成本、安全、性能三端发力，高镍三元正极需求即将爆发|三元|正极|电池|磷酸铁|陶瓷

本文完工于：2022年7月8日

前言：前面在《高镍三元正极系列一》中我主要从供需关系和产业链的角度简单聊了聊高镍三元正极行业的相关情况，本篇深入梳理一下高镍三元正极的行业现状和未来的发展前景情况。

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本篇目录

1.行业现状

2.行业前景

3.发展趋势

4.相关上市公司

5.独家核心提示

一，行业现状

1.高镍三元正极行业门槛较高

高镍正极具备技术门槛，在降低烧结温度同时保证烧结质量，则要增加烧结时间，一般相对中低镍三元需要多次烧结，进而增加了制造费用和降低了单线产能。烧结是正极制备的核心环节，烧结温度和烧结环境对高镍材料的结构、电化学性质、粒度等产生较大的影响，更为复杂的烧结工序增加了高镍三元的制备难度。

高镍正极具备设备门槛，产线设备方面，三元高镍产线的环境湿度控制也相对中低镍三元要求更为严格。此外，高镍三元的窑炉控温精度要求更高，以保证多次烧结的产品一致性，同时需要对炉膛内衬材料进行升级，使其耐碱性环境和氧气烧结腐蚀。

2.车企、电池厂商和正极厂商纷纷布局高镍产品

车企端：高镍装机经过两年以上装机验证，主流车企认可高镍电池技术路线。特斯拉是最早搭载高镍电池的车企，松下NCA21700电池18年起镍含量提升至80%+，现代Kona EV LG811版本18年发布，华晨宝马X1PHEV宁德811版本19年上市；目前各大车企高镍装机已经过2年以上验证，各大车企高镍电池认可度提升。

电池厂端：头部厂商技术逐渐成熟，获得大量定点，预计22年大规模上量。日本主要采用NCA路线，国内高镍主要发展NCM811，韩国高镍发展兼顾NCA和NCM811。当前国内宁德时代、比亚迪等高镍电池陆续量产，海外LG化学、松下、三星SDI 和SKI等企业也均有装机车型落地。

正极端：高镍正极产业链布局跟进，不断扩产，远期规划庞大。以容百为代表的高镍正极厂商积极扩产，此外巴莫、贝特瑞等厂商均加大高镍正极产能布局，下游电池厂指引超预期，远期规划庞大。

二，行业前景

1.超高镍进一步提升高镍三元竞争力

三元材料高镍化是指在三元材料中提升镍元素的含量，进而提升能量密度，并相应降低对钴元素的依赖。2021年我国高镍三元产量为15.2万吨，同比增长110.2%，占三元正极材料总产量的38.3%。2022年一季度，高镍三元产量为5.4万吨，占比提升至42.4%。目前正极材料企业已在逐步开发、验证和生产9系的超高镍正极材料，进一步提升能量密度，解决电池轻量化问题，提升高镍三元竞争力。未来高镍三元仍将会继续成为长续航车型的主流应用之一，占据重要市场份额。

2.高镍三元大势所趋

高镍为可识别路径中最成熟、接受程度最高的技术进步方向之一，高镍三元为NCM材料体系内的技术更迭，镍元素有助于提高比容量和能量密度，钴有助于提高电导率和倍率性能，高镍低钴化使得电池比容量提高。目前量产8系产品较5系产品克容量提升30mAh左右，对电池能量密度提升显著，三元正极材料高镍发展趋势确定。

3.镍价下降+能量密度提升，高镍三元成本有望持续下降

高镍三元从成本结构上看，镍占比较高，是成本下降的潜在催化。在碳酸锂价格大幅上涨之前，硫酸镍为高镍三元电池第一大原材料成本来源，占比电池总成本约20%；目前在原材料价格普遍上涨的背景下，硫酸镍成本占比17%，位列第二，横向比较NCM523以及LFP成本结构后，镍价下降将带动高镍成本下降，考虑比容量优势，电池层面具备成本竞争力。

三，发展趋势

1.超高镍、四元成为主要方向

国内优势厂商均积极布局材料体系的升级，目前看几乎所有厂商均完成超高镍和NCMA产品的研发和生产，部分如容百科技、当升科技等已经批量出货，性能天花板再次提升，另外镍锰二元正极也逐步成熟，后续有望替代中底镍和磷酸铁锂材料。

2.高镍三元正极材料制造工艺不断更迭

除材料体系持续升级外，其实目前高镍的实际比容量与理论比容量仍有差距，制造工艺的研究和精进是实现实际比容量的提升关键，同时也可以弥补高镍三元正极的短板，是高镍三元应用推广的关键。

3.高镍三元正极材料产线设备优化

除了材料本身的性能提升，目前优势厂商已经向制造端布局，提升单线生产能力，降低制造成本，如辊道窑的装填方式优化，匣钵的摆放层数和列数提升以及新设备陶瓷回转窑引入等。以最核心的烧结设备为例，通过采用复合陶瓷内胆回转窑，从而提高了粉体物料的反应时间和品质均匀性。

四，相关上市公司

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