本文完工于：2022年6月8日

前言：前面在《地下工程建设系列一》中我重点梳理了地下工程建设的细分赛道情况，本篇再来聊聊这几个赛道的行业现状以及它们各自的市场空间情况。

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本篇目录

1.行业现状

2.行业前景

3.市场空间

4.相关上市公司

5.独家核心提示

一，行业现状

1.华东地区和西南地区为国内地下综合管廊建设主力军

华东地区和西南地区为国内地下综合管廊建设主力军 ，全国综合管廊城市道路配建率不足 2%。从地区划分来看，截至 2020 年数据，华东地区和西南地区地下综合管廊建成长度为 2125 公里和 1813.8 公里，分别占 2020 年全国综合管廊总长度的 29.55%和 25.22%，为国内地下综合管廊建筑主要发力地区。根据相关部门的计算，2020年我国14 个省市自治区配建率不足 1%，全国配建率约为 1.25%，距离 2%的目标仍有一定差距。

2.地源热泵技术可分为三类

目前地源热泵技术可根据利用的地热能深度分为浅层地热能地源热泵技术与中深层地热能地源热泵技术。早期的地源热泵以利用浅层地热能为主，能量来源于地下能源，系统不向外界排放任何废气、废水、废渣、是一种理想的“绿色空调”，可广泛应用在办公楼、宾馆、学校、宿舍、医院、饭店、商场、别墅、住宅等领域，这些年来在我国各个地区得到了广泛推广和应用。相比之下，利用中深层地热能对热泵技术要求更高，在近几年才迎来研究热潮。

二，行业前景

1.我国重视地下工程建设发展

今年3月相关规划提到适度超前开展基础设施投资，加快城市燃气管道等管网更新改造，继续推进地下综合管廊建设；今天5月相关《通知》也提出因地制宜继续推进城市地下综合管廊建设。燃气管道改造工程与地下综合管廊建设再次受到重视，有望受益于本轮基建投资加速，迎来建设热潮。

未来地下工程建设中，除燃气管道与综合管廊外，地源热泵技术也值得关注。在“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划中，地热能有了量化指标，确立了新增地热能建筑应用面积1亿m2具体目标。应用地热能在实现双碳目标的战略地位日渐提高，我国对地热能的利用也更加全面而深入，而地源热泵作为将地热能转化为可利用能源的重要技术或将迸发出广阔的市场前景。

2.综合管廊有望迎来新一轮建设高潮

“ 稳增长 ” 下，地下综合管廊投资属性凸显，各省陆续公布 “ 十四五 ” 综合管廊规划及相关重大项目规划 ， 综合管廊有望迎来新一轮建设高潮 。多省市已将综合管廊建设纳入2022 年重大项目建设规划以扩大有效投资。据各省发布的 2022 重点项目计划统计，安徽、河南、广西三省 2022 年重点综合管廊项目计划投资金额分别为 12.74 亿元、18.07 亿元、8.05 亿元（第一批），新一轮综合管廊建设已然开启。

三，市场空间

1.燃气管道

老旧燃气管道改造方面，目前存在安全隐患的燃气管道约10万公里，占目前燃气管道总量的11.56%，按照这个比例计算，若不及时进行改造，“十四五”末期我国老旧燃气管道将达约15万公里。根据以下假设：

1）假设2021年、2022年新建燃气管道投资额分别为160亿元、173亿元，未来每年年投资额增速10%；

2）假设2021年改造老旧管道1.5万公里，2022年增速较快，完成2万公里改造，之后2022-2025每年改造管道增速为18%，2022年，每公里改造成本相较2018年数据有所下降，每公里造价约为70万元。

通过计算得出，2021年-2025年燃气管道工程市场空间分别为265亿元、313亿元、355亿元、404亿元、460亿元，“十四五”期间共计1797亿元，以2020年为基期，年均增速约为14%。

2.地下综合管廊

2011年全国城市道路总长度为30.89万公里，2020年全国城市道路总长度为49.27万公里，十年复合增长率约为5.32%。根据城市新建地下综合管廊长度与新建道路长度的比值可算出综合管廊的建设率4，过去四年分别为15.79%、5.64%、8.22%、8.07%。根据以下假设：

1）假设2021年后全国城市新建道路增速为5%；

2）假设2021年后全国城市新建地下综合管廊建设率为7.8%；

3）假设平均每年城市新建地下综合管廊每公里造价约为0.28亿元。

通过计算得出，2021年-2025年城市综合管廊工程市场空间分别为483亿元、579亿元、608亿元、639亿元、671亿元，“十四五”期间共计2980亿元，以2020年为基期，年均增速约为8.1%。

3.地源热泵

按照我国2020年住宅用地面积与非住宅用地存量比例，折合综合平均造价为360元/m2。考虑到初始投资成本过高是影响地源热泵经济型的重要因素，未来随着技术革新有望逐步压缩成本，地源热泵造价以平均每年3%的速度下降。以360元/m2为2020年地源热泵造价基数，每年以3%的速度下降，，可估算地源热泵在“十四五”期间，将催生出每年约379亿的市场，2026年到2030年碳达峰，每年将有约481亿的市场前景。

四，相关上市公司

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五，独家核心提示

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