图：Chris Haughton

前段时间我电脑坏了，找人拿去修。

第一次 用 了半个月时间，给我把CPU给更换了，但拿回来还是一样的故障。

这压根没修好嘛。

我又拿去返修，维修方又说是屏幕问题——得换屏幕。

我当时陷入了两难境地：

再出笔钱去修屏幕？

还是 干脆拿笔钱，买个新的？

原本花1万多买的联想的thinkpad，打算用个七八年，结果才三年就坏了。

亏了。

朋友让我干脆换成苹果的电脑， 但我要用的一些 软件，在苹果上没法用。

想来想去，好像还是得买联想？

在国内，如果选个办公笔记本，对我这种it小白来说：

联想难以避开。

二

今年四月，巴菲特花40亿美金，收购了惠普大量股票。

当时我挺好奇——

为啥巴老，买这家公司呢。

惠 普 主要是做做打印机，还有 个人电脑。

没啥想象力。

但巴菲特在上面花了40亿美金， 老爷子 肯定不是糊涂了。

我后来思考了下，揣测他心态可能是这样：

惠普股价真的很便宜，只有5倍多的pe。

但惠普稳稳地守着它这一摊传统的生意，每年赚钱还挺多。

有一个挺关键的点：

惠普会把每年赚来的钱，分红给股东——甚至去年一年，就分了4次现金。

这么高频发钱，股东爽感很高。

房东按季收房租，一年也才收 4回呢。

除此之外，惠普还不断拿出大笔钱，从股东手里高价回购股票。

对股东来说——

十分厚道。

我猜，巴菲特大体是看上这几点了。

。。。

回到前面。

联想的电脑，似乎难以回避。

看来联想的品牌统治力很强。出于好奇，我顺手翻了下它的财报。

它确实没啥想象力了。很多人喷它，不思进取。

但，不可否认——

它是一个内功深厚的“老家伙”，依然赚得盆满钵满。去年净利润100多亿。

赚来的钱，除了给高管发高额工资——

也痛痛快快地分给股东。

它的股息率比惠普还强一点，大概有5%。

（非荐股；只是分析公司状况）

三

像这类公司，其实不少。

从新锐成长公司，慢慢变成了传统的公司。

又比如格力。

我很少聊个股，但问到它的人挺多。

格力拳头产品比较单一， 空调 市场已经很饱和了。

它 的想象力 ，基本就靠董姐姐吼一 嗓子撑着了 。

但，格力依然很赚钱，一年赚200多亿利润。

买一股格力只要30多块。

对比一下分红：

2021年每十股，分红30块；2020年每十股，分红40块。

很大方了。

就是股价涨不上去。

难怪董姐经常各种不爽。 恨不得拳打雷军，脚踢小股东， 说自己造手机也很o k的 。

我这有格力的股东读者， 时不时自我安慰：

至少，从它那还是能领不少分红； 至少，高瓴这种大机构在里面也深套着，买入价格比自己的还贵。

四

总之，这类老家伙和成长股很不一样。

成长股会画饼。

比如这两天特斯拉说，要发布一个人形机器人，名字叫擎天柱。

a股很多机器 人概念股就纷纷 兴奋，直接拉涨停。

但这机器人，影子都还没有。

又比如新能源＋芯片等，这些都是当红的炸子鸡。在很多投资人眼里，它们才是未来。

。。。

这些都是激动人心的新故事。

但也没必要鄙视传统的公司。

不少老家伙，保持着强大的赚钱能力。你从里面可以筛出很赚钱＋分红大方的公司。

当然。

我个人觉得有两点很重要：

一定要买得便宜。

这门生意，要能持久赚钱。

比如我前面提到的惠普or联想，它们才5倍多的滚动PE；

哪怕格力，也就8倍多的滚动 P E。

（对比下成长股宁德时代，80多倍）

你只有买得便宜，你的安全性才会更高。

如果这门生意持久性强，你未来从里面持续拿分红的机会，就会更大些。

（非荐股，股票有风险。所提及公司，仅用来做分析）

ps.

当然，我最终也没有买电脑。 我和维修的人 吵了一架，他给我 把电脑寄 回来了——

居然，奇迹般地没问题了。