大家好，我是解析投资的创始人刘岩松！

在投资中，我们经常会听到很多人喜欢谈论宏观经济、政治格局，这些东西和股票投资到底有没有直接关系？相关性有多大？要不要花时间精力去研究呢？

在讨论这个问题之前，需要先明确一点：我们做投资，买的是个股。

个股所在行业的发展情况会对个股有所影响，国家的整体经济形势会对行业有所影响，政治格局会对经济有所影响。虽然从行业到经济形势再到政治格局，都与个股有一定的相关性，但其实越往上的要素与个股的相关性是越低的。

以宏观经济为例来看看这种相关性，宏观经济指的是整个国民经济的经济活动和运行状态，针对的是大经济环境的整体目标，包括国民产出水平GDP、充分就业、物价稳定。

它包含着经济的各个方面，而股市只是整体经济中的一部分。如果用股市和宏观经济对标，可能也就GDP增长勉强靠点关系。

之所以说只能勉强靠点关系，是因为GDP代表的是国内的总产值，包含政府、企业、个人三个层面。

企业只是其中的一个层面，而上市公司也只是所有企业中的一部分，二者不能对等。另外，上市公司股价增长靠的是企业自身的利润，产值与企业利润有相关性，但也不是完全对等的关系。

从增长情况来看，国家GDP增长从之前的每年10%到近些年的6%，每年都是在这个范围内增长。而股市好的时候一年能涨一倍多，差的时候可以跌50%以上，正常每年涨跌在10%-30%之间。

可以发现，宏观经济与个股的相关性其实并不高。而政治格局对经济形势有一定的影响，从而对行业和个股也产生一定的影响，但与个股的相关性就更低了。

比如你买入一只股票，股票未来的走势与你交易标的的相关性是100%。而股票所在行业与交易标的的相关性可能是70%，宏观经济的相关性可能只有30%，政治格局的相关性可能就只有10%。

图：企业、行业、经济、政治的相关性

所以我们在投资时，应该把绝大部分的精力都放在研究交易标的上面，而不应该经常花时间去看国际政治形势如何，看国家的宏观经济形势怎样。

首先，你的能力是有限的，对于越大的局，你就越没有能力判断。想想看，真正懂得政治规则和经济规则的人有几个？

你研究经济、研究政治的难度远远大于研究一只股票的难度。你把心思放在那些你没有能力判断的问题上面，这本身就是不合理的。

其次，你的精力也是有限的，我们做投资算的是经济账，算的是风险收益比，要做的应该是衡量付出多少时间成本能够换来多少有用的信息。

花费时间精力去关注整体的经济情况、关注政治问题，先不说能不能够分析得明白，你用同样的时间去分析难度很大，而且与你投资标的相关性只有10%-30%的事情，收获肯定是很少的，这笔经济账本身就是错的。

这就好比你找对象，对方这个人是你要找的，你应该把精力都放在他身上。但是你却总是去考虑他的家庭背景。其实家庭背景也算有一些相关性，就像你看个股时考虑一下它所在的行业，这也算合理。

但是如果你去考虑他祖上的问题，这就不太合理了。你找的是这个人，而他祖上无论是富商还是贫农，是慈善家还是盗窃犯，和他本人的关系度是非常小的。

世界投资收益率最高的两位投资大师——彼得·林奇、巴菲特也都认为研究宏观经济只是浪费时间。

彼得林奇说：如果你花十分钟研究宏观经济，那你就浪费了十分钟。

巴菲特说：关于宏观经济形势或者聆听他人有关宏观经济或市场走向的预测，都是在浪费时间。这样做还会很危险，因为他可能会模糊你的双眼，反而看不清正在发生的事情。

就连投资大师们都没有把握对宏观经济进行确定的分析，更何况是我们普通人，更何况是很多其他不以投资为职业的人。分析经济问题和政治问题，在投资中本身就是一件性价比不高的事情，也肯定是一件不合理的事情。

90多岁的巴菲特都不分析的问题，我们能分析得明白吗？

实际上，我们不仅不应该研究企业以上这些宏观方向的问题，反而应该把心思都放在股票以下更微观的方面。

什么是更微观的？就是决定企业利润的产品。这些给企业带来最直接影响的产品才是我们最应该关心的，包括产品的竞争力、技术能力、发展潜力等等。

巴菲特买可口可乐、吉列、华盛顿邮报，一拿就是几十年。在这几十年内，经济、政治的变动会很大，但他却一直持有股票。因为他关注的都是这个企业的产品，企业产品的增长才是他持有股票的核心要素，才能给他带来收益。

段永平投资网易获得了近百倍的利润，他看的是网易游戏这个版块强大的能力。

既然研究宏观经济对股票投资没有多大的作用，为什么还是有很多人喜欢谈论宏观经济呢？

因为宏观经济的运行需要很长的时间，短期无法核实、无法证明、更加无法量化。这就好像算命说你明年有一劫一样，你走在马路上摔倒了，把手卡破皮了，也算一劫。

有些人谈论宏观经济，无非就是出于一种心理：当他们想表达，但又不能精确地给出一项明确的理由时，就喜欢讲一些笼统的、短期内无法核实的事情，来满足当下想表达的欲望。

你身边有讨论宏观经济的朋友吗？如果有，那他现在混得好不好，你认为他是不是一个值得相信的人。

下一次，你不妨让他说一些微观的、可以尽快证实的观点，看看他能做到吗？做得怎么样？一试便知！

当然，这只是我们投资生涯中常遇到的情况之一，除此之外，我之前还写了其他投资思维模式的文章，相信一定可以帮助你更快捷地建立属于自己的投资体系。