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公司报道

扣非净利连亏五年——

延华智能持续经营能力遭质疑

连续5年扣非净利亏损的延华智能（002178），昨日收到深交所的《年报问询函》，深交所要求公司说明持续经营能力是否存在重大不确定性、经营活动产生的现金流量净额与营收增幅不匹配的原因等。

多项财务指标存疑

4月30日，延华智能披露2021年年度报告，报告期内公司实现营收8.17亿元，同比增长23.84%；净利润900.32万元。虽然公司净利润较上年同期扭亏为盈，但公司扣非净利仍未实现扭亏，亏损1051.64万元。这已是公司扣非净利连续第五年亏损。

而公司今年一季度业绩仍在持续下滑，今年1-3月实现营收1.21亿元，同比减少25.26%，净利润再次陷入亏损，亏损862.31万元；扣非净利亏损994.51万元。

对此，深交所向延华智能下发问询函，要求公司结合行业发展情况、主营业务发展情况及公司竞争力等，分析公司持续经营能力是否存在重大不确定性，公司采取持续经营假设为基础编制年报的依据及合理性。深交所指出，公司2021年第四季度在营收增长，扣非净利亏损的情况下，现金流却环比增长2184.25%，要求公司说明上述财务指标变动幅度不匹配的原因及合理性。

2019年，公司收购泰和康45%的股权并与交易对手方中汇乾鼎签订利润补偿协议。2021年度泰和康未完成业绩承诺。对此，交易所要求公司说明中汇乾鼎是否已按期足额支付业绩承诺补偿款。

大股东欲脱手却无人接盘

一方面是业绩节节下滑遭交易所质疑持续经营能力，另一方面，大股东意欲转让股权却迟迟无人接手。

2021年12月，公司披露公告称，第一大股东华融津投拟通过公开征集转让的方式协议转让其持有的公司8901.91万股股份，占公司总股本的12.5%，本次股份转让将导致公司第一大股东发生变化。

对此，深交所向公司下发关注函，要求对股权转让的相关信息加以说明，然而，截至目前，公司尚未对关注函作出回复。另一方面，虽然华融津投将缔约保证金由1.51亿元降至2000万元，增加了对受让方就上市公司定增、董事选举及上市公司迁址事项、承诺不减持方面的有利条件，但在三度延长公开征集截止期限后，股权转让仍未有进展。

对此，有投资者向公司质疑：“大股东股权转让的报价日期已过，结果如何？为什么不发公告？”

对此，延华智能在回复中仅表示，公司正在与股东积极沟通，截至目前，尚未收到股东关于该事项的进展通知。

记者 朱蓉

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大众30

聚焦行业龙头

浪潮信息：国内服务器龙头

浪潮信息(000977)是国内龙头，全球第二的服务器厂商。公司是国内服务器龙头厂商、领先的自主可控、云计算核心装备与数据中心解决方案供应商。自2017年后，公司抓住云计算市场快速发展机遇，跃升市场龙头。根据IDC数据，2021年公司在国内服务器市场市占率已经上升至30.0%，持续五年位居国内第一，出货量全球第二，此外，公司AI服务器出货量占比20%，位居全球第一；存储市占率全球前五、中国前二；边缘计算服务器以49.4%市占率蝉联市场第一。

公司当前以互联网行业为主要市场下游，市场份额占比约为55%，并在通信、金融等重点企业级市场快速成长，2021年出货量占比超过15%。IDC预计中国2022年服务器市场收入增速12.2%，公司作为头部厂商有望实现超出市场增速的收入增长水平。

公司技术优势从云计算市场顺延至企业级市场，在重点高价值量行业如金融、通信的增长显著高于行业。根据IDC数据，浪潮信息在2021年传统行业服务器市场出货量同样是第一，占比达到20.8%。

“大众30”成份股每日报告

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市场分析

成交总额突破9000亿元 沪深A股放量收阳

红五月后A股有望延续修复性行情

周二，沪深A股双双放量收阳。5月，沪指上涨4.57%，深成指上涨4.59%，创业板指上涨3.71%。市场人士认为，对于5月的反弹，仍定义为超跌反弹行情，目前，经济下行压力仍在，未来市场仍有震荡可能。从策略上看，建议投资者逢高减持，后市如有调整，或是新的低吸和增仓的好时机。

5月A股止跌反弹

周二，沪深A股早盘震荡，不过此后在金融股的带领下震荡走高。从全天盘面上看，板块近乎全线上行，其中美容护理领涨，电子、农林牧渔、食品饮料以及电力设备等走强，而传媒、计算机、轻工制造等表现良好，仅有煤炭、建筑装饰以及汽车等小幅调整。截至收盘，上证综指上涨1.19%，报3186.43点;深证成指上涨1.92%，报11527.62点;创业板指上涨2.33%，报2405.08点;科创50指数上涨3.37%，报1035.32点。至此，5月上证综指涨4.57%，科创50指数涨9.31%，深证成指涨4.59%，创业板指涨3.71%。沪深两市成交总额9362亿元，较前一交易日增加1250亿元。沪深两市共有120只股票涨幅在9%以上，24只股票跌幅在9%以上。北向资金全天单边净买入138.65亿元，创年内次高。至此，5月北向资金合计净流入168.67亿元。

国泰君安认为，指数短期有望延续震荡反弹。复工复产正在有序推进，市场关注的重点已开始发生变化。从盘面上来看，领涨的方向已经从前期的受益政策预期转为更加重视基本面回暖改善的行业，这可能成为下一阶段机构仓位转换的关键。

巨丰投顾认为，美联储将于6月开启缩表。美联储宣布6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表，将在三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元。一旦缩表，货币回流美国的概率大增，全球金融风险以及全球市场的压力会增加，对A股市场来说，同样会有承压；此外，经济底未见，盈利底更需等待，中报预期不佳或继续压制市场。我们认为反弹即将进入尾声，后期不追高是主基调，建议逢高减持，耐心等待可能的整体性的回撤。

消费电子涨声一片

板块方面，消费股表现抢眼，美容护理、食品饮料等消费板块大幅上涨。电子板块震荡走高。煤炭股逆市走低，汽车股调整。

银河证券表示，6月A股行情将延续5月震荡上行的行情。短期，应注重行业抉择，预判市场仍以“稳中求进”主线和经济周期视角行进，普涨的指数行情仍需观察机构和大户资金流向。中期，仍乐观看待后市。关注能源、材料、汽车及零部件、半导体、软件服务与硬件设备、零售业、食品与主要用品、公用事业等。

信达证券首席策略分析师樊继拓认为，消费板块的细分板块可关注食品饮料、农林牧渔、家用电器、医药生物这四个行业。四个行业的自由流通市值占消费板块的比例达到85%以上，具有较高的代表性。2016年之后，领涨的行业基本只有食品饮料、家用电器构成，医药与社服中的某些子板块也曾有过表现。消费行业表现出现分化的原因在于，2010年之前，宏观经济增速高增长、城镇化率提升，人均可支配收入持续增加，多个行业都受益于销量的高增长。而进入2010年之后，消费行业越来越依靠品牌、渠道、产品的建设来提升盈利能力。

操作上，国泰君安建议关注中报业绩高增长行业。目前来看行情主线逐步明晰，一条主线是受益稳增长相关板块，另一条主线是高景气行业的超跌反弹。而两者的核心仍然是业绩的确定性。高景气板块经过前期持续下跌，配置吸引力提升，可关注半导体、新能源汽车、锂电池等高景气赛道板块 。稳增长主线可继续关注业绩确定性强而估值处于低位的板块，如煤炭等。

机构分歧加大

4月末上证综指跌至2864点之后，5月市场迎来了显著反弹，但通过复盘A股历次历史底部，可以发现基本面正成为市场走出底部最坚实的动力，宏观流动性、宏观政策、市场政策对于市场走出底部的作用相对较弱，因而本轮市场走出底部或同样需要基本面更强的信号。但短期来看，市场人士普遍认为A股盈利仍有一定压力，因而市场行情短期或将震荡，投资仍需以防守为主。

巨丰投顾投顾总监郭一鸣认为，当前市场最大的承压在于经济，而对经济的直接影响还是疫情。所以连续反弹之后，机构对市场的观点也产生了分歧，这也说明，市场仍存在诸多的不确定性，仍需要进一步的观望。政策悉数落地以及真空期临近，叠加中报预期的不济，仍要谨防指数高位的震荡或者回落的可能。

信达证券首席策略分析师樊继拓认为，近期投资者对反转和反弹的分歧较大。乐观的投资者对政策和估值有信心，疫情一旦改善，经济最差的阶段就会过去，反转可期。最悲观的投资者担心地产周期和美国经济衰退风险。其实，反转应关注预期和资金，而不是盈利。2022年下半年，大概率会见到宏观领先指标的改善和1个季度的盈利环比改善，但盈利和经济同步指标下降的趋势还很难快速回升，要想完全扭转，估计至少要到2023年上半年。

记者 黄都