最大回撤为51.62% 。

2022年4月29日，中证800PE （ TTM ）为12.60倍，处于近十年约25%估值百分位水平。

2022年4月29日，中证800 （价格）指数收于4280.28 ，而考虑分红因素的中证800全收益指数则为5568.02 ，全收益指数从成立以来的累计收益比价格指数高30.09% 。

跟踪中证800的场内外指数基金明细详见下表。

中证1000 ？

中证1000指数（ 000852 ）选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，与沪深300和中证500等指数形成互补。该指数采用派氏加权法计算成份股权重，每半年调整一次样本股。

截至2022年4月29日，中证1000成份股平均市值为97亿元，是典型的小盘股指数。

中证1000发布于2014年10月17日，基准日期为2004年12月31日，基点1000点。

2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年间，中证1000累计回报为49.42% ，年化收益率为4.10% ，期间最大回撤为73.50% ； 2012年1月1日至2021年12月31日(阶段高点)十年间，中证1000累计上涨131.76% ，年化收益率8.76% ，最大回撤为73.50% 。

2022年4月29日，中证1000PE （ TTM ）为27.45倍，处于近十年约25%估值百分位之下。

2022年4月29日，中证1000 （价格）指数收于5734.49 ，而考虑分红因素的中证1000全收益指数则为6287.50 ，全收益指数从成立以来的累计收益比价格指数高9.64% ，差别不大。

跟踪中证1000的场内外指数基金明细详见下表。

创业板50 ？ 创成长 ？

创业板50指数（ 399673 ）从创业板市场中日均成交额靠前、结合行业覆盖情况选取50只股票组成样本股，反映了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业的整体表现。

创业板50剔除了不具备科技成长特性的部分个股，是一种市值加权指数，采用派氏加权法计算成份股权重，每半年调整一次样本股。

截至2022年4月29日，创业板50成份股平均总市值为408亿元，是创业板指数成份股平均总市值的1.56倍。

创业板动量成长指数（ 399296 ）由创业板市场中具有良好成长能力和动量效应的50只股票组成，反映创业板中成长能力良好、动量效应显著的上市公司整体运行情况。

动量效应的意思是，过去表现良好的股票在未来会继续表现良好，所以它是一个逢高买进、逢低卖出的 “ 追涨杀跌 ” 策略。

创成长指数正是结合了成长和动量两个选股因子挑选样本股的指数。它设定的个股权重上限是15% ，每个季度调整一次样本股。 2022年4月29日，创成长的样本股平均市值为107亿元，市值规模远小于创业板指数和创业板50 。

创业板50发布于2014年6月18日，基准日期为2010年5月30日，基点1000点。

2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年间，创业板50累计回报为251.36% ，年化收益率为13.39% ，期间最大回撤为75.58% ； 2011年7月22日至2021年7月21日(阶段高点)十年间，创业板50累计上涨300.71% ，年化收益率14.89% ，最大回撤为75.58% 。

无论在熊市低点还是牛市相对高点计算，创业板50都是近十年A股年化收益率最高的宽基指数。

当然，成立于2019年1月23日的创业板动量成长指数（ 399296 ），从回测数据来看比创50还要好一些。但毕竟是回测数据，有没有选股上的后视镜嫌疑尚需观察。

2022年4月29日，创业板50和创成长的PE （ TTM ）分别为39.05倍和38.71倍，处于近十年或成立以来25%估值百分位之下。

2022年4月29日，创业板50 （价格）指数收于2309.12 ，而考虑分红因素的创业板50全收益指数则为2437.08 ，全收益指数从成立以来的累计收益比价格指数高5.54% ，差别很小。

跟踪创业板50及创成长的场内外指数基金明细详见下表。

06 小结

1 、近十年A股回报最好的宽基指数是创业板50 ，其次是创业板指数，无论是将2022年4月底的熊市作为计算终点，还是将2021年阶段高点（牛市）作为计算终点，这两个指数近十年的年化收益率都处于12.97-14.89%之间。

其他所有宽基指数，包括上证50 、中证100 、沪深300 、中证500 、中证800和中证1000 ，如果将2022年4月底作为计算终点，年化收益率为4.10-4.70% ；将2021年各指数相对高点作为计算终点，年化收益率为5.69-8.76% 。

创业板动量成长指数（ 399296 ）成立于2019年1月23日，从回测数据来看，这个指数比创50还要好一些。但毕竟是回测数据，有没有选股策略上的后视镜嫌疑尚需观察。

创业板50和创业板系列指数，对其他宽基指数形成碾压式超越。

2 、无独有偶， 2009-2021年的13年中，与创业板一样具有科技成长属性的纳斯达克100涨幅高达1246.93% ，也就是13年13倍还多，年化收益率高达22.14% ，远高于标普500同期的年化收益率11.83% 。

3 、是典型成长风格本来回报就要高得多，还是说像创业板这样的高成长风格近十年在一定程度上透支了未来？